سهام های وب (Hiweb) : قیمت + تحلیل تکنیکال های وب

تاریخچه شرکت «های ‌وب»

شرکت داده گستر عصر نوین در تاریخ 1382/09/10 در اداره کل ثبت شرکت ها و مالکیت صنعتی تهران به ثبت رسیده و با اخذ پروانه فعالیت از سازمان تنظیم مقررات، و ارتباطات رادیویی به عنوان یکی از شرکت های ارائه دهنده خدمات انتقال داده  (PAP) به ارائه سرویس دسترسی اینترنت پرسرعت (ADSL) پرداخت و طی شش سال نخست فعالیت خود موفق به جذب بیش از 50,000 مشترک خدمات اینترنت پرسرعت گردید.

در سال 1388 و با عنایت به رویکرد ملی خصوصی سازی و آزادسازی اقتصادی در صنعت ارتباطات و فناوری اطلاعات این شرکت توسط سهامداران جدید خریداری شده و موفق شد ظرف مدت دو سال عملیات نصب و راه اندازی شبکه جدید را به پایان برساند.

این اقدام که با هدف گسترش پوشش جغرافیایی و ایجاد زیرساخت فنی برای ارائه خدمات جدید سازمانی صورت گرفته بود همراه با تحولات صورت گرفته در حوزه ساختار فروش و برندینگ شرکت را قادر ساخت که با معرفی نام تجاری جدید های‌وب و ارائه سرویس های متنوع رشد خود ادامه داده و به ارائه خدمات در بیش از 340 شهر بپردازد.

نام این شرکت در تاریخ 1396/05/28 نزد سازمان بورس و اوراق بهادار به ثبت رسیده و از تاریخ 31/5/96 به عنوان پانصد و پانزدهمین شرکت پذیرفته شده در بخش “اطلاعات و ارتباطات” گروه و طبقه “خدمات ارزش افزوده” در فهرست بازار دوم بورس اوراق بهادار تهران و کارگزاری های بورس درج شد.

عرضه اولیه سهام شرکت داده گستر عصر نوین با نماد “های ‌وب” در تاریخ 22/6/96 صورت گرفت و معادل 9 درصد از سهام این شرکت به قیمت هر سهم 2850 ریال در بورس تهران کشف قیمت و معامله شد.

موضوع فعاليت شركت «های‌ وب»

موضوع فعالیت اصلی شرکت بر اساس ماده  2 اساسنامه به شرح ذیل می باشد:

1. ارائه خدمات انتقال داده ها و خدمات جانبی آن و فعالیت در زمینه فناوری اطلاعات
2. ارائه خدمات سخت افزاری و نرم افزاری و سایر خدمات کامپیوتری و مخابراتی و فعالیت های خدماتی و پشتیبانی پیمانکاری
3. کلیه فعالیت های کامپیوتری و مخابراتی در زمینه نصب طراحی فنی نگهداری و پشتیبانی مراکز کم ظرفیت و پر ظرفیت و فعالیت های مرتبط با فن آوری اطلاعات IT و انفورماتیک
4. انجام کلیه امور انفورماتیکی شامل طراحی و تولید ارائه و پشتیبانی نرم افزارهای رایانه ای اعم از سفارش مشتری و بسته های نرم افزاری و پشتیبانی نرم افزارهای رایانه ای
5. فعالیت در زمینه سیستم های ویژه رایانه ای نظیر اتوماسیون صنعتی و کار های هوشمند
6. مشاوره و نظارت بر اجرای پروژه های انفورماتیکی و مخابرات
7. اجرای پروژه های انفورماتیکی و مخابراتی
8. فعالیت در زمینه شبکه های رایانه ای و مخابراتی و شبکه های رایانه ای اطلاع رسانی نظیر اینترنت و اینترانت
9. ارائه خدمات پشتیبانی تجهیزات سخت افزاری رایانه ای و مخابراتی
10. ارائه خدمات پشتیبانی نرم افزاری و سخت افزاری
11. آموزش و پژوهش در زمینه موضوع فعالیت شرکت
12. ارائه خدمات پخش تعاملی برنامه های صوجی و ویدئویی مبتنی بر پروتکل اینترنت بر بستر باند پهن ابر داده ها

سرمایه ثبتی شرکت «های ‌وب»:

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 10 میلیون ریال (شامل تعداد 10.000 سهم به ارزش اسمی هر سهم 1.000 ریال) بوده که طی پنج مرحله به شرح زیر به مبلغ 4.000.000 میلیون ریال (شامل تعداد 4.000.000.000 سهم به ارزش اسمی هر سهم 1.000 ریال) افزایش یافته است:

آخرین سرمایه شرکت برابر با  4000000 میلیون ریال می باشد که در تاریخ  12/4/96رسماً به ثبت رسیده است.

آخرین ترکیب سهامداران شرکت «های ‌وب»

سهامدار اصلی شرکت در تاریخ تهیه این گزارش آقای سید ایمان میری می باشند که 58.72 % از سهام های وب در بورس را در اختیار دارند. ترکیب سهامداران در جدول زیر خلاصه شده است:

گروه سهامداران های وب

عملکرد مالی و عملیاتی شرکت «های ‌وب» در سالیان اخیر

این شرکت در سال 97 معادل 636608 میلیون ریال سود خالص داشته که 35.9 درصد کمتر از سود خالص سال 96 بوده‌است. اما در 9 ماه اول سال 98 چیزی در حدود 1097085 میلیون ریال سود خالص ایجاد کرده و با توجه به این که این شرکت به طور معمول در سه ماهه‌ی آخر سال سود زیادی به دست می ‌آورد، احتمالا سود خالص آن در سال 98 بالغ بر 100 درصد رشد نسبت به سال پیشین را نشان خواهد داد. در واقع سود خالص به ازای هر سهم در 9 ماهه‌ي اول 98 به تنهایی 72 درصد بیش از کل سود خالص به ازای هر سهم درسال 97 بوده است.

مهم‌ترین منبعی که در بهبود عملکرد شرکت در سال 98 نسبت به سال 97 موثر بوده است، درآمد حاصل از ارائه خدمات پروانه‌ FWA است. این خدمت در 6 ماه نخست سال 97 سود منفی نصیب شرکت کرده بود ولی رفته رفته به سودآوری رسید به طوری که در مجموع تراز سودآوری آن در انتهای 97 مثبت شد. در نهایت در 6 ماهه‌ی اول 98 بیش از 40 میلیارد تومان سود برای های‌وب به همراه داشته است.

این شرکت در سال گذشته با وجود داشتن مقادیر خوبی از سود انباشته، حدود 10 درصد سود نقدی بین سهامداران تقسیم کرده است. البته تقسیم سود نقدی کم و یا حتی عدم تقسیم سود نقدی در حالت کلی اتفاقی منفی تلقی نمی ‌شود، به هر حال احتمالا بخشی از رشد سود خالص های‌وب در سال 98 مدیون به کار گیری سود انباشته به جای تقسیم نقدی آن بین سهامداران است، و البته دارندگان سهام این شرکت احتمالا در اثر بالا رفتن ارزش سهام‌هایشان از این رشد سود منتفع می‌شوند.

در نمودار زیر، سود ساخته شده توسط این شرکت به تفکیک هر فصل از ابتدای سال 96 نمایش داده‌ شده است:

 

لازم به ذکر است که متاسفانه در صورت ‌های مالی حسابرسی شده‌ ی این شرکت، اطلاعات متناقضی در مورد سود سال 96 وجود دارد. به نوعی که سود خالص هر سهم از 238 تا 368 گزارش شده است، به طوری که صورت ‌های مالی تا قبل از دوره‌ی 6 ماهه منتهی به 31/6/97 عدد 358 و 368 را ثبت کرده بودند اما در صورت‌های مالی 6 ماهه و سالانه‌ ی 97، سود خالص هر سهم در سال 96 برابر با 238 ثبت شده است.

نمودار فوق با سود خالص 358 ریالی به ازای هر سهم سازگار است. متاسفانه ابزاری که بتوانیم با کمک آن بین این دو سری اطلاعات ترجیحی قائل شویم نداریم. اگر قصد شرکت اصلاح اطلاعات غلط بوده باشد، معمولا صراحتا عنوان می‌شود (که در اینجا این اتفاق نیز رخ نداده است!) اما اگر فکر کنیم که اطلاعات جدید‌تر اشتباهات قبلی را اصلاح کرده‌اند.

ریسک ‌های شرکت «های‌ وب»

یک: تغییرات نرخ ارز با توجه به این که از سویی تامین تجهیزات این شرکت را تحت تاثیر قرار می‌دهد و از جهت دیگر با تغییر قدرت خرید مصرف ‌کنندگان تقاضا برای خدمات این شرکت را دستخوش تغییراتی می ‌کند، از درجه اهمیت بالایی برخوردار است.

البته متاسفانه این ریسک تقریبا برای تمام شرکت‌ های ایرانی وجود دارد و می‌توان آن را مصداق بارز ریسک سیستماتیک دانست. اما های‌وب برای این که مواجهه‌ی خود با این ریسک سیستماتیک را تا حدودی کاهش دهد، از ابتدای سال 97 تلاش کرده خرید‌هایش را به صورت نقدی انجام دهد و در صورت خرید مدت‌دار، با تامین منابع مالی داخلی و تبدیل تعهد ارزی به ریالی، ریسک تغییرات نرخ ارز را پوشش دهد.

دو: ریسک شکست خوردن در رقابت بین شرکت‌ها در بازار شرکت ‌های ارتباطاتی ریسکی با اهمیت بالا تلقی می ‌شود. در این میان، شرکت‌های تک محصولی در مقابل این ریسک، شکننده‌ تر ارزیابی می ‌شوند. از این نظر تحلیل تکنیکال های وب شرایط خوبی دارد و با توجه به داشتن منابع درآمدی متعدد و مزیت ‌های پروانه‌ ای و فرکانسی، به نظر می‌ رسد احتمال شکست خوردن در رقابت داخلی برای آن چندان محتمل نیست.

سه: ریسک ‌های سیاسی سطوح متفاوتی دارند. یکی از مهم‌ترین آن‌ها در اینجا تحولات سیاسی بین ‌المللی مرتبط با تحریم‌های ایران است. های ‌وب مدعی است که این ریسک را در انتخاب شرکای تجاری بین ‌المللی خود لحاظ کرده است و از این نظر احساس نگرانی زیادی ندارد. در این راستا این شرکت اقدام به عقد قراردادهای بلندمدت با شرکت نوکیا به عنوان تامین کننده اصلی تجهیزات خویش نموده است و حتی با خروج این شرکت از ایران، قرارداد فیمابین مشمول تحریم‌ های جدید نخواهد شد.

شرکت ‌های مشابه:

در گروه شرکت ‌های اطلاعاتی و ارتباطاتی در حال حاضر فقط سه شرکت داده گستر عصر نوین (های‌وب)، مبین وان کیش و آتیه داده پرداز در بورس تهران لیست شده ‌اند.

البته آسیاتک نیز رقیب دیگری‌ است که چند سالی ‌است زمزمه‌ های بورسی شدنش شنیده می ‌شود. به هر حال، بخشی از اهم اطلاعات مربوط به سه شرکت نام ‌برده شده در جدول زیر ارائه شده است:

ارزش‌ گذاری «های ‌وب»:

محاسبه ارزش شرکت هر سهم های وب در بورس را با استفاده از سه روش ارزش ‌گذاری نسبی تخمین خواهیم زد. نسبت‌ های قیمت به درآمد (P/E) ، قیمت به حقوق صاحبان سهام (P/B) و ارزش شرکت به فروش (V/S) مبنای این سه روش ارزش ‌گذاری خواهد بود. برای آشنایی بیشتر با نحوه محاسبه می توانید مقاله ” نحوه محاسبه ارزش سهام یک شرکت ” را مطالعه نمایید.

در جدول زیر، سه ضریب مذکور محاسبه و ارائه شده است:

با توجه به کم بودن تعداد شرکت ‌های مشابه، شاخص های آماری و به خصوص معیار‌های پراکندگی چندان قابل اتکا نیستند، اما به هر حال استفاده از همین داده ‌های محدود بهترین کاری ‌است که ما توان انجامش را داریم!

بر مبنای جدول فوق، سناریو‌های زیر را می ‌توان در نظر گرفت:

بر اساس ضرایب فوق، ارزش سهم های ‌وب در هر سناریو به شرح زیر است:

یک: لغات “خوشبینانه” و “بدبینانه” در اینجا تعابیر تقریبا درستی هستند، اما ورای آن معامله‌ گران باید توجه داشته باشند که هر چه اختلاف ارزش خوشبینانه و بدبینانه کمتر باشد، روش استفاده شده مطمئن‌ تر تلقی می ‌شود.

هر چند که تحت هر شرایطی هیچ تضمینی برای تحقق یافتن این ارزش ‌گذاری در قیمت سهام های وب وجود ندارد و چه بسا سهمی از نظر بنیادی ارزشمندتر از قیمت فعلی ‌اش ارزیابی شود اما برایند دلایل مختلف و نیروهای موثر مختلف در  مکانیزم بازار، سهامداران را به این فهم مشترک نرساند که ارزش این سهم بیش از مقدار فعلی می ‌باشد! اما معمولا گمان بر این است که در نهایت قیمت هر سهم به سمت ارزش ذاتی ‌اش همگرا می ‌شود.

دو: از نظر آماری محتمل ‌ترین سناریو، حالت نرمال است. لازم به ذکر است که سناریوهای “بسیار خوشبینانه” و “بسیار بدبینانه” سناریوهای بسیار غیرمحتملی به نظر می ‌رسند که البته غیر ممکن نیستند. با فروض رایج در علم آمار، امکان تحقق هر کدام از این دو سناریو کمتر از 2.5 درصد است.

حال بر حسب ضابطه ‌ای که بر حسب میزان قابل اعتماد بودن هر سناریو، به هر روش وزنی اختصاص می‌ دهیم و میانگین وزنی روش‌ها را به عنوان ارزش نهایی سهم می ‌پذیریم.

با توجه به جدول فوق به نظر می‌ رسد  قیمت فعلی سهم در بازار، نزدیک به ارزش منصفانه ‌ی آن است.

تحليل سهام هاى وب

شركت داده گستر عصر نوين (سهام های وب) در سال 1382 و با اخذ پروانه فعاليت از سازمان تنظيم مقررات و ارتباطات راديويى، به عنوان يكى از شركت‌ هاى ارائه دهنده خدمات انتقال داده يا (PAP) با ارائه سرويس دسترسى اينترنت پر سرعت (ADSL) بر روى بستر ارتباطى (سيم مسى) شناخته مى ‌شود.

در تير ماه سال 1396 بود كه آخرين تغييرات در سرمايه شركت انجام شد و هم اكنون اين شركت با سرمايه 4.000.000 ميليون ريالى در حال فعاليت است. در اين مقاله قرار است تا با تحليل تكنيكال هاى وب درباره اين سهم بيشتر بدانيم.

دارايى‌هاى شركت از قبيل زمين، ساختمان، تجهيزات مخابراتى و… است كه تاكنون از سمت شركت مورد تجديد ارزيابى قرار نگرفته است. لذا اين موضوع بنظر مى‌رسد مى‌تواند پس از تصويب هيئت مديره شركت و موافقت سازمان بورس و اوراق بهادار، مازاد حاصل از تجديد ارزيابى دارايى‌هاى داده ستر عصر نوين به سرمايه شركت تبديل شود.

البته اين شركت نيز درخواست روش افزايش سرمايه از مبلغ 4000 ميليارد ريال به 5200 ميليارد ريال از محل سود انباشته به دليل اصلاح ساختار مالپ خود را نيز به سازمان بورس ارائه كره است كه بيشتر به دليل بند حساس و مهم حسابرس و بازرس قانونى شركت از بابت پيش پرداخت‌هاى سرمايه در سازمان بورس و اوراق و بهادار، متاسفانه مورد موافقت قرار نگرفت. اين امر مى‌تواند با رفع موانع سازمان، از اين محل نيز افزايش سرمايه داشته باشد.

در معاملات خود حدود 39 ميليون سهم با قيمت پايانى 21909 ريال داد كه اثبات شد تابلو معاملاتى آن نشان از برتر بودن قدرت فروشندگان به نسبت خريداران مى‌دهد.

تحليل تكنيال هاى ‌وب نشان مى ‌دهد كه نمودار موفق به عبور از سقف كانال صعودى خود و مقاومت 2000 تومان شده است كه از ديد تكنيكال كلاسيك اگر حساب كنيم، اين سهم توانايى رشد تا خط ميانى كانال جديد خود و در نهايت سقف كانال خود در بلند مدت را دارد.

بررسى موجى سهام های وب نيز حاكى از آن است كه اين نماد پس از عرضه اوليه در يك روند اصلاحى بالا رونده در حال حركت است و هم اكنون درون موج Y خود با اهداف حوالى 2500 تومان و 2800 تومان است كه البته مى‌توان انتظار اصلاح از هركدام از سطوح فوق را هم داشت.

اگر سهم از ناحيه كنوني وارد اصلاح شود و يک روند نزولى را در پيش بگيرد، حمايت‌ هاى آن را مى ‌توان، مقاومت شكننده شده كانال قبلى، يعنى 1940، 1750 تومان و در نهايت 1590 تومان در نظر گرفت.

قيمت سهام هاى وب

روند معاملات
تاريخ	پايانى	درصد تغيير	حجم	دفعات
16/9/1399	30.400	2.5%-	97.188m	26.188
15/9	31.180	4.98%	4.37m	932
14/9	29.700	4.98%	23m	1.473
13/9	28.580	5%	71.198m	7.273

در جدول بالا هينطور كه مشاهده مى‌كنيد قيمت سهام های وب در چند روز متوالى اخير براساس عرضه و تقاضا مشخص شده است. بخاطر نزولى بدون بازار اخير و پيشى گرفتن سهم ‌هاى فروش نسبت به صف‌هاى خريد، همانطور كه مى ‌بينيد قيمت سهم كمى كاهش يافته است.

در جدول زير به اطلاعات كاربردى ديگرى نظير اى پى اس EPS سهام های وب و همچنين DPS اين سهم آمده است. در تير ماه سال 1396 بود كه آخرين تغييرات در سرمايه شركت انجام شد و هم اكنون اين شركت با سرمايه 4.000.000 ميليون ريالى در حال فعاليت است.

توجه به اين آمار و ارقام كمك مى‌كند تا شما نسبت به اقدام افزایش سرمایه و خريد سهام ديدى همه جانبه داشته باشيد و با ريسك كمترى سبدتان را مديريت كنيد.

DPS
آخرين مجمع: 29/12/1398
سود واقعى: 510	P/E مجمع:  60.8
سود نقدى: 51
درصد توزيع: 10%

براى اينكه به تحليل سهام هاى وب برسيم، ابتداى امر بهتر است به جدول EPS سهم توجه كنيم تا اطلاعات مهمى مثل تحقق سود مالى و زمان بازگشت پول را در اين سهم كاملا درك كنيم:

EPS
سال مالى: 29/12/1399
تحقق سود: 1.007	دوره: 6 ماهه
سود TTM: 1.346	P/E TTM: 23.039

حالا كه اطلاعات مهمى مثل سال مالى شركت و تحقق سود ساليانه سهام هاى وب را فهميديم، بهتر است تا جدول اهداف شركت در يك سال اخير را هم مرورى كنيم.

حوزه‌ هاى استراتژى هاى وب اهداف كلان هاى وب

 

حوزه ‌هاى استراتژى  هاى وب	اهداف كلان هاى وب
بازار و محصول	·       رهبرى در بازار محصولات ·       داشتن سبد محصول هماهنگ با قدرت خريد مشتريان
مالى	سودآورى پايدار براى سهام داران و ايجاد توازن بين اهداف كوتاه مدت و بلند مدت (از طريق: افزايش فروش ريالى (درآمد مالياتى)، افزايش بازده فروش، افزايش دفعات گردش موجودى، كاهش دارايى‌هاى راكد)
مديريت و رهبرى	·       داشتن فرهنگ و زيرساخت‌هاى مديريت مالى و سرمايه‌گذارى ·       داشتن فرهنگ مديريت حرفه‌اى و پاسخگو در سازمان ·       محور قرار گرفتن برنامه استراتژيك در تمامى فعاليت‌هاى سازمان
توليد و پشتيبانى توليد	·       يكپارچگى در فرايندهاى توليدى و بهره‌گيرى از سيستم‌هاى مديريت كيفيت جامع به عنوان يك مزيت رقابتى شركت ·       تحقق برنامه توليد براساس نقشه راه محصولات
منابع انسانى	دستيابى به نيروى انسانى ماهر و بهره‌ور براساس تقويت فرهنگ تيمى و افزايش قابليت‌هاى رقابتى

دارايى‌ هاى شركت از قبيل زمين، ساختمان، تجهيزات مخابراتى و… است كه تاكنون از سمت شركت مورد تجديد ارزيابى قرار نگرفته است. لذا اين موضوع بنظر مى‌رسد مى‌تواند پس از تصويب هيئت مديره شركت و موافقت سازمان بورس و اوراق بهادار، مازاد حاصل از تجديد ارزيابى دارايى‌ هاى داده ستر عصر نوين به سرمايه شركت تبديل شود.

افزايش سرمايه از طريق دارايى شركت مى‌تواند تا حدودى بر ارزندگى اين سهم اضافه كند. دارايى‌ هاى هر شركتى هر ساله افزايش مى ‌يابد و نرخ اين دارايى هم تابعى از نرخ تورم موجود از كشور است. بنابراين با افزايش نرخ تورم در كشور، دارايى‌ هاى شركت ‌ها و كارخانه‌ هاى توليدى هم افزايش مى ‌يابد.

سهام هاى وب در بازه كوتاه مدتى درون كانال صعودى در حال نوسان است. معمولا ريزش ‌هاى سهم سريع ‌تر از رشد سهم بوده و بار ديگر سهم به محدوده كف كانال صعودى رسيده كه مى ‌تواند حمايت شود. در صورت واكنش مثبت و برگشت سهم از اين محدوده هدف سقف كانال صعودى، همان حوالى نام برده شده خواهد بود.

ريسک هاى شركت هاى وب

1. تغييرات نرخ ارز كه از سويى تامين تجهيزات اين شركت را تحت تاثير قرار مى ‌دهد و از جهت دگر با تغييرات قدرت خريد مصرف كنندگان تقاضا براى خدمات‌ هاى وب، شركت را دستخوش تغييراتى مى ‌كند. البته اين ريسك مخصوص تمام شركت‌هاى ايرانى است و مى‌توان آن را مصداق بارز ريسک سيستماتيک دانست. اما براى اينكه هاى وب بتواند اين ريسك را تا حدودى كاهش دهد، سعى كرده است تا خريدهايش را به صورت نقدى انجام دهد و در صورت خريد مدت ‌دار، با تامين مالى داخلى و تبديل تعهد ارزى به ريالى، اين ريسک را پوشش دهد.
2.  ريسك شكست خوردن در رقابت بين شركت ‌ها در بازار، آن هم بين شركت‌هاى ارتباطاتى ديگر، ريسكى با اهميت بالا تلقى مى‌شود. در اين ميان شركت‌هاى تك محصولى در مقابل اين ريسك، شكننده ‌تر بحساب مى‌ آيند. از اين نظر هاى وب شرايط خوبى دارد و با داشتن منابع درآمدى متفاوت و مزيت ‌هاى پروانه ‌اى و فركانس، احتمال شكست خوردن در رقابت داخلى براى آن زياد متصور نيست.
3.  ريسک ‌هاى سياسى با درجات مختلف هم تاثير گذار هستند. در اينجا تحولات سياسى بين ‌المللى مرتبط با تحريم ‌هاى ايران جزء همين ريسک ‌ها است. در اين راستا اين شركت اقدام به عقد قراردادهاى بلند مدت با شركت نامدارد نوكيا به عنوان تامين كننده اصلى تجهيزات خويش نموده است و حتى با خروج اين شركت از ايران، قراردادهاى اين دو شركت مشمول تحريم‌ هاى جديد نخواهد شد.

و در آخر…

در اين مقاله سعى شد با تحليل تكنيكال هاى وب، درباره شركت اطلاعات كاربردى و مهم این سهام در اختيارتان گذاشته شود تا با ديدى باز اقدام به خريد كنيد.