سهام “کربن ایران” : تحلیل بنیادی شکربن از قیمت تا افزایش سرمایه

گزارش شرکت کربن ایران با نماد (شکربن) :

• اخبار جهانی

چین  با اختیار داشتن نزدیک به ۱۰۰ کارخانه تولید دوده صنعتی یکی از بزرگترین تولید کننده های تولید دوده صنعتی در جهان می باشد و همچنین به خاطر اینکه بزرگترین تولید کننده خودرو در جهان هم می باشد کشور چین جزء بزرگترین کشور مصرف کننده در جهان می باشد و به این خاطر  بزرگترین مصرف کننده است چون ۷۰ درصد مصرف دوده در لاستیک می باشد

سایر کشورهای اسیایی در رتبه دوم مصرف کننده قرار دارند و کشور آمریکا در رده سوم مصرف کننده دوده صنعتی می باشد به خاطر کارخانه های لاستیک سازی که دارند. بزرگترین کشورهای صادر کننده دوده در جهان چین-روسیه-آلمان-کره-هلند-آمریکا می باشند

• اخبار داخلی

حصول اصلی این  شرکت در حقیقت مواد اولیه برای تولید محصولاتی  نظیر لاستیک است. در حال حاضر با توجه به افت قابل ملاحظه تولید خودرو و طبیعتاً لاستیک در داخل کشور و مشکلات دیگر این صنعت از جمله افزایش نرخ ارز و  کاهش واردات کائوچوی طبیعی و مصنوعی، معضلات مربوط به تامین خوراک و …. تولید دوده در کل کشور با مشکلات  فراوانی رو به رو شده است

نکته:

در صورت جابه جایی شرکت به خارج از شهر اهواز این شرکت امکان تولید برق هم دارد که با استفاده از آن هزینه برق خود را حذف کرده و می تواند برق تولیدی خود را به فروش برساند.

معرفی شرکت

موضوع فعالیت : تولید انواع دوده صنعتی

مدیر عامل : شکور شمس

نشانی : اهواز ناحیه صنعتی کارون جنب لوله سازی اهواز

شماره تلفن : ۹-۸۸۷۹۱۶۴۸-۰۲۱

نمابر : ۸۸۷۷۴۷۴۸-۰۲۱

نشانی دفتر : تهران گاندی جنوبی نبش خیابان ۲۵ پلاک ۱۱۳

نشانی امور سهام : تهران گاندی جنوبی نبش خیابان ۲۵ پلاک ۱۱۳

وب سایت : http://www.iran-carbon.com/

ایمیل: [email protected]

حسابرس : موسسه حسابرسی فریوران راهبرد

سرمایه : ۲۵۰۰۰۰

سال مالی : ۱۲/۲۹

شرکت کربن ایران در سال ۱۳۵۱ ثبت گردید و با سرمایه اولیه ۱۶۸ میلیون ریال شروع به فعالیت کرده سرمایه اسمی سهم در لحظه ورود سه میلیارد و شصت میلیون ریال بوده است و آخرین سرمایه ای که از شرکت به ثبت رسیده است  دویست و پنجاه میلیارد ریال می باشد

شرکت شکربن در سال ۱۳۷۱ مجوز ورورد به بازار بورس کالا را دریافت کرده است و کارخانه کربن ایران در زمینی به مساحت ۱۳۰هزار متر مربع و۲۳هزار متر مربع زیر بنا احداث شده است

شرکت کربن ایران دارای دو فاز اجرایی می باشد که فاز اول در سال ۱۳۵۱ با طراحی ۱۶۰۰۰تن و تولید عملی۲۰۰۰۰تن راه اندازی شده است و فاز دوم در سال ۱۳۷۱ در طراحی باظرفیت ۲۰۰۰۰ تن و تولید عملی ۲۱۰۰۰تن در حال فعالیت می باشد

cfo، co مواد اولیه شرکت مشتمل بر روغن های فورفورال، ، قطران و مواد بسته بندی می باشد که عمدتا از پالایشگاه آبادان، پتروشیمی امیرکبیر، پتروشیمی بندرامام، پتروشیمی شازند، پتروشیمی تبریز و پتروشیمی جم خریداری می نماید

شرکت کربن ایران یکی از بزرگترین و اولین شرکت های تولید کننده کربن در خاورمیانه می باشدکه پسماندهای نفتی را به مواد اولیه با کیفیت برای صنایع لاستیکی داخلی و خارجی تبدیل می نمایید.

دوده صنعتی چیست؟

(Carbon Black) دوده صنعتی یک افزودنی بسیار مهم برای لاستیک ها می باشد که الاستومرها را جهت بهبود خواص مکانیکی آنها تقویت می نماید. دوده جهت محافظت در مقابل نور، رنگ دهی و افزایش خواص عبوردهی استفاده می شود و از طریق ” کاهش میزان لاستیک(و قیمت آن) به کار رفته جهت حصول کارایی مکانیکی “ و ” افزایش کارایی عملکرد به صورت مقاومت سایشی“ سبب صرفه جویی در هزینه ها می شود.

عوامل تاثیر گذار در رشد یا کاهش قیمت محصولات شرکت کربن ایران می توان موارد زیر را نام برد:

1. کاهش یا رشد قیمت نفت
2. افزایش یا رشد ارز نمایی
3. سیاست گذاری دولت در بحث صادارات
4. سیاست گذاری کشورهای مصرف کننده در جهت ورود محصولات تولیدی
5. تعمیرات شرکت های منطقه می تواند در جهت تولید و رشد قیمتی سهم شرکت کربن ایران تاثیر گذار باشد

شرکت های تولید کننده دوده صنعتی در ایران عبارتند از:

کربن ایران شرکت سیمرغ دوده صنعتی پارس شرکت دوده فام

اعضاء هیئت مدیره

سهامداران عمده

سرمایه شرکت و بررسی افزایش سرمایه

شرکت کربن ایران سهام از تاریخ ۱۳۸۳/۰۵/۱۴ که آخرین مراحل مجمع افزایش سرمایه شرکت کربن ایران بوده دیگر در خواست افزایش سرمایه نداشته است

بررسی روند فروش و سود 

شرکت کربن ایران در دی ماه میزان فروش (۳۰۳/۸۰۸میلیارد) بوده که نسبت به آذر ماه که (۷۵۲/ ۲۸۷میلیارد)وآبان ماه که(۲۸۲/۸۳۱میلیارد) بوده بیشتر بوده و روند فروش یک سیر صعودی را در پیش گرفته است و همزمان با فروش بیشتر میزان تولید هم بیشتر از ماههای قبل بوده است.

میزان فروش دی ماه ۹۸ نسبت به دی ماه سال۹۷ رشدی حدود ۲ برابری داشته است.شرکت ابتدای سال مالی۹۸ تا پایان۳۰ /۱۰/ ۹۸مبلغ ۰۰۰/۰۰۰/ ۲/۴۶۸/۲۵۳میلیارد ریال فروش دوده صنعتی داشته است. که نسبت به سال مالی ۹۷ تا پایان۳۱ /۱۰/ ۹۷که مبلغ ۲,۰۵۲,۰۷۱,۰۰۰,۰۰۰‬ میلیارد ریال فروش داشته که رشدی ۲۰ درصدی داشته است.

شرکت از ابتدای سال مالی تا پایان دوره نه ماهه ۹۸(۰۰۰/۰۰۰ /۱/۸۵۵/۰۳۷) میلیارد ریال فروش محصول داشته که /۱/۶۶۶/۵۳۰۰۰۰/۰۰۰میلیارد ریال فروش داخلی بوده و مبلغ ۱۸۸,۵۰۷,۰۰۰,۰۰۰ میلیارد ریال مربوط به صادرات محصول بوده است. میزان سود ناخالص سهم نسبت به سال مالی ۹۷ افت ۲۰ درصدی را داشته است.

نمودار قیمتی سهم

نمودار فروش سهم شکربن از ابتدای سال ۹۶

نمودار حاشیه سود خالص هر سهم

جدول نسبت سود – فروش

 

عملکرد مالی شرکت

بر اساس صورت مالی ۹ ماهه شرکت کربن ایران این شرکت توانسته در این ۹ ماهه سال مالی ۷۸۸ ریال سود شناسایی کند که نسبت به دوره مشابه در سال مالی ۹۷که حدودا ۷۴ درصد نسبت به سال قبل سود کمتری محقق کرده است ولی نسبت به دوره شش ماهه سال ۹۸ حدودا ۳۰ درصد رشد داشته است که این سود سازی بیشتر به خاطر افزایش تولید محصول و فروش بیشتر شرکت نسبت به دوره شش ماهه می باشد.

نرخ فروش محصولات در سال ۹۸ عمدتا بر اساس تغییرات نرخ مواد اولیه مصرفی برآورد می گردد.نرخ مواد اولیه متاثر از قیمت جهانی نفت می باشد و از طرفی از سال ۹۷ مواد اولیه در بازار بورس کالا عرضه می گردد که این امر نیز باعث ایجاد رقابت بین خریداران می شود.

طی نه ماهه نخست سال جاری خرید مواد اولیه از شرکت های پالایشگاهی و پتروشیمی و تامین کنندگان و به طور مستقیم انجام شده است. در این خصوص شرکت متناسب با قیمت خرید مواد اولیه و سایر هزینه ها و محاسبه بهای تمام شده محصولات و سود مجاز و سایر ملاحظات از جمله قیمت جهانی دوده و شرایط عرضه و تقاضا، قیمت فروش دوده را تعیین می کند.

با توجه به کاهش تولید خودرو طی نه ماهه اول سال و متعاقب آن کاهش ظرفیت تولید تایر در کشور ، شرکت های تایر ساز با افت تولید مواجه هستند که باعث کاهش تقاضای دوده داخلی در این بخش شده است.

از طرفی به دلیل افزایش محدودیت های بین المللی ناشی از تحریم ها با عث افزایش هزینه های حمل و کاهش حاشیه سود صادرات محصولات شده است بنابراین پیش بینی می شود طی سال جاری با کاهش تقاضای داخلی و صادرات مواجه شویم.

 بهای تمام شده

نتایج  عملکرد 

محاسبه ارزش ذاتی سهم

با توجه به داده های سود هر سهم برای سالهای قبل سود(زیان)خالص در سال گذشته۹۴۱ ریال به ازای هر سهم بوده است EPSسهم تاکنون طی یکسال مالی ۱,۲۵۰ ریال محاسبه شده است و ارزش ذاتی سهم نیز به روش ttm با توجه به P/E سهم در آخرین روز معاملاتی۴۲٫۳۵می باشد ارزش ذاتی سهم ۵۲,۹۶۲ ریا ل می باشد.

با توجه به P/E گروه سهم که۷٫۶۱ می باشدارزش داتی گروه سهم ۹,۵۱۲۵ می باشدو ارزش دفتری سهم ۳,۷۳۹ محاسبه شده است این در حالی است قیمت پایانی سهم در آخرین روز معاملاتی (۱۱/۱۵/ ۹۸)سهم ۵۲,۹۴۷ می باشد.

با توجه به اینکه P/Eسهم از P/Eگروهش خیلی بالاتر می باشد می توان نتیجه گرفت که این سهم نسبت به  سهم های هم گروهش جذابیت بیشتری دارد.

 

 شرکت کربن ایران، با نماد شکربن، مهم‌ترین و بزرگترین تولید کننده دوده صنعتی در ایران است. در گذشته، تنها تولیدکننده دوده صنعتی در ایران متعلق به شرکت شکربن بود اما از سال 1374 و با ورود شرکت دوده صنعتی پارس و سال‌های بعد شرکت سیمرغ، فضای رقابتی میان شرکت‌ها به وجود آمد اما کماکان گوی رقابت در دست کربن ایران است. در ادامه به فاکتورهای نمونه تحلیل تکنیکال و بنیادی شرکت خواهیم پرداخت.

سهام کربن ایران در بازار بورس

شرکت کربن ایران در سال 1353، فعالیت اصلی خود را در قالب تولید کربن بلک مورد نیاز در صنعت تایر و لاستیک سازی آغاز کرد. همچنین در سال 1374، در زیر گروه پتروشیمی وارد بازار بورس تهران شد.

این شرکت برای اولین بار با نماد شکربن سهامی عام شد و در بورس تهران عرضه گردید. این شرکت در ابتدا قادر به تولید 4 نوع کربن بلک و حالا با 8 نوع، یکی از متفاوت‌ترین محصولات را در اختیار فروشندگان قرار می‌دهد.

شکربن با 250 میلیون برگه سهم در بازار دوم بورس تهران معامله می‌شود. هم‌اکنون با مراجعه به سایت tsetmc.com قادر به مشاهده جزئیات سهام خواهید بود. قیمت هر سهم کربن ایران در زمان نگارش این مقاله حدود 81340 ریال معامله می‌شود که رشد خوبی را در سال 99 داشته است. در ادامه با وضعیت بازاری این سهام از سال 97 تا 99 می‌پردازیم.

وضعیت معاملات و قیمت سهام شکربن

در جدول زیر بصورت خلاصه قیمت هر برگ سهام و ارزش بازار کربن ایران از سال 97 تا آذر 99 آمده است. با مقایسه پارامترهای موجود در جدول، به این نتیجه می‌رسیم که رشد اصلی سهم در سال 1398 اتفاق افتاده است و قیمت سهام کربن ایران از 18000 ریال به 50800 ریال رسیده است که این افزایش قیمت در حدود 183 درصد بوده است. همچنین می‌توان گفت، رشد اکثر سهام شرکت‌ها در این سال اتفاق افتاده و عقب ماندگی قیمتی تا حدودی جبران شده است.

سال مالی منتهی به	ارزش بازار ( میلیون ریال)	قیمت هر برگ سهم ( ریال )	سرمایه ( میلیون ریال )
97	4478000	18000	250000
98	12700000	50800	250000
99	21000000	81380	250000

تحلیل بنیادی شکربن

همانطور که می‌دانید مهم‌ترین مبحث در تحلیل بنیادی شرکت، توجه به میزان و نرخ فروش است. در قدم اول با مراجعه به سایت codal.ir و مقایسه صورت‌های مالی، قادر به تحلیل بنیادی شکربن یا هر شرکت دیگری خواهید بود.

شرکت‌ها گزارشاتی را تحت عنوان فروش ماهانه، سه ماهه، شش ماهه و سالانه در سایت کدال منتشر می‌کنند. حال با مقایسه میزان تولید و فروش محصولات و ترازنامه در کدال برای سهام داران یک تحلیل به‌صورت خلاصه از سهم می‌کنیم.

محصولات اصلی شکربن

در دیدگاه بنیادی، توجه به انواع محصولات تولیدی در شرکت با توجه به میزان و نرخ فروش آن‌ها و همچنین قیمت‌های جهانی، توصیه می‌شود. شرکت کربن ایران، با تولید سه نوع دوده جزوه شرکت‌های توسعه یافته در این زمینه است.

• دوده مستربچی
• دوده نرم: با دو نماد N-550 و N-660 در ادامه آمده است.
•  دوده سخت: سایر نمادهایی که در جدول زیر مشاهده می‌کنید مربوط به دوده سخت است.

محصول	تولید 98	تولید 97	فروش 98	فروش 97
N-220	975	135	936	189
N-234				2
N-326	1450	810	1270	960
N-330	9100	13300	370	12800
N-339	4000	7500	4100	7250
N-375	1850	300	6620	81
N-550	2360	8700	6920	8300
N-660	6160	6800	8400	6600
ضایعات	151		170	18
جمع	30000	37000	30000	36000

با مقایسه میزان تولید و فروش در سال 97 و 98، به این نکته می‌رسیم که هم در تولید و هم در فروش، در سال 97 شرکت کربن ایران، عملکرد بهتری را ارائه کرده است.

یکی از دلایل اصلی در کاهش تولید و فروش، تحریم و کاهش فروش صادراتی شرکت است. از دیگر دلایل می‌توان به عملکرد بهتر شرکت‌های در حال رقابت با کربن ایران مانند سیمرغ و دوده پارس اشاره کرد. همچنین نرخ پایین محصولات وارداتی از دیگر عوامل مهم در کاهش فروش شرکت را رقم زده است.

درصد تغییر در صورت‌های مالی 6 ماهه منتهی به 31/06/99 نسبت به سال قبل	عناوین
32+	درآمدهای عملیاتی
16+	سود عملیاتی
16+	سود ناخالص
20+	سود خالص
20+	سود خالص هر سهم
14+	سود (زيان) عمليات در حال تداوم قبل از ماليات
20+	سود خالص عملیات در حال تداوم
141+	سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی- اقلام متفرقه
35-	بهای تمام شده درآمدهای عملیاتی
34-	هزینه‌های فروش، اداری و عمومی
95-	هزینه‌های مالی
	سایر درآمدها
	سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی- درآمد سرمایه‌گذاری‌ها
21+	سود پایه هر سهم

یکی از عوامل اصلی در تحلیل تکنیکال بورس و بنیادی شکربن و سایر شرکت‌ها، توجه به صورت‌های مالی ماهانه، سه ماهه، شش ماهه و سالانه است. در همین راستا با توجه به صورت‌های مالی شکربن که در بالا آورده شده است، سود خالص سهم حدود 20 درصد افزایش یافته است که بیشتر این افزایش سود از افزایش نرخ فروش است.

به‌طور کلی سعی کنید، زمانی که می‌خواهید سهمی را برای خرید انتخاب کنید علاوه بر صورت‌های مالی، به رشد بازاری سهم در سال‌های قبل نیز توجه کنید. شرکتی ممکن است عملکرد بسیار خوبی را به‌جای گذاشته باشد اما به دلیل رشد سهم در سال‌های قبل، حبابی باشد و خرید آن منطقی نیست در همین راستا آموزش تحلیل تکنیکال رایگان به شما کمک بسزایی میکند.

افزایش سرمایه شکربن

یکی از فاکتورهای مهمی که معمولا سهامداران به آن علاقه دارند، اخبار مربوط به افزایش سرمایه شرکت است. زمانی که بازار گارد صعودی دارد این اخبار تاثیر بیشتری می‌گذارند و حتی شایعات مربوط به افزایش سرمایه نیز گاها موجب بالا رفتن قیمت سهم می‌شود.

اگر شرکت قصد فروش زمین و دارایی‌های مازاد خود را داشته باشد، آنگاه شرکت از تجدید ارزیابی‌ها افزایش سرمایه می‌دهد. معمولا شرکت‌ها در دو صورت افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی می‌دهند.

اول اینکه قصد افتتاح خط تولید را داشته باشند که هزینه‌های آن را با فروش دارایی‌ها پرداخت کنند. دلیل دوم برای جلوگیری از ورشکستگی شرکت است.

سعی شود به تابلوی سهم توجه شود تا در صورت eps یا p/e منفی، به سهم وارد نشوند، زیرا این سهم‎ها زیان‌ده هستند و افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی تاثیری در سود سازی شرکت نخواهد داشت. در جدول زیر به زمان افزایش سرمایه‌ شکربن از ابتدای تاسیس تا زمان حال، توجه شده است.

تاریخ افزایش سرمایه	درصد افزایش سرمایه	سرمایه جدید ( میلیون ریال )	محل افزایش سرمایه
1353	30	220	آورده نقدی سهامداران
1355	40	306	آورده نقدی سهامداران
1373	900	3060	آورده نقدی سهامداران
1374	400	15300	آورده نقدی سهامداران
1375	90	29070	آورده نقدی سهامداران
1381	72	50000	آورده نقدی سهامداران
1383	400	250000	مطالبات حل شده و آورده نقدی سهامداران

سهام کربن ایران در ابتدای کار با سرمایه 168 میلیون ریال شروع به کار کرد اما در ادامه به 250 میلیارد ریال در سال 1383 رسید و از آن سال تا به الان افزایش سرمایه را تجربه نکرده است.

مهم ترین ریسک‌های شرکت کربن ایران

از مهم‌ترین ریسک‌های شرکت کربن ایران، می‌توان به کاهش قیمت نفت و مشتقات آن‌ها و در نتیجه کاهش قیمت دوده صنعتی در جهان در پی انتشار ویرویس کرونا اشاره کرد.

اما بدین دلیل که کرونا در اواخر سال 98 تاثیر خود را بر بازارهای جهانی و در نتیجه داخلی گذاشت، شرکت حدود 80 درصد از فروش پیش‌بینی شده خود را انجام داد.

حال این سوال پیش می‌آید که با توجه به کمبود تقاضا، چگونه سود شرکت حدود 20 درصد در سال 99 افزایش پیدا کرد؟ همانطور که می‌دانید مواد اولیه یا خوراکی که وارد شرکت می‌شود از انواع روغن و مشتقات نفتی است که قیمت آن کاهش نسبی پیدا کرد و در نتیجه در عرضه محصول نیز مجبور به کاهش قیمت بودند. اما در این میان با کاهش هزینه‌های ناشی از فروش و تقویت فروش داخلی در بورس انرژی، شرکت کربن ایران گام بلندی در افزایش سوددهی برداشت.

از مهم‌ترین ریسک‌های شرکت کربن ایران، قرار گرفتن در لیست صنایع آلاینده کشور است. صنعت کربن بلک (carbon black) در تمام دنیا در لیست صنایع آلوده کننده قرار گرفته است و بر اساس قانون، فعالیت این نوع شرکت‌ها در بیرون از شهر انجام می‌شود. به همین خاطر شرکت کربن ایران موظف است تا از اهواز به حاشیه شهر نقل مکان کند!

عملکرد زیست محیطی شرکت کربن ایران

• شرکت کربن ایران، روزانه 200 متر مکعب از پساب‌های صنعتی خود را تصفیه می‌کند
•  استفاده از آب تصفیه شده برای آبیاری فضای سبز
•  ایجاد فضای سبز مناسب در اطراف شرکت
• کنترل دودکش‌ها و خروجی‌های کارخانه به‌طور فصلی برای رعایت استانداردها
• برگزاری کلاس‌های آموزشی محیط زیست برای کارکنان

برنامه‎‌ها و اهداف آتی شرکت

• در دیدگاه تحلیل بنیادی، نگاه به برنامه‌ها و اهداف شرکت جزو ملزومات است. از این رو به اهداف شرکت که قرار است در سال‌های بعد انجام شود می‌پردازیم.
•  توسعه و گسترش بازار صادراتی شرکت کربن ایران
•  افزایش تولید به میزان 35000 تن مطابق با استاندارد ASTM
•  به‌روزرسانی و تمدید گواهینامه‎‌های مربوط به سیستم مدیریتی در سازمان
• تمرکز ویژه بر استخدام نیروهای انسانی شایسته و متخصص

و در آخر…

شرکت کربن ایران یکی از بزرگترین شرکت‌های تولید کننده دوده صنعتی است که در بورس تهران با نماد شکربن معامله می‌شود. در همین راستا تحلیل بنیادی شکربن، با توجه به صادراتی بودن محصولات و حساس بودن به نرخ‌های جهانی ارائه شد.

در ادامه انواع محصولات، میزان و نرخ فروش را مشاهده می‌کنید و با مقایسه صورت‌های مالی سال 99 با سال‌های قبل، دید خوبی را کسب خواهید کرد.

 

برخی از سوالات رایج:

1.چه عواملی بر رشد یا کاهش قیمت محصولات شرکت کربن ایران تاثیر دارد؟

کاهش یا رشد قیمت نفت – افزایش یا رشد ارز نمایی – سیاست گذاری دولت در بحث صادارات – سیاست گذاری کشورهای مصرف کننده در جهت ورود محصولات تولیدی – تعمیرات شرکت های منطقه می تواند در جهت تولید و رشد قیمتی سهم شرکت کربن ایران تاثیر گذار باشد

2.شرکت کربن ایران در چه زمینه ای فعالیت می کنه؟

شرکت کربن ایران در زمینه تولید انواع دوده صنعتی فعالیت می کند