تحلیل بنیادی شپاکسا (شرکت پاکسان)
در گزارش بنیادی شپاکسا (شرکت پاکسان) به بررسی تاریخچه و گزارش‌های تولید و فروش و ارزش سهم خواهیم پرداخت.
صنعت شوینده
بر اساس آمارهای جهانی تقریبا بیش از 70 درصد مردم کشورهای جهان از مواد شوینده مایع و پودری برای شستشو و نظافت استفاده میکنند. اهمیت به نظافت و پاکیزگی در میان مردم جهان باعث شده روزانه حجم انبوهی از تقاضا برای انواع مواد شوینده به وجود آید و به تناسب نیز سیل گستردهای از این محصولات با ترکیبات قوی تر و در رنگهای مختلف و اسانس های جدید به بازار جهانی سرازیر شود.در این میان مواد شوینده تنها محصولاتی هستند که میزان تقاضا برای آنها در همه نقاط جهان به صورت یکسان میباشد.
تولید مواد شوینده در کشور ایران به دهه 1330 هجری شمسی بازمیگردد. در حدود سالهای 1332 تا 1334 با ورود پودرهای شوینده به شهرهای بزرگ کاربرد این مواد به شکل امروزی متداول شد.
معرفی شرکت پاکسان
شرکت پاکسان تولیدکننده انواع مواد شوینده بهداشتی و صنعتی در ایران است. برند سپید در بخش پودرهای ماشینی، برند برف، کیمیا و ارکید در قسمت پودرهای دستی، برند سیو، گلنار، عروس در حوزه صابون بهداشتی و حمام و همچنین مواد اولیه محصولات صنعتی مثل گلیسیرین، اسید چرب، اسید سولفونیک و سدیم لوریل اتر سولفات با نام تجاری پاکساپون از عمده محصولات این شرکت میباشد.
این شرکت با توجه به پتانسیل بالای تولید اقلام فوق بخشی از ظرقیت تولید خود را به فروش آنها به سایر تولیدکنندگان محصولات نهایی اختصاص داده است.
مالکیت برندهای شبنم، گلی، پونه و نسیم نیز در اختیار پاکسان قرار دارد که تولید محصولات مربوط به آن تحت لیسانس شرکت پاکسان و در شرکتهای ساینا و گلتاش که از شرکتهای مجموعه مدیریت صنعت شوینده میباشند، تولید میگردد و بابت آنها حق لیسانس دریافت میگردد.
جهت آشنایی بیشتر با فعالیت و تاریخچه شرکت پاکسان به سایت شرکت(https://www.paxanco.com/content/about )رجوع نمایید.
تاریخچه شرکت پاکسان :
شرکت تولیدی پاکسان در مورخه 6دی ماه 1341در اداره ثبت شرکتها و مالکیت صنعتی شهر تهران با نام پاک کن با مسئولیت محدود به ثبت رسید و در تاریخ 21تیرماه 1342نام و نوع شرکت به شرکت سهامی پاک کن و در تاریخ 30مهر 1349 به شرکت سهامی خاص پاکسان تغییر یافت.
همچنین به موجب آن تصمیم مجمع عمومی فوق‌العاده در تاریخ 30 شهریور 1373 شرکت از سهامی خاص به سهامی عام تبدیل گردید و در تاریخ 4بهمن 1373در سازمان بورس و اوراق بهادار تهران پذیرفته شد. مرکز اصلی شرکت در تهران واقع شده است.
درحال حاضر شرکت جزء واحدهاي تجار ي فرعي شركت مديريت صنعت شوينده توسعه صنايع بهشهر است و واحد نهایی گرو ه شركت توسعه صنايع بهشهر مي باشد.
موضوع فعالیت شرکت پاکسان
موضوع فعالیت شرکت عبارت است از: تهیه و تولید انواع مواد شوینده و پاک کننده، محصولات بهداشتی و آرایشی، کارهای تولیدی و بازرگانی، سرمایه گذاری، صادرات، واردات و انجام هر نوع عملیات و معاملاتی که مربوط به موضوع فعالیت شرکت باشد.
جايگاه فعلي شرکت پاکسان
در حال حاضر شركت پاكسان در صنعت شوينده در محصولات اصلي صابون و كفشوي رتبه اول و در پودرها رتبه سو م را به خود اختصاص داده است . فروش شركت پاكسان در بازارهاي داخلي طي دور ه مالي مورد گزار ش 9،13 ميليارد ريال بوده است.
رتبه شركت از لحا ظ نقد شوندگي سهام و كيفيت افشاء اطلاعات بر اسا س ارزيابي سازمان بور س و اوراق بهادار ، در سال مالي منتهي 30 / 09 / 1401 از بين 113 شركت پذيرفته شد ه در بور س 73 بوده است.
معرفی نماد شپاکسا
نماد بورسی: شپاکسا
سال تاسیس: 1341
پذیرفته شدن در بورس: بهمن 1373
بازار: بازار اول تابلوی اصلی بورس
موضوع فعالیت: تولیدی بازرگانی
گروه: محصولات شیمیایی
محصولات و خدمات شرکت پاکسان :
پودر و صابون
عمده محصولات شرکت در حوزه بهداشت شخصی و منزل با برندهای سیو، عروس و … است. ظرفیت عملی تولیدات شرکت در حدود 130 هزارتن میباشد.
سهامداران شپاکسا (عمده):
جدول سهامداران عمده شركت در پايان سال مالي منتهي به 30/09 / 1400 به شرح زير مي باشد:
|
نام سهامدار |
درصد سهم | تعداد سهام |
| شركت مديريت صنعت شوينده توسعه صنايع بهشهر-س خ- | -34.93% | 6,000,000,000 |
| صندوق سرمايه گذاري ره آوردآبادمسكن | -98% | 228,000,000 |
| شركت سرمايه گذاري گروه مالي سپهرصادرات-س.ع- | -98% | 180,000,000 |
| شركت بيمه ملت-سهامي عام- | -98% | 161,000,000 |
| شخص حقيقي | -98% | 140,000,000 |
| شخص حقيقي | -99% | 131,000,000 |
| شخص حقيقي | -99% | 121,000,000 |
| سایر سهامداران | 308% | 2,260,398,000 |
| جمع کل سهامداران درصدی | 100% | 9,221,398,000 |
اعضای هیئت مدیره شرکت را در سایت شرکت(https://www.paxanco.com/team) می توانید مشاهده کنید.
سرمایه شرکت شپاکسا
آخرین سرمایه ثبت شده 922 میلیارد تومان است. سرمایۀ شرکت در تاریخ 1400/12/14 از مبلغ 1,080,000 میلیون ریال به‌مبلغ 9,221,398 میلیون ریال از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها مبلغ 8141398 میلیون ریال رسیده است.
سرمايه شركت در بد و تأسيس مبلغ 5 ميليو ن ريال (شامل تعداد 100 سهم، به ارز ش اسمي هر سهم 50.000 ريال) بود ه كه طي چند مرحله به شر ح زير به مبلغ 1،080،000 ميليو ن ريال (شامل تعداد 1،080،000،000 سهم، به ارز ش اسمي هر سهم 1.000 ريال) در پايان سال مالي منتهي به 30 / 09 / 1400 افزايش يافته است.
آخرين افزايش سرمايه به منظور اصلاح بافت و ساختار مالي شركت از محل تجديد ارزيابي زمين و سود انباشته به ميزان 950 درصد مي باشد كه در حال طي شدن مراحل قانوني مي باشد.
تولید و فروش شپاکسا
به طور کلی تولیدات شرکت را میتوان در سه دسته پودرها، صابون و سایر محصولات طبقه بندی کرد.
شپاکسا در این ماه نیز تولید 10،793 تن محصول را گزارش کرده است. در سال گذشته متوسط تولیدات شرکت برابر 11،366 تن بوده است تولید هفت ماهه امسال کاهش 24% نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد.
طبق گزارشات ماهانه منتشر شده، در 4 ماهه نخست سال 1401 شرکت، تولید صابون کاهش 22 درصدی و تولید پودر کاهش 13.5 درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته داشته است. از این رو فرض شده است شرکت در ۹ ماهه باقی مانده با تولید 42درصدی نسبت به ظرفیت در بخش پودر و تولید 85%نسبت به ظرقیت در بخش صابون، فعالیت داشته باشد.
بخش عمده (حدود 70 درصد) فروش محصولات نهایی این شرکت از طریق شرکت بهپخش (سهامی عام) که از شرکت های گروه توسعه صنایع بهشهر می باشد، توزیع می گردد. 31 درصد مبلغ فروش مربوط به حوزه صادرات و مابقی به فروش محصولات صنعتی و خدمات کارمزدی بوده است.
در این ماه بالغ بر 10،793 تن تولید داشته که نسبت به ماه قبل (9،019 تن ) رشد 20 درصدی داشته است. از ابتدای سال تا پایان تیر ماه مجموعاً 52،898 تن تولید داشته که نسبت به دوره مشابه سال قبل ( 69,751 تن ) افت 24 درصدی داشته است.
مقدار فروش در این ماه برابر با 10,638 تن بوده که نسبت به ماه قبل ( 6,629 تن ) رشد 20 درصدی داشته است. مجموعا از ابتدای سال تا پایان تیر بالغ بر 53,913 تن محصول بفروش رسیده که نسبت به دوره مشابه سال قبل ( 67,502 تن ) افت 20 درصدی داشته است.
میانگین نرخ فروش محصولات در این ماه برابر با 230,364,354 ریال / تن بوده و نسبت به ماه قبل ( 206,762,106 ریال / تن ) رشد 11 درصدی داشته است. میانگین موزون نرخ فروش از ابتدای سال تا پایان تیر برابر با 215,038,006 ریال / تن بوده که نسبت به دوره مشابه سال قبل (170,909,425ریال / تن) از رشد 26 درصدی برخوردار بوده است.
مبلغ فروش این ماه برابر با 2,450,616 میلیون ریال بوده که نسبت به ماه قبل ( 1,370,626 ریال ) رشد 79 درصدی نسبت به خرداد و رشد 54 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه بهار دارد. و 7 ماهه 11593 میلیارد ریال بوده است.
آخرین مجوز افزایش نرخ شرکت مربوط به خرداد 1400 به میزان 25درصد برای انواع صابون و پودرهای شوینده و برای سایر محصولات 20 درصد بوده است. شپاکسا افزایش نرخ نسبی را در تیر لحاظ کرده است.
مبلغ فروش تجمعی تا پایان تیر برابر با 11,593,344 میلیون ریال بوده که نسبت به دوره مشابه ( 6,004,375 میلیون ریال ) رشد 93 درصدی داشته است.
جمع فروش شش ماهه امسال به 914 میلیارد رسیده است که کاهش 3 درصدی نسبت به میاندوره مشابه سال گذشته نشان می دهد که دلیل آن افت 20 درصدی تولیدات می باشد.
در سال 1400 شرکت فروشی به میزان 2.5 همت را به محقق کرده که 65% مربوط به صابون و پودرهای شوینده میباشد.
درآمد عملیاتی در تحلیل بنیادی شپاکسا
مجموع درآمدهاي شركت براي دور ه مالي منتهي به 31 / 03 / 1401 برابر مبلغ 9,142,728 ميليون ريال بود كه نسبت به سال مشابه سال قبل، حدوداً 3 درصد كاهش يافته است.
بررسی حاشیه سود شپاکسا
در شش ماهه امسال حاشیه سود به 3% رسیده است. در فصل دوم حاشیه سود برابر 2% ثبت شده است.
افزایش نرخ دلار و قیمت جهانی نفت موجب افزایش شدید قیمت مواد اولیه و کاهش حاشیه سود شرکت شده است.
| درصد حاشیه سود خالص و ناخالصMargin | 3ماهه 99 | 6ماهه 99 | 9ماهه99 | 12ماهه99 | 3ماهه 1400 | 6ماهه 1400 | حاشیه سود |
| 12.82% | 11.39% | 13.53% | 12.61% | 4.17% | 3.12% | حاشیه سود ناخالص | |
| 7.21% | 4.84% | 5.62% | 4.80% | -12.80% | -15.57% | حاشیه سودخالص |
بهای تمام شده در گزارش بنیادی شپاکسا
مهمترین موضوع در مورد تحلیل بنیادی شپاکسا بهای تمام شده شرکت است که عمدتا از بخش مواد مستقیم مصرفی تشکیل می شود. گزارش دهی شرکت از مواد مستقیم مصرفی که عمدتا محصولات پتروشیمی و بسته بندی است، بسیار کلی و در دو بخش داخلی و صادراتی تقسیم بندی شده است.
عمده مواد اولیه مصرفی شرکت آلکیل بنزن خطی (LAB)، چربی و لوازم بسته بندی است. شرکت برای تولید هر تن محصول تولیدی 1.0 تن آلکیل بنزن خطی مصرف میکند.
مهم ترین مواد تشکیل دهنده بهای تمام شده شپاکسا شامل مواد مستقیم مصرفی، سربار و دستمزد تولید به ترتیب با حدود 86، 8 و 5 درصد می باشد.
علت عمده كاهش بهاي تمام شده ناشي از كاهش توليد است.
از آنجایی که نرخ مواد مصرفی شرکت وابسته به نرخ نفت می باشد، نرخ دلاری مواد مصرفی با توجه به افزایش نرخ نفت، نیز متناسب با نرخ نفت افزایش داده می شود.
سياست تقسيم سود شپاکسا
در ارتباط با سياست توزيع سود سهام ذكر اين نکته ضروري است سود نقدي تقسيمي در سال 1398 با افزايش15 درصدي نسبت به سال قبل به مبلغ 1،080،000 ميليون ريال رسيد. ضمن آنکه براي سال مالي 1400 ، هيأت مديره شركت به استناد ماده 17 دستورالعمل انضباطي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با 25 درصد افزايش نسبت به سال قبل، سود سهام نقدي را معادل 65 درصد سود خالص جمعا معادل756 ميليارد ريال اعلام نموده است.
نسبت مالی در گزارش بنیادی شپاکسا
پاکسان در یک نگاه در جدول زیر ضرایب شپاکسا در بازار سرمایه ارائه شده است:
| نسبت | شرح | ضریب |
| P/E | قیمت به سو محقق شده | –۱۰.۷۲ |
| P/S | قیمت به فروش | ۰.۶ |
| P/B | قیمت به ارزش دفتری | ۱.۴ |
| D/E | حقوق صاحبان سهام به بدهی | ۱.۲ |
| نسبت بدهی | ۰.۵ | |
| نسبت مالکانه | ۰.۴۷ | |
| نسبت سرمایه | ۰.۳۹ |
شپاکسا با نمادهای پاکشو، ساینا، قرن، شپارس و گلتاش هم گروه می باشد.
نکات مهم گزارش بنیادی شپاکسا:
- مهم‌ترين استراتژی، توليد مواد اوليه وارداتي در داخل شركت جهت صرفه جويي ارزی و كاهش اثر تحريم‌ها مي باشد كه در چند زمينه نيز موفق به توليد مواد اوليه مورد نياز شده ايم
- افزايش سهم بازار محصولات با اولويت توسعه محصولات صنعتي و فروش صادراتي
- تدوين استراتژی های جديد در خصوص مديريت برند از طريق بازاريابي و تبليغات
نتیجه گیری
این شرکت در دوره 12ماهه منتهی به آذر 1400 توانست 111تومان سود به ازای هر سهم داشته باشد برای سال جاری و بدون افزایش نرخ و با نرخ های فعلی سود شرکت در حدود 330 تومان به ازای هر سهم و ارزش سهم 840 تومان خواهد بود با توجه به این که ریسک کاهش نرخ های جهانی و نوسانات دلار برای این شرکت مطرح نیست پی بر ای در حدود 5 واحد برای این سهم جذاب است .p/e فعلی سهم، 22.31 – می باشد.
سلب مسئوليت
مطالب ارائه‌شده در‌این تحلیل صرفاً نظر شخصی می‌باشد‌که براساس داده‌ها و شرایط موجود در‌بازار تنظیم شده, لذا‌مسئولیت تصمیم‌گیر‌ی و انجام هرگونه معامله براساس اطلاعات فوق برعهده خود معامله‌گران بوده و این مجموعه هرگونه مسئولیتی نسبت به سود یا زیان احتمالی کاربران را از‌خود سلب می‌نماید.
دیدگاهتان را بنویسید