خرید سهام قبل از مجمع+ ۶ سؤال + قیمت سهام پس از تقسیم سود

همواره یکی از پرسش‌هایی که ممکن است ذهن خریداران را درگیر کند، خرید سهام قبل از مجمع است. آیا اینکه سهامی را پیش از مجمع رفتن بخریم و سپس مدتی را در توقف سهام به سر ببریم منطقی است یا خیر؟ آیا سهام پس از مجمع رشد خواهد کرد؟ قیمت سهام بعد از مجمع چه تغییری می‌کند؟ نحوه بازگشایی سهم بعد از مجمع به چه صورت است؟ چند روز بعد از مجمع نماد باز می‌شود؟

به ‌هر حال پرسش‌هایی از این ‌دست همیشه مطرح بوده و کافی ست بامطالعه، یک‌بار برای همیشه این مشکلات را حل کرده و به هر پرسشی که در ذهن دارید پاسخ دهید.

پله‌پله با یکدیگر پیش رفته و سعی می‌کنیم هر آنچه را در مورد مجامع نیاز داریم بدانیم. سرمایه‌داران تازه‌وارد که با امید و آرزوهای زیاد سرمایه خود را در بازار بورس قرار داده‌اند هر چه که پیش می‌روند با واژگان و اصطلاحات بیشتری روبه‌رو می‌شوند و ممکن است کمی برایشان ترسناک باشد؛ اما با آموزش قدم‌به‌قدم راهی جز دانستن نخواهید داشت. ابتدا سعی می‌کنیم مجمع و منظور از مجمع در بورس را برایتان شرح دهیم و سپس به ادامه ماجرا بپردازیم.

منظور از مجمع در بازار بورس چیست؟

مجمع شرکت‌ها درواقع گردهمایی است که بین سهام‌داران و مدیران یک شرکت برای توصیف وضع موجود و برنامه‌ریزی فعالیت‌های آینده شرکت برگزار می‌گردد. در بورس نام دو نوع مجمع به گوشتان خواهد خورد. مجمع عمومی عادی سالیانه و مجمع عمومی فوق‌العاده.

• مجمع عمومی سالیانه سالی یک‌بار و معمولاً چهار ماه پس از سال مالی شرکت تشکیل می‌گردد. بیشتر شرکت‌های بازار بورس ایران سال مالی‌شان اسفندماه است و بنابراین اکثر آن‌ها خرداد یا تیر وارد مجمع می‌شوند. در این مجمع موضوعاتی چون رسیدگی به صورتحساب‌های مالی، گزارش مدیران، تقسیم سود نقدی و … تصمیم‌گیری می‌شود.
• مجمع عمومی فوق‌العاده تقریباً شبیه به مجمع سالیانه است با این تفاوت که موضوعات موردبررسی در آن متفاوت است. همانند تصمیم برای کاهش یا افزایش شرکت، انحلال شرکت، تغییر اساسنامه و … موردبررسی قرار می‌گیرد.

وضعیت سهم پیش از مجمع و نحوه اطلاع‌ رسانی آن

به این نکته توجه داشته باشید که نماد سهم دو روز پیش از مجمع متوقف و بسته خواهد شد. اگر علاقه‌ای به شرکت در مجمع ندارید پیش از توقف سهم آن را به فروش برسانید. همچنین تاریخ بازگشایی سهام دو روز پس از تشکیل مجمع است.

اطلاعات مربوط به برگزاری مجامع ۱۰ روز پیش از جلسات با جزییات کاملی چون تاریخ، روز و ساعت، آدرس و … در سایت کدال منتشر می‌شود و سهامداران می‌توانند از آن باخبر شوند. شرکت در مجمع برای سهام‌داران آزاد است. با استناد به این اطلاعات می‌توانید به فروش یا خرید سهام قبل از مجمع فکر کنید.

بازگشایی سهم بعد از مجمع و قیمت آن

بازگشایی بعد از مجمع عمومی عادی سالیانه دو روز پس از اتمام مجمع صورت می‌گیرد. کاهش قیمت سهم بعد از مجمع ازجمله نکاتی است که برای سهام‌داران سؤال است. روزی که سهم بازگشایی می‌شود قیمت سود نقدی از قیمت سهم پیش از مجمع کسر می‌شود و سهام باقیمت جدید بازگشایی می‌شود.

برای مثال پیش از مجمع قیمت پایانی سهم ۳۰۰ تومان بوده، مقدار سود نقدی تقسیمی ۳۰ تومان در نظر گرفته‌شده است درنتیجه هنگام بازگشایی (قیمت سهام بعد از مجمع)، سهام باقیمت ۲۷۰ تومان بازگشایی می‌شود.

اگر شما قصد داشته باشید سهام خود را پس از بازگشایی به فروش برسانید مبلغ سود شما بلوکه می‌شود و در تاریخ و زمان‌بندی که شرکت مشخص کرده (حداکثر تا هشت ماه پس از برگزاری مجمع) به شما تعلق خواهد گرفت. چنین اطلاعاتی برای خرید سهام قبل از مجمع بسیار کاربردی است.

تقسیم سود نقدی سهام

سودی که مجمع برای سهامدار در نظر گرفته است یا مستقیماً به‌حساب سهامدار واریز می‌شود و یا در کدال و بخش اطلاع‌رسانی زمان‌بندی تقسیم سود، به سهامدار اعلام می‌شود که در چه تاریخی به شرکت یا بانک معرفی‌شده از سوی شرکت مراجعه کرده و سود سهام خود را دریافت کند. حتماً پیش ‌از تاریخ مجمع آگهی زمان‌بندی پرداخت سود را مطالعه کنید؛ زیرا برخی شرکت‌ها سود را در زمان نزدیکی تقسیم کرده و برخی تا می‌توانند این تاریخ را به تعویق می‌اندازند.

زمان‌بندی تقسیم سود شرکت می‌تواند مبنای عمل شما جهت فروش یا خرید سهام قبل از مجمع و یا نگهداری آن باشد.

تصمیماتی که در مجمع گرفته می‌شود از جمله سود نقدی و … مشمول کسانی می‌شود که در تاریخ مجمع سهامدار بوده‌اند حتی اگر بعد از مجمع سهام خود را بفروشید باز شامل سود و الباقی تصمیمات خواهید شد.

فرقی نمی‌کند که شما دو روز پیش از تشکیل مجمع سهام را خریداری کرده باشید یا از دو سال پیش سهامدار این شرکت بوده باشید. درهرصورت مادامی‌که در زمان تشکیل مجمع سهام را نفروخته باشید سود نقدی به شما تعلق خواهد گرفت.

امروزه مسئولین بورس تلاش‌های بسیاری می‌کنند تا سود نقدی هر شرکت در تاریخ مقرر مستقیماً به‌حساب سهامدار واریز شود و دیگر نیازی به مراجعه حضوری به شرکت یا بانک نداشته باشند. این مسئله یکی از درخواست‌های سهامداران است که همچنان در دست بررسی است.

پرسش‌هایی برای تصمیم‌گیری فروش یا خرید سهام قبل از مجمع

 

1. سامانه و سایت کدال چه تأثیری در روند تصمیم‌گیری سهام‌دار دارد؟ به‌تمامی سهامداران توصیه می‌شود برای تصمیم‌گیری در خصوص فروش یا نگهداری سهام حتماً سایت کدال را روزانه بررسی کنند تا از مجامع آتی، تصمیمات آن و همچنین زمان‌بندی پرداخت سود اطلاع کسب کنند. تنها در این صورت است که با توجه به وضعیت بازار و میزان عرضه و تقاضای سهم می‌توانند تشخیص دهند که آیا بهتر است سهم را نگاه‌دارند یا برای فروش آن اقدام کنند.
2. میزان سود نقدی را چه کسی مشخص می‌کند؟ میزان سود نقدی سهام توسط هیئت‌مدیره پیشنهاد می‌شود.
3. ارزشی یا رشدی بودن شرکت در خرید سهام قبل از مجمع تأثیر دارد؟ پیش از هرگونه تصمیم‌گیری در مورد خرید سهام قبل از مجمع به این موضوع دقت کنید که آیا شرکت ارزشی است یا رشدی. بین این دو تفاوت‌هایی وجود دارد که اطلاع از آن می‌تواند در تصمیم‌گیری شما مؤثر باشد. شرکت‌های رشدی شرکت‌هایی هستند که درآمد آن‌ها نسبت به گذشته افزایش پیداکرده و در حال رشد است. این‌گونه شرکت‌ها معمولاً سود نقدی تقسیم نمی‌کنند و سعی دارند در پروژه‌های بیشتر به‌منظور کسب درآمد بیشتر سرمایه‌گذاری کنند. درصورتی‌که تمایل دارید از طریق سود نقدی هم‌سودی به‌حساب خود واریز کنید این‌گونه شرکت‌ها برایتان مناسب نمی‌باشد؛ و اما شرکت‌های ارزشی شرکت‌هایی هستند که میزان سودآوری آن‌ها بالاست و معمولاً سود نقدی خوبی هم تقسیم می‌کنند. این شرکت‌ها ارزش خرید سهام را داشته و می‌توان روی سود نقدی آن‌ها حساب کرد.
4. استراتژی سرمایه‌گذار در خریدوفروش سهم پیش از مجمع چه تأثیری دارد؟ شرکت در مجامع شرکت‌ها و فروش یا خرید سهام قبل از مجمع از سؤال‌هایی است که معمولاً برای سرمایه‌داران پیش می‌آید. درواقع تمام این‌ها به استراتژی سرمایه‌گذار بستگی دارد. درصورتی‌که هدف شما سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت و  استفاده از فیلترهای نوسان گیری است شرکت در مجامع به شما توصیه نمی‌شود اما چنانچه دید بلندمدت و میان‌مدت دارید شرکت در مجامع و برخورداری از سود نقدی می‌تواند برای شما گزینه بهتری باشد.
5. نسبت سود نقدی سهام به سود هر سهم چیست؟ نسبت سود نقدی سهام به سود هر سهم نیز یکی دیگر از معیارهایی است که برای شرکت در مجمع، فروش یا خرید سهام قبل از مجمع باید مدنظر قرار دهید. فرض کنید سود یک سهم در سال ۹۹ برابر با ۲۰۰ تومان بوده است و حال شرکت تصمیم بگیرد که سود نقدی بیش از ۸۰ درصد سود سهم به سهامداران اعطا کند. در چنین شرایطی شرکت در مجمع گزینه عاقلانه و سودمندی خواهد بود.
6. توجه به شرایط کلی بازار الزامی است؟ شرایط کلی بازار هم در شرکت در مجامع تأثیرگذار است چگونه؟ به این صورت که بازار سرمایه اگر در روند صعودی باشد انتظار می‌رود پس از مجمع سهام با رشد روبه‌رو شود اما بازار نزولی آینده خوب و پرسودی را برای سهم متصور نمی‌شود و بنابراین بهتر است در شرایط و جو نزولی در مجامع شرکت نکنید. قیمت سهام پس از تقسیم سود نقدی و مسیری که طی می‌کند نیز به این شرایط کلی بازار مرتبط است.

همیشه یادتان باشد زمانی که مجمع تقسیم سود برگزار می شود قیمتی که بعد از مجمع نماد باید به صورت منظقی روی آن قیمت باز شود برابر است با قیمت قبل از مجمع منهای سودی که در مجمع تقسیم می شود. در هر مجمعی، ثروت سهامداران قبل از مجمع و پس از مجمع نباید تغییر کند. بنابر این قیمت سهام بعد از مجمع برابر است با قیمت قبل از مجمع منهای سود تقسیمی. پس منظور از قیمت پایانی، قیمت پایانی قبل از مجمع است.

برای مثال، قیمت پایانی سهمی ۵۰۴ تومان بوده، بعد از مجمع که سود تقسیمی ۴۰ تومان تقسیم شده، بنابر این ۵۰۴ تومان می‌شود ۴۶۴ تومان.

دوم آن که قیمت پایانی ۴۶۵ تومان بوده یک اندک مثبتی هم تغییرات قیمت داشته. پس همیشه وقتی مجمع سهام برگزار می‌شود بابت تقسیم سود (یعنی مجمع عمومی عادی سالیانه) سودی را که تقسیم می کنند قیمت قبل از مجمع با بعد از مجمع به اندازه آن سود تقسیمی تفاوت دارد. نه اینکه دقیقا لزوما به اندازه آن سود تقسیمی اما حدودا به اندازه آن سود تقسیمی متفاوت است.

اما این که قیمت آن بعد از مجمع در واقعیت چه عددی می‌شود؟ ان امر بر اساس عرضه و تقاضا مشخص می‌شود و این که در آن مدتی که نماد به خاطر مجمع متوقف بوده باید دید که چه اتفاقاتی و چه خبرهایی در خصوص شرکت و بازار سهام می‌خواهد رخ دهد.

وقتی مجمع یک نماد برگزار می شود از کجا متوجه شویم که مجمع  آن خوب پیش میرود یا خیر؟

 تاریخی که سهم می‌خواهد مجمعش را برگزار  کند حداقل ۱۰ روز قبل،  آگهی دعوت به مجمع روی کدال قرار می گیرد.

به طور مثال اگر  تاریخ ۳۰/۷/  xx13 قرار باشد که مجمع برگزار شود، آگهی دعوت به مجمع عمومی عادی سالیانه ۱۷/۰۷ روی کدال قرار می گیرد یعنی ۱۳ روز قبل به سهامداران اطلاع داده می شود که چه تاریخی می‌خواهند مجمع را برگزار نمایند.

یک مثال دیگر را بررسی می کنیم. قیمت پتروشیمی زاگرس ۲۱۰۰ تومان بوده، مجمع برگزار می کند ۳۵۰ تومان سود تقسیم می کند. قبل از مجمع  آن dps ای را که می‌خواهد تقسیم کند می شود ۱۷۵۰ یعنی مبنای قیمت بعد از مجمع ۱۷۵۰ است حالا اگر بعد از مجمع  قیمت کمتر از این باز شود که خب سهامدار نسبت به قبل از مجمع ضرر کرده است و اگر بیشتر هم شود که سهام دار در واقع سود کرده است.

برخی از سوالاتی که ممکن است برای شما پیش آید:

 هنگام مجمع سهم متوقف می شود؟

بله دقیقاً روز برگزاری مجمع باید سهم متوقف شود.

سهم برای مجمع چه زمانی متوقف می‌شود؟

طبق قوانین خود سازمان بورس روزی که مجمع می‌خواهد برگزار شود حداقل یک روز کاری قبل از مجمع باید نماد متوقف شده باشد.

مثلاً اگر مجمع بخواهد روز سه شنبه برگزار شود نماد در پایان معاملات روز یکشنبه متوقف می شود که روز دوشنبه نماد کاملاً بسته باشد. یا مثلاً اگر بخواهد روز شنبه برگزار شود نماد پایان روز سه شنبه باید متوقف شود. پس اگر قصد شرکت در مجمع را نداشتید و سهامدار سهم بودید به دلیل آنکه نماد، دو روز کاری قبل بسته می شود پس باید اقدام به فروش آن نمایید.

اگر خواستید با سهمی به مجمع بروید و در مجمع شرکت کنید، باید حتما ۲ روز کاری قبل از مجمع آن را در بازار خریداری کنید.

سود به چه کسی تعلق می‌گیرد؟

وقتی مجمع برگزار می‌شود و dps تقسیم می شود، اما در همان مجمع مقدار dps و پول نقد به سهامدار پرداخت نمی شود. در واقع سود را به حساب سهامدار واریز می کنند یا اینکه به سهامدار اطلاع می دهند که باید در تاریخ مشخص شده به یکی از بانک های مد نظر شرکت بروید و سود آن را دریافت کنید.

اما سود به چه کسانی تعلق می گیرد؛ سود به کسی تعلق می گیرد که روز برگزاری مجمع سهام دار آن شرکت باشد. می توانید حتی با یک سهم هم در مجمع وارد شوید و حضور داشته باشید. می توانید داخل مجمع شرکت هم حاضر نباشید.

از کجا متوجه شویم که سهم مجمع دارد یا نه ؟

توضیح دادیم که ۱۰ روز قبل از برگزاری مجمع آگهی دعوت به مجمع روی کدال قرار می گیرد پس اگر قصد خرید سهم خاصی را دارید و میخواهید در مجمع آن شرکت کنید،حتما سایت کدال را چک نمایید.

مبلغ dps چگونه و چه زمانی پرداخت میشود؟

قبل از اینکه شرکت بخواهد مجمع برگزار کند

یکی دو سالی هست که سازمان این قانون را برای شرکت ها وضع کرده است، اگر مجمع شرکت بخواهد برگزار شود شرکت باید قبل از برگزاری مجمع زمانی که نماد باز هست و معاملاتش انجام می شود به اطلاع سهامدار برساند که برنامه برای تقسیم سود چه هست. یعنی اینکه توضیح دهد، سودی را که تقسیم می کند، چه مدت پس از برگزاری مجمع قصد دارد این سود را به سهامدار پرداخت کند.

خب طبیعتا تاریخی که مجمع برگزار می شود، از آن تاریخ به بعد از ۸ ماه مهلت دارد که این سود را به حساب سهامدار واریز نماید و طی این مدت قانونی باید شرکت آن مبلغ dps را به حساب سهامدار واریز کند یا اینکه به سهام دار این اجازه را دهد که به طور حضوری از آن بانک این مبلغ را دریافت کند.

مثلا اگر تاریخ مجمع ۳۰ مهر ماه باشد، تاریخ ۱۶/ ۷ تاریخ زمانبندی پرداخت سود شرکت روی کدال قرار می گیرد.

طبق تصویر فوق، زمان بندی پرداخت سود سهام منتهی به ۳۱ /۳ هست این زمان‌بندی را اگر مشاهده نمایید، زمان بندی تقسیم سود را نوشته و گفته شده است سهامدارانی که یک سهم تا یک میلیون سهم دارند از تاریخ ۱ اسفند می‌توانند سود خودشان را دریافت کنند، سهامدارانی که بیش از یک میلیون سهم دارند تا ۲ میلیون سهم دارند از تاریخ ۰۱/۰۱ می توانند برای دریافت سود اقدام کنند.

پس در این مثال اگر شما به احتمال زیاد کمتر از یک میلیون سهم یا یک میلیون سهم دارید (به فرض ۱۰۰ هزار سهم دارید) دو هفته قبل از مجمع اطلاع دارید که شرکت تان DPS ای که می‌خواهد تقسیم کند را چه زمانی به شما پرداخت می کند. پس مهرماه وقتی شما وارد مجمع می شوید و در این مثال یک سود ۴۰ تومانی تقسیم می‌کند می دانید که یکم اسفند ماه سود را می توانید از بانک دریافت کنید.

 این از مجمع عمومی عادی سالیانه، در مقالات آتی که در خصوص مجمع عمومی فوق‌العاده بخواهیم صحبت کنیم حتماً توضیح می دهیم که یک بار مجمع رفتن و یاد گرفتن اینکه در مجامع چه صحبت هایی می شود و چه اتفاقاتی رخ می‌دهد و چه تصمیماتی گرفته می‌شود زیاد نمی تواند به شما کمک کند، از این نظر که یک مبلغی به عنوان سود تقسیمی در مجمع ( بیشتر عمومی عادی سالیانه) داریم آن سود تقسیمی برای چند ماه ممکن است بلوکه شود و یک تعداد اندکی از شرکت‌ها هستند که آن سود تقسیمی که ما در موردش صحبت کردیم را حتی ممکن است پرداخت نکنند.

شرکت‌های اندکی بوده اند در بازار که تجربه منفی در این زمینه داشتند حتی در مهلت هشت ماه هم مبلغ dps را به سهامدار پرداخت نکردند پس طبیعتا وقتی شما سهمی را قبل از مجمع عمومی ۵۰۰ تومان می­خرید و ۴۰ تومان dps تقسیم می‌شود، روز بعد از مجمع شما باید ۴۶۰ تومان بفروشید و این ۴۰ تومان بلوکه می‌شود و ۴ یا ۵ ماه یک درصدی از پول شما بلوکه است و تا آن تاریخ که بخواهید مبلغ را از بانک دریافت ‌کنید، شما هیچ کاری نمی توانید انجام دهید.

اما عموماً شرکت‌ها به این صورت هستند که سودی را بخواهند تقسیم کنند نحوه دریافت سود را روی کدال قرار می‌دهند و می‌گویند شما باید همراه با کارت ملی تان به شعبات مثلاً بانک سپه یا بانک اقتصاد نوین یا هر بانک دیگری بروید و سود تقسیمی را دریافت کنید.

همانطور که پیش از این هم گفتیم،  سود تقسیمی به فردی تعلق می‌گیرد که روز برگزاری مجمع سهامدار شرکت باشد، حتی اگر یک روز بعد از برگزاری مجمع زمانی که سهم بازگشایی می‌شود آن را به فروش برساند، مهم روز مجمع است.

نحوه محاسبه قیمت سهم پس از افزایش سرمایه تقسیم سود

P_t= قیمت در زمان بازگشایی

P₀ = قیمت پایانی سهام قبل توقف نماد

D = درآمد نقدی تقسیم شده در مجمع عمومی عادی سالیانه

α =درصد افزایش سرمایه از محل آورده نقدی و مطالبات

β =درصد افزایش سرمایه از محل سود انباشته