جامع ترین تحلیل بنیادی “غبهنوش” شرکت بهنوش ایران
تاریخچه شرکت بهنوش ایران
شرکت بهنوش در تاریخ 1345/02/25 با سرمایه سی میلیون ریال با نام”شرکت سهامی مالتای ایران” تاسیس و تحت شماره 10620 در اداره ثبت شرکت های تهران به ثبت رسید. بهره برداری از کارخانه در تاریخ11/03/1345 ازطرف وزارت صنایع و معادن صادر شد ، همچنین شرکت بهنوش یکی از کارخانه های ماءالشعیر سازی است که پس از پیروزی شکوهمند انقلاب اسلامی ، با تغییر محصول خود به غیر الکلی به فعالیت های خود ادامه داد. این شرکت هم اکنون بزرگترین تولید کننده ماءالشعیر در ایران می باشد.
باتوجه به اهمیت و ارزشی بالای غذایی ماءالشعیر بخصوص برای بیماران کلیوی، به تولید ماءالشعیر پرداخت. این شرکت هم اکنون بزرگترین تولید کننده ماءالشعیر در ایران است .
بهنوش با داشتن امکانات مورد نیاز برای فرآوری جو و تبدیل آن به مالت جو، از امتیازی منحصر به فرد در میان رقبای خود برخوردار است. این شرکت با ۱ کارخانه و ۱ خط تولید ماء الشعیر آغاز به کار کرد اما اکنون ۹ کارخانه و ۱۸ خط تولید انواع نوشیدنی در گستره ایران عزیز دارد.
فعالیت اصلی شرکت بهنوش ایران :
- ایجاد کارخانه های مالت سازی و مشتقات آن وانواع نوشابه های بدون الکل، شیشه سازی و قوطی سازی.
- بهرهبرداری از کارخانجات مذکور فروش مواد و محصولات کارخانه و صادرات آن به خارج از کشور.
- خرید مواد و ظروف و ماشین آالت و قطعات و لوازم مورد نیاز از داخل یا خارج کشور.
- قبول و واگذاری عاملیت فروش”پخش کاالا”.
- مبادرت به کلیه عملیات بازرگانی که بطور مستقیم و غیر مستقیم برای تحقق هدفهای شرکت یا در جهت اجرای موضوع شرکت ضرورت داشته باشد
ماهیت شرکت و صنعت:
شرکت بهنوش ایران در تاریخ07/09/1378در سازمان بورس اوراق بهادار تهران در گروه شیمیایی و غذایی و با نماد غبهنوش ثبت شده و سهام آن برای اولین بار در تاریخ30/09/1379مورد معامله قرارگرفته است.
شرکتبهنوش ایران با دارا بودن توان تولیدی چندین برابر رقبای داخلی و در اختیار داشتن شبکه گسترده عاملین و نمایندگان در اقصی نقاط کشور و همچنین یک ناوگان توزیع تملیکی، پیشرو بازار تولید ماءالشعیرو نوشیدنیهای طبیعی است.
در حال حاضر شرکت دارای 9واحد تولیدی است که 8 واحد آن با استفاده از حداکثر توان عملیاتی و 1 واحد به صورت فصلی مشغول به تولید میباشد.
جایگاه شرکت بهنوش ایران در صنعت:
شرکت در دوره مالی مورد گزارش در بین شرکتهای فعال در این صنعت و همچنین در بین شرکتهای بورسی این صنعت دارای سهام شناور معادل 13درصد کل سهام صادره می باشد.
- کسب گواهینامه رعایت حقوق مصرف کننده از سازمان صنعت، معدن و تجارت
- کسب نشان ملی برترین رعایت کننده ایمنی و کیفیت محصولات نوشیدنی در ایران
- کسب تندیس جشنواره ملی صنعت سلامت محور و ارتقای سلامت
- کسب جایزه سومین دوره ملی تعالی و پیشرفت
شرکت بهنوش ایران نخستین کارخانه تولید ماءالشعیردر سال1345در ایران افتتاح شد. آگاهی های عمومی از مضرات نوشابه تا حدودی فضا
را برای ورود این نوشیدنی فراهم نمود.تولید ماءالشعیر در ایران به ویژه در سال های اخیر از رشد چشمگیری برخوردار بوده به طوری که
امروزه شاهد ظهور برندهای متنوعی از ماءالشعیر در طعم های متفاوتی در بازار های داخلی هستیم
کارخانه های مدرنی در سال های اخیر راه اندازی شده و کارخانه های قدیمی نیز در فاز توسعه ای خود با فن آوری روز این صنعت تجهیز شدهاند.
اگرچه همچنان سرانه مصرف ماءالشعیر در کشور بسیار پائین است و نسبت به میانگین مصرف در دنیا فاصله بسیار زیادی دارد اما فواید بسیار ارزشمند ماءالشعیر این محصول را به جایگزینی ایده آل برای نوشابه های گازدار که عمدتا حاوی مواد قندی بسیاری هستند بدل ساخته است.
معرفی نماد غبهنوش
نام شرکت: بهنوش ایران
نماد بورسی: غبهنوش
سال تاسیس: 1345
پذیرفته شدن در بورس: 1379
بازار: بازار دوم بورس
موضوع فعالیت: تولیدی بازرگانی
گروه: محصولات غذايي و آشاميدني به جز قند و شكر
محصولات و خدمات :
- انواع نوشابه و انرژي زا
- انواع دوغ
- آب
- انواع آبميوه
- انواع ماءالشعير
وضعیت رقابت :
|
نماد معاملاتی |
مبلغ کل فروش منتهی به 1402/06/31 |
نام شرکت |
| غبهنوش | 25،830،332 | بهنوش ایران |
| غپاک | 33،641،505 | لبنیات پاستوریزه پاک |
| عالیس | 9،202،706 | بهار رز عالیس چناران |
ترکیب سهامداران عمده بهنوش ایران
مهمترین سهامدار غبهنوش، شرکت گسترش صنایع غذایی سینا با مالکیت بیش از ۵۰ درصد سهام شرکت بهنوش ایران است. همچنین در جایگاه دوم سهامداران غبهنوش، شرکت توسعه بازاریابی و فروش صبا با 12 درصد قرار دارد.
در ادامه معرفی سهامداران در تحلیل بنیادی غبهنوش، به معرفی سهامداران بالای یک درصد خواهیم پرداخت:
| نام سهامدار |
تعداد سهام |
درصد سهم |
| شركت مادرتخصصي گسترش صنايع غذايي سينا-سهامي خاص | 180,000,000 | 50.00% |
| شركت توسعه بازاريابي وفروش برق صبا-سهامي خاص- | 44,000,000 | 12.22% |
| بنيادمستضعفان انقلاب اسلامي | 44,000,000 | 12.22% |
| شركت سرمايه گذاري ملي ايران-سهامي عام- | 40,000,000 | 11.11% |
| جمع کل سهامداران درصدی | 307,711,296 | 85.48% |
| تعداد کل سهام شرکت | 360,000,000 | 100% |
روند افزایش سرمایه شرکت بهنوش ایران
سرمایه شرکت غبهنوش در بدو تاسیس مبلغ ۳۰ میلیون ریال بوده است که طی چندین مرحله افزایش سرمایه بهشرح جدول زیر به مبلغ 360 میلیون رسیده است.
| محل افزایش سرمایه | سرمایه جدید | درصد افزایش سرمایه | تاریخ افزایش سرمایه |
| (میلیون ریال) | |||
| – | 30 | – | زمان تاسیس |
| – | 17048 | – | ۱۳۷۹ بدو ورود به بورس |
| مطالبات و آورده نقدی | 31402 | 84 | 1380 |
| اندوخته طرح توسعه | 41,152 | 31 | 1381 |
| مطالبات و آورده نقدی | 82,304 | 100 | 1387 |
| مطالبات و آورده نقدی | 164,608 | 100 | 1392 |
| مطالبات و آورده نقدی | 240,000 | ۴۵٫۸ | 1394 |
| مطالبات و آورده نقدی | 360,000 | 50 | 1396 |
بررسی فروش در تحلیل بنیادی غبهنوش
فروش مهر ۱۴۰۲ در مقایسه با ماه گذشته حدود 39 درصد کاهش و در مقایسه با مهر ۱۴۰۱ رشد ۲۷.۰۸ درصدی داشته است.
در سال 1401شرکت توانسته مقدار 704٬141٬663 330cc از محصولات نوشیدنی خود را بهفروش برساند.
بیشترین قیمت فروش از محصولات شرکت به انواع نوشابه انرژیزا و ماءالشعیر صادراتی اختصاص دارد.
فروش ۷ ماهه سال جاری در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته رشد ۶۰.۶۶ درصدی داشته است ولی فروش مهر ماه افت 44 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه تابستان دارد.
این شرکت در تابستان 1402 فروش 1,459.2 میلیارد تومان داشته است. بر اساس عملکرد هفت ماهه از ابتدای سال مالی فروش 2,858 میلیارد تومان داشته است، که نسبت به مدت مشابه سال مالی قبلی رشد 61 درصدی داشته است.
درآمدهای عملیاتی 6 ماهه 1402 در مقایسه با دوره مشابه افزایش 65 درصدی داشته است.
بررسی نسبتهای مالی صورت سود و زیان در تحلیل غبهنوش
| 1397 | 1398 | 1399 | 1400 | 1401 | 1402/06/31 | عنوان نسبت |
|
نسبت های سود آوری |
||||||
| 34% | 33% | 35% | 33% | 26% | 35% | سود ناویژه به فروش |
| 13% | 9% | 14% | 11% | 3% | 14% | سود عملیاتی به فروش |
| 4% | 3% | 10% | 8% | 2% | 10% | سود ویژه به فروش |
| 3% | 3% | 13% | 15% | 3% | 14% | بازده مجموع دارائیها ROA |
| 24% | 24% | 69% | 77% | 22% | 64% | بازده ارزش ویژه ROE |
|
نسبت های اهرمی |
||||||
| 89% | 90% | 82% | 81% | 78% | 81% | نسبت بدهی |
| 11% | 10% | 18% | 19% | 13% | 19% | نسبت حقوق صاحبان سهام |
| 26% | 27% | 73% | 93% | 92% | 193% | نسبت حقوق صاحبان سهام به دارایی ثابت |
| 53% | 49% | 46% | 19% | 23% | 17% | نسبت تسهیلات مالی به کل بدهی |
|
نسبت نقدینگی |
||||||
| 0.7 | 0.8 | 1 | 1 | 1 | 1 | نسبت جاری |
| 0.3 | 0.3 | 0.4 | 0.4 | 0.5 | 1 | نسبت آنی |
|
نسبت فعالیت |
||||||
| 3 | 3 | 3 | 4 | 4 | 2 | گردش موجودی کالا |
| 74 | 64 | 53 | 39 | 39 | 39 | دوره متوسط وصول مطالبات |
| 3 | 3 | 6 | 11 | 15 | 13 | گردش دارایی ثابت |
| 1 | 1 | 2 | 3 | 3 | 1 | گردش مجموع دارایی ها |
حاشیه سود سهام غبهنوش
در سال 1399 به دلیل عدم ذهیره سازی موجودی ظروف و شکر نسببت به تولید، کاهشی بوده است.
حاشیه سود شرکت ابتدای سال 1401 و اواخر سه ماهه سال 1402، بهبود یافت.
- حاشیه سود (زیان) خالص از 5.14% به 9.92% افزایش یافته است
- حاشیه سود (زیان) ناخالص از 28.07% به 34.89% افزایش یافته است
- حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 7.52% به 14.06% افزایش یافته است
غبهنوش با کنترل خطوط تولید و افزایش بهره وری و همچنین مدیریت تخفیف ها توانسته مارجین خالص خود را نسبت به سال 1401 ده برابر کند و به سطح 10 درصد برساند .
روند P/S سهم غبهنوش
یکی از نسبتهای مناسب جهت بررسی سهم، نسبت P/S می باشد. هرچه این نسبت کوچکتر باشد به معنای این است که سهم در وضعیت بهتری قرار دارد. بهترین عدد برای این نسبت 2 و کمتر از آن می باشد.
همانطور که در تصویر زیر مشخص شده است، نسبت P/S غبهنوش در 6 ماهه 1402 به 0.95 رسیده است که نسبت بسیار مناسبی می باشد.
جدول بهای تمام شده سهام غبهنوش
مواد مستقیم مصرفی با سهم 82 درصد از بهای تمام شده، نقش به سزایی در حاشیه سود شرکت دارد.
مالت، شکر، رزین،ظروف و مواد پخت اجزای اصلی مواد مستقیم مصرفی میباشد.
بهای تمام شده شامل ظروف، شکر، مالت و … می باشد.
عمده خرید بطری های شیشه ای مربوط به شرکت های شیشه سازی مینا و شرکت شیشه و گاز میباشد. لازم به ذکر است که شرکت های مذکور با شرکت بهنوش دارای عضو هیئت مدیره مشترک میباشند.
عمده مواد اولیه شرکت داخلی میباشد اما باید در نظر داشت با توجه به نوع تورم موجود در کشور ایران (تورم از نوع فشار هزینه) حتی با وجود داخلی بودن مواد اولیه،
روند نحقق سود به ازای هر سهم غبهنوش
برآورد می شود تا پایان سال 1402 شرکت بتواند به ازای هر سهم 560 تومان سود محقق نماید (نسبت p/e سهم معادل 14)
مقایسه تحقق سود به ازای هر سهم سالانه سهم غبهنوش
دغدغه اصلی شرکت درحال حاضر خرید شیشه به میزان کافی است و از آنجایی که این قلم سهم زیادی از مواد مستقیم مصرفی دارد تغییرات نرخ خرید آن تاثیر زیادی بر بهای تمام شده دارد.بخش عمده ای از سایر مواد اولیه بر اساس نرخ بازار آزاد خریداری میشود.
رشد تورم باعث افزایش نرخ خرید مواد اولیه می شود. رزیناز طریق بورس کالا و براساس سهمیه اعلام شده خریداری میشود.
مقایسه DPS و EPS غبهنوش
دیدگاهتان را بنویسید