تحلیل بنیادی سخاش – شرکت سیمان خاش

جامع ترین آموزش رایگان بورس در وب سایت همیارسرمایه (لطفا به صفحه اشاره شده مراجعه کنید)

بررسی صنعت سیمان

صنعت سیمان در ایران به عنوان یکی از صنایع بزرگ و مهم به شمار می‌رود و در سال‌های اخیر توسعه و گسترش زیادی داشته است.

اکثر کارخانه‌های سیمان در ایران به صورت خصوصی و تحت نظارت وزارت صنعت، معدن و تجارت فعالیت می‌کنند. همچنین سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی ایران نیز در حوزه توسعه و پشتیبانی از این صنعت فعالیت دارد.

در حال حاضر در ایران بیش از ۱۰۰ کارخانه سیمان فعال هستند که در سراسر کشور متمرکز شده‌اند. اما برخی از کارخانه‌های سیمان در ایران بیشترین تولید را دارند.

به طور کلی، صنعت سیمان در ایران در حال حاضر به عنوان یکی از صنایع بزرگ کشور شناخته می‌شود و کارخانه‌های سیمان در سراسر کشور فعالیت دارند. همچنین این صنعت برای اشتغال‌زایی و توسعه اقتصادی کشور نیز اهمیت بسیاری دارد.

معرفی شرکت سیمان خاش

شرکت سیمان خاش، قدیمی ترین کارخانه تولید سیمان در منطقه جنوب شرقی ایران، استان سیستان و بلوچستان است که در زمینی به مساحت ۵۰ هکتار احداث و از سال ۱۳۷۴ به بهره برداری رسیده است که با تبدیل شرکت به سهامی عام در سال ۱۳۷۷، نهایتا در سال ۱۳۸۱ در سازمان بورس اوراق بهادار پذیرفته شد.

این شرکت علیرغم قرار گرفتن در یکی از نقاط محروم کمتر توسعه یافته، با تدوین برنامه استراتژیک جهت توسعه بازارهای فروش محصولات خود در سطح کشور و بازارهای جهانی و کشف و نفوذ در بازارهای جدید، در سال ۱۳۸۶ نسبت به اجرای طرح افزایش ظرفیت تولید از ۲۰۰۰  تن به ۲۶۰۰ تن کلینکر در روز اقدام و در حال حاضر توانائی تولید و تحویل روزانه ۰۰۰/۳ تن انواع سیمان را داراست.

بهره برداری از شرکت سیمان خاش علاوه بر بالا بردن توان ملی و منطقه ای در تولید محصولات داخلی، باعث ایجاد ۵۰۰ فرصت شغلی مستقیم و بیش از ۲۰۰۰ فرصت شغلی بصورت غیر مستقیم بوده که اثرات مثبت اجتماعی و اقتصادی آن در منطقه و استان بخوبی مشهود است.

این واحد صنعتی ضمن تولید سیمان مورد نیاز منطقه و کشور، در طول دوران فعالیت خود از آغاز تا کنون به مثابه یک دانشگاه کاربردی نسبت به پرورش نیروهای متخصص بسیاری اقدام نموده است که پس از اتمام دوران خدمت خود در این شرکت، جذب صنایع تولید سیمان سایر مناطق گردیده اند. شرکت سیمان خاش با بهره گیری از توان اجرائی نیروهای متخصص و متعهد بومی، استفاده از معادن غنی و سرشار خود واقع در دامنه کوه تفتان و در اختیار داشتن تجهیزات و دستگاههای تولید مطابق با تکنولوزیهای روز دنیا، توانائی تولید انواع سیمانهای مورد نیاز پروژه های ساختمانی و طرح های عمرانی را داراست.

این شرکت با در اختیار داشتن آزمایشگاهای مجهز به آخرین تکنولوژیهای روز دنیا و با اخذ تائیدیه رسمی از سازمانهای استاندارد ملی و بین المللی، قادر به تولید انواع سیمانهای تیپ، ترکیبی و پودر پوزولان طبیعی میباشد.

اطلاعات شرکت سیمان خاش :

نام شرکت: سیمان خاش

نماد بورسی: سخاش

سال تاسیس:  1365

پذیرفته شدن در بورس: 1382

بازار: بازار دوم بورس

موضوع فعالیت: تولیدی

گروه: سيمان، آهك و گچ

محصولات و خدمات:          

سيمان فله پوزولاني داخلي و صادراتی

سيمان فله تيپ ۲ داخلي و صادراتی

سيمان پاکتي تيپ ۲ داخلي و صادراتی

سيمان پاکتي پوزولاني داخلي و صادراتی

پودر پوزولان فله داخلي

کلينکر فله داخلي

سهامداران  سیمان خاش (عمده):

سهامدار/دارنده	سهم	درصد
شركت سيمان فارس وخوزستان-سهامي عام-	٨٨,٠٠٠,٠٠٠	44%
شركت گروه توسعه مالي مهرآيندگان-سهامي عام-	٢٨,٠٠٠,٠٠٠	14%
شركت گروه.م.سرمايه گذاري اميد-س.ع-	٢٥,٠٠٠,٠٠٠	12.5%
صندوق سرمايه گذاري بذراميدآفرين	٥,٠٠٠,٠٠٠	2.5%
شخص حقيقي	٣,٠٠٠,٠٠٠	1.5%
شخص حقيقي	٢,٠٠٠,٠٠٠	1.0%
BFMصندوق.س.ا.ب.صباگسترنفت وگازتامين	٢,٠٠٠,٠٠٠	1.0%
جمع کل سهامداران درصدی	١٥١,٨٩٨,١٧٧	75.9%
تعداد کل سهام شرکت:	٢٠٠,٠٠٠,٠٠٠	100%

 

موضوع فعالیت سخاش :

تولید و فروش محصولات مرتبط با فرآیند تولید در کارخانجات سیمان شامل انواع سیمان ، کلینکر و محصولات مرتبط با زنجیره خدمات پس از تولید از جمله بتن، فرآورده های بتنی و پیش ساخته

تملک، اجاره، اکتشاف، استخراج و بهره برداری از کلیه معادن مورد نیاز این صنعت و محصولات مرتبط از قبیل سنگ آهک، خاک رس و غیره

برنامه های آتی شرکت سیمان خاش :

 

بررسی عملکرد ترازنامه سخاش

در بخش دارایی ها عمده ترین قلم، موجودی مواد و کالا می باشد که با رشدی 75 درصدی به بالغ بر 200 میلیارد تومان افزایش یافته است. همچنین نکته قابل توجه دیگر در سمت دارایی های ترازنامه،کاهش 57درصدی مدت موجودی و رسیدن به 5 میلیارد تومان و افزایش 60 درصدی دریافتنی های بلند نقدی این شرکت سیمانی است.

نگاهی به عملکرد تولید و فروش شرکت سیمان خاش

بررسی میزان تولید شرکت:

در خرداد ماه شرکت سیمان خاش تولید60 هزارتن محصول را گزارش کرده است. در سال جاری و سال گذشته متوسط تولیدات شرکت برابر  62  و  68 هزارتن بوده است. تولید سه ماهه امسال رشد 22%  نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد.

 

بررسی میزان نرخ فروش محصولات سخاش :

نرخ فروش شرکت به طور متوسط در سال جاری برابر 8,377  هزارریال است که در ماه مورد خرداد به 8,591  هزارریال رسیده است. فروش شرکت در سال گذشته به طور متوسط بر نرخ های   7,264  هزار ریال بوده است.

بررسی مقدار فروش سالانه شرکت سیمان خاش :

مقدار فروش محصولات شرکت 69 هزارتن ثبت شده است. متوسط فروش هر ماه سال مالی جاری و گذشته اعداد 64  و68 هزارتن بوده است.

همانطور که در نمودار فوق مشخص است روند فروش شرکت روبه افزایش است و دلیل عمده این روند صعودی، افزایش نرخ فروش می باشد.

بررسی مبلغ فروش سالانه شرکت سیمان خاش:

همانطور که در نمودار فوق مشخص است روند فروش شرکت روبه افزایش است و دلیل عمده این روند صعودی، افزایش نرخ فروش می باشد.

بررسی فروش ماهانه سخاش

•  فروش خرداد ۱۴۰۲ در مقایسه با ماه گذشته ۳.۹۷  درصد افزایش یافته است.
•  فروش خرداد ۱۴۰۲ در مقایسه با  مدت مشابه سال گذشته، رشد ۳۲.۳۲ درصدی داشته است.
• فروش ۳ ماهه سال جاری در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته با رشد ۴۲.۷۱ درصدی همراه بوده است.

شرکت سیمان خاش در سال مالی 1401  در مجموع عملکرد ۱۲ ماهه، 596 میلیارد تومان فروش داشته است که میانگین فروش ماهانه شرکت حدود 50 میلیارد تومان بوده است. در سه ماهه ابتدایی سال مالی 1402 در مجموع بیش از 159 میلیارد تومان فروش داشته.

تعداد فروش در دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1401 به میزان  821608 تن می باشد که نسبت به مدت مشابه در سال 1400 رشد 3 درصدی داشته است.

در  سومین  ماه سال مالی  سیمان‌خاش‌  توانسته است  فروشی برابر  59  میلیارد تومان داشته باشد.  فروش سه ماهه امسال نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد  43%  دارد.

 

نکات با اهمیت گزارش سالانه :

• افزایش 45% درآمدهای عملیاتی
• افزایش 40% سود عملیاتی
• افزایش 45% سود خالص
• افزایش 41% دارایی ها
• افزایش 55% سود انباشته
• افزایش 55% حقوق مالکانه
• کاهش حاشیه سود ناخالص از 44.09% به 43.05%
• کاهش حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 40.24% به 38.76%
• کاهش حاشیه سود خالص از 38.98% به 38.91%
• افزایش بازده دارایی ها از 51.54% به 53.08%
• کاهش بازده حقوق صاحبان سهام از 95.43% به 89.07%

بازده دارایی ROA

نسبت ROA (Return on Assets) نشان دهنده بازده سرمایه‌گذاری شرکت بر روی دارایی‌های خود است. این نسبت با استفاده از دو متغیر مالی، یعنی سود خالص (Net Income) و مجموع دارایی‌ها (Total Assets) محاسبه می‌شود.

نسبت ROA به عنوان یکی از شاخص‌های مالی، برای بررسی عملکرد شرکت‌ها و مقایسه آن‌ها با یکدیگر مورد استفاده قرار می‌گیرد. علاوه بر این، این نسبت به عنوان یکی از شاخص‌های تحلیلی در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری و اعطای وام نیز مورد استفاده قرار می‌گیرد.

این نسبت نشان می‌دهد که چقدر سود شرکت نسبت به مجموع دارایی‌های خود است. مثلا، ارزش دارایی‌هایی شرکت داده پرداز در سال 1401 حدود 437 میلیارد تومان بوده است، و سود خالصی به ارزش 232 میلیارد تومان کسب کرده است، نسبت ROA آن برابر با 53.08% شده است.

 

بازده حقوق صاحبین سهامROE

نسبت بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) نشان می‌دهد که چقدر شرکت با استفاده از حقوق صاحبان سهام سودآوری دارد. این نسبت با استفاده از دو متغیر مالی، یعنی سود خالص (Net Income) و حقوق صاحبان سهام (Shareholders’ Equity) محاسبه می‌شود.

در این فرمول، حقوق صاحبان سهام شامل مجموع سهام عادی، سهام تقسیمی، انباشته منفعت‌ها و سایر حقوق صاحبان سهام است.

افزایش نسبت ROE به معنای بهبود عملکرد سودآوری شرکت است، در حالی که کاهش آن نشانگر کاهش سودآوری شرکت است. بازده حقوق صاحبان سهام مطلوب بوده است.

حاشیه سود سخاش

در تحلیل بنیادی سهام، بهره‌وری سود یکی از عوامل مهمی است که برای تعیین ارزش واقعی یک شرکت و تعیین قیمت مناسب سهام آن باید مورد بررسی قرار گیرد.

افزایش 48 درصدی بهای تمام شده که افزایش هزینه سوخت مصرفی(مازوت)بابت افزایش نرخ خرید و افزایش هزینه لوازم و قطعات مصرفی وتعمیرات و همچنین آجر نسوز بابت تعمیرات کور از جمله دلایل آن بوده است.

همچنین افزایش 62 درصدی هزینه‌ها که افزایش هزینه های فروش عمدتا ناشی از افزایش صادرات و هزینه های حمل صادراتی از جمله دلایل کاهش حاشیه سود شرکت می باشد.

روند سود به ازای هر سهم سخاش (ریال)

 

همانطور که از نمودار فوق مشخص است، روند سود سازی سهم روبه افزایش است. درنتیجه پیش بینی می شود که عملکرد شرکت در 3 ماهه چهارم نیز مثبت باشد.

 

وجه نقد ناشی از عملیات (cfo)

 

سرمایه در گردش مثبت است و وجه نقد ناشی از عملیات نشان می دهد مشکل دریافت نقدینگی شرکت در حال برطرف شدن است.

بررسی صورت مالی سالانه سخاش

• در حالی که سرمایه ثبتی این شرکت 20 میلیارد تومان می باشد، میزان سود انباشته سخاش با رشدی 55 درصدی در یک سال، در 29 اسفند ماه 1398 حدود 250 میلیارد تومان گزارش شده است. افزایش سود انباشته بیانگر عملکرد خوب این شرکت در سال 1401 بوده است.
• این شرکت در گزارش 12 ماهه خود به ازای هر سهم 1161 تومان سود ساخته است و برای سال 1402 با فرض نرخ تورم 45 درصد و دلار 45 هزار تومانی، پی بر ای 6 و سود 1300 تومانی برآورد شده است.

مقایسه EPS و DPS اپرداز

	سال 1395	سال 1396	سال 1397	سال 1398	سال 1399	سال 1400	سال 1401
EPS	۱۳۲۲	۱۴۴۷	۱,۸۲۲	٣٨٨٤	٧١٠٠	١٢٨٠٥	١١٦١١
DPS	۱۲۰۰	۱۶۰۰	۱۴۰۰	۴۳۰۰	۷۰۰۰	۱۱۶۲۱	۱۱۲۸۰
سرمايه	١٢٥,٠٠٠	١٢٥,٠٠٠	١٢٥,٠٠٠	١٢٥,٠٠٠	١٢٥,٠٠٠	١٢٥,٠٠٠	٢٠٠,٠٠٠
درصد تقسيم سود	91%	111%	77%	111%	99%	91%	97%

سلب مسئوليت

مفروضات اين تحليل در هر لحظه با توجه به شرایط ميتواند متغيير باشد لذا خوانندگان محترم در نظر داشته باشند محتواي گزارش فوق صرفا جهت بررسي بوده و هيچگونه توصيه اي به خريد يا فروش هر گونه اوراق بهادار يا ساير ابزار مالي نمي باشد