تحلیل بنیادی نماد قاسم
در تحلیل بنیادی نماد قاسم ايران (قاسم) به بررسی معرفی و تاریخچه، ریسک‌ها، گزارش‌ها و عملکرد و ارزش ذاتی هر سهم شرکت قاسم ایران خواهیم پرداخت.
جامع ترین آموزش رایگان بورس در وب سایت همیارسرمایه (لطفا به صفحه اشاره شده مراجعه کنید)
معرفی شرکت قاسم ایران
شرکت قاسم‌ایران یكی از 5 توزیع كننده برتر کالاهای مصرفی در ایران است كه در سال 1338هجری شمسی تأسیس شده است. این شركت وابسته به گروه صنعتی مینو بوده, 98% سهام آن متعلق به شرکت صنعتی مینو است.
فعالیت‌های اصلی شرکت قاسم‌ایران شامل واردات، صادرات و توزیع فراگیر انواع مختلف محصولات از قبیل:
• شیرینی و شكلات, محصولات غذایی و نوشابه ( توزیع کننده انحصاری 20 شركت تولیدی با بیش از 1250 محصول مختلف)
• دارو (توزیع کننده دارو و تجهیزات پزشکی 42 شركت دارویی با بیش از 1500 محصول مختلف)
• آرایشی و بهداشتی (نماینده انحصاری 5 شركت با بیش از 100 محصول مختلف)
فعالیت اصلی شرکت، پخش و فروش عمده محصولات غذایی، دارویی، آرایشی و بهداشتی، و شیرینی و توزیع فراگیر انواع مختلف محصولات است. بیش از 60 سال تجربه نه تنها در حوزه فروش و توزیع بلكه در زمینه صادرات و واردات سبب شده شرکت قاسم ایران بستهای كامل از سرویس های خدماتی را به تولیدكنندگان، صاحبان برندها، عمده فروشان و خرده فروشان ارائه کند.
بازارهای اصلی شـرکت در داخل کشور است که با توجه به نوع فعالیت آن به دو طبقه دارویی و غیر دارویی تقسیم می‌شود و تعداد مشتریان این شرکت بالغ بر 116 هزار مشتری غذایی و 12 هزار مشتری دارویی است.
فعالیت های اصلی شركت شامل واردات، صادرات و توزیع فراگیر انواع مختلف محصولات از قبیل:
- شیرینی و شكالت، محصولات غذایی و نوشابه (توزیع كننده انحصاری ۲۰ شركت تولیدی با بیش از ۱۲۵۰ محصول مختلف)
- دارو (توزیع كننده دارو و تجهیزات پزشكی ۴۲ شركت دارویی با بیش از ۱۵۰۰ محصول مختلف)
- آرایشی و بهداشتی (نماینده انحصاری ۵ شركت با بیش از ۱۰۰ محصول مختلف)
53 سال تجربه نه تنها در حوزه فروش و توزیع بلكه در زمینه صادرات و واردات سبب شده است شرکت قاسم‌ایران بستهای كامل از سرویسهای خدماتی را به تولیدكنندگان، صاحبان برندها، عمده‌فروشان و خرده‌فروشان عرضه نماید.
شرکت قاسم‌ایران با بهره‌گیری از امکاناتی از قبیل:
• دارا بودن تیم فروش متشکل از 700 پرسنل عملیاتی
• پوشش كل بازار خرده‌فروشی ایران
• پوشش کلیه داروخانه‌ها و بیمارستانهای کشور
• مالکیت 26 مرکز پخش در استانهای مختلف ایران
• نظام مدیریتی مطلوب
• سیستم‌های نرم‌افزاری قدرتمند و به‌روز
• ناوگان حمل گسترده
• سابقه مطلوب و خوشنامی
قادر به فعالیت در زمینه انواع مختلف محصولات مصرفی و اجرای استراتژیهای مختلف فروش, توزیع و بازاریابی میباشد.
توانایی‌ها و تیم حرفه‌ای شرکت قاسم‌ایران, موجب شده است که شرکت بتواند هر محصول جدیدی را به بازار ایران ارایه نماید.
بازارهای اصلی، وضعیت رقابتی و جایگاه شرکت قاسم ایران :
شرکت قاسم ایران بعنوان توزیع کننده انحصاری محصولات مینو و از جمله شرکتهای مهم و راهبردی تحت مالکیت هلدینگ اقتصادی و خودکفایی آزادگان است ، بیش از63سال تجربه فعالیت درخشان در زمینه ی توزیع و پخش مویرگی محصولات تولیدی کارخانجات کشور را در کارنامه خود دارد .
بازارهای اصلی شرکت بازارهای داخلی کشور بوده که با توجه به نوع فعالیت شرکت به دو بخش دارویی و غیر دارویی تقسیم می‌شود که تعداد مشتریان این شرکت بالغ بر96هزار مشتری غذایی و11هزار مشتری دارویی هستند.
شرکت قاسم ايران درمیان شرکت پخش غذایی در کشور، جایگاه 143و مابین شرکتهای پخش آرایشی در کشور، رتبه 41 ام و بین شرکتهای دارای مجوز رسمی در حوزه توزیع و پخش دارو رتبه 60 را دارد.
محیط کسب وکاری که شرکت قاسم ایران در آن فعال می باشد، شامل بیش از یکصد و پنجاه شرکت پخش می باشد.
آخرین رتبه بندی سازمان مدیریت صنعتی ایرانموسوم به”” IMI-100و به گزارش این مرکز در رتبه بندی شرکت های برتر اقتصادی کشور،شرکت قاسم ایران(سهامی عام)ضمن ارتقاء رتبه خوددر صنعتنسبت به سال1398 بر اساس آمار و اطلاعات سال1399در رتبه بندیبرترین و بزرگترین شرکتهای صنعتی ایران رتبه115را کسب نموده است.
در فهرستی که دربهمن ماه1400توسط سازمان مدیریت صنعتی منتشر شده است شرکت پخش قاسم ایران در جایگاه سومین شرکت برتر صنعت پخش کشور قرار گرفت.
نقاط قوت صنعت
- ارکان بهره گیری از رشد قیمت محصولات در جهت رشد سودآوری شرکت
- حضور تامین کنندگان و مشتریان دائمی و بلند‌مدت
نقاط ضعف
- عدم توجه کافی به تحقیق و توسعه در این صنعت
- سرکوب برخی قیمت‌ها (دارو و مواد غذایی اساسی)
- و رشد ناهمسان هزینه‌های شرکتهای پخش مانند هزینه حمل و نقل، به روز نبودن ناوگان حمل و نقل شرکت ها، دوره وصول مطالبات طولانی و کاهش قدرت نقدینگی شرکت ها
محصولات و خدمات اصلی قاسم :
شرکت قاسم ایران فروش و توزیع فراگیر (سراسری) انواع مختلف محصولات شامل محصولات غذایی، شیرینی و شکلات، دارو، تجهیزات پزشکی، داروهای فوریتی ،آرایشی و بهداشتی،ژلضدعفونی کننده، انواع محلول ضدعفونی کننده ، محصولات سلولزی و انواع شوینده، ماسک وسایر محصولات سبد مصرفی خانواررا عهده دار است که بسته ای کامل از سرویس های خدماتی را به تامین کنندگان (شرکت های تولیدی و وارداتی ) از یک سو و مشتریان خود (سوپرمارکتها، داروخانه ها ، مراکز درمانی و بیمارستانی و …) از سوی دیگر ارائه می دهد.
تنوع سبد محصولات به جهت افزایش سهم بازار و تمرکز بیشتر بر اقلام کالای غذایی اقدام به لاین بندی کانال فروش نموده است.
عوامل ریسک شركت قاسم ایران
شرکت قاسم ایران دو هدف را دنبال می کند، شناسائی و کاهش سطح ریسک هایی که ممکن است بر موفقیت شرکت تاثیر منفی داشته باشدو بهره برداری از امکانات و فرصت هایی که در این موفقیت ها موثر هست.
ریسک عدم جذب كالاهای جدید
با توجه به اینکه محصولات شركت در قالب سبدهای كالا عرضه ميگردند، ورود محصولات جدید و انحصاری از سوی تامين كنندگان به سبد محصولات شركت ميتواند باعث سود آوری و تنوع سبد كالا یی شركت گردد. كه در این ارتباط وجود نقدینگي كافي برای جذب این محصوالت جدید عاملي مهم به شمار مي رود، فلذا مشکلات نقدینگي مي تواند به عنوان مانعي مهم جهت جذب كالا های جدید در سبد كالا یی شركت به حساب آید.
وجود رقبا
انجام مخارج سرمایه ای به منظور ایجاد تاسيسات زیربنایي از جمله نوسازی ناوگان حمل و نقل و زنجيره سرد به عنوان فاكتوری مهم جهت ایجاد مزیت رقابتي در صنعت حمل و نقل به شمار ميرود، توان مالي کمتر در قياس با رقبا جهت انجام مخارج سرمایه ای فوق الذكر به عنوان تهدیدی در حيات بلند مدت شركت به شمار مي رود.
ریسک نقدینگي
نقدینگي همواره مهمترین عامل تاثيرگذار در تصميم گيری شركت های پخش از جمله شركت قاسم ایران است كه كسری آن موجب بروز مشکالت متعددی برای شركت مي شود. قابل ذكر است كه در سال 1398 مطالبات از مراكز درماني دانشگاه های علوم پزشکي از مهمترین ریسک های شركت بوده است كه با دریافت اسناد خزانه اسالمي )اخزا( بابت تسویه بخشي از مطالبات مذكور، ریسک مطالبات دولتي تا حدودی مهار شده است.
ریسک وصول مطالبات
از مشتریان دارویي (داروخانه ها و …) با توجه به شرایط بازار و بازپرداخت به تامین كنندگان، بازنگری، مميزی و بهبود رویه های اجرایي و پيگيری، قابل كنترل مي باشد.
ریسک ناشي از نوسانات نرخ ارز :
ریسک نرخ ارز عبارت است از احتمال از دست دادن اصل و فرع سرمایه به دليل كاهش قدرت خرید پول. از آنجائيکه تامين كنندگان كالای دارویي و غذایي (توليد كننده و وارد كننده) شركت در سال 1398 از نوسانات نرخ ارز دچار مشکلات عدیده ای شده اند، لذا اقدامات آنها تاثير در فعاليت های
تجاری شركت داشته است. به هرحال همواره تغييرات نرخ ارز جزء دغدغه های مدیران شركت است و این ریسک از جمله ریسک های تحت كنترل شركت نمي باشد.
برنامه راهبردی شركت قاسم
بر افزایش مستمر فروش (ارتقاء سهم بازار) ، مدیریت استراتژیک هزینه ها و سودآوری
پایدار قرار دارد. این مهم با فراهم آوردن و بکارگيری بهينه و مطلوب امکانات شركت دست یافتني مي باشد.
برخي از برنامه ها و چشم انداز شركت در سال 1401 به قرار زیر مي باشد :
توسعه محصولات سبد کالا؛
- عقد قرارداد با شرکت های دارویی و غیردارویی جدید
توسعه و بهینه سازی؛
- پخش خرید 20 دستگاه زامیاد یخچال دار در مدت اخیر
- بهینه سازی سیستم گردش موجودی کالا و لاین بندی فروش
توسعه فروش مستقیم؛
- بازنگری ساختار سازماني و تفکيک فعاليت به بخش غذایي و دارویي و سازماندهي مجدد با توجه به حجم فعاليت های پيش رو .
- بهينه سازی سبد كالای توزیعي با تعدیل تامين كنندگان.
- برند سازی و تامين كالای مالکيتي متکي به توليد داخلي.
- اجـرای استراتژی توسعه فعاليت با گسترش مناطق جغـرافيایي فـروش با بهره گيری از شبکه های فروش و مدیریت آنها.
- بکارگيری شيوه های جدید فروش متناسب با توسعه فعاليت شركت با تقسيم بندی کالا، فروش اینترنتي و …
اعضاء هیات مدیره قاسم ايران
اسامی هیئت مدیره شرکت قاسم ایران در تاریخ بهمن 1401 به شرح زیر می باشد:
| نام عضو | نام نماینده | سمت | موظف/غیر موظف | مدرک تحصیلی |
| صادراتي پر سوئيس | عليمردان عظيمي فشي | عضو هیئت مدیره | غیر موظف | دکترا |
| صنعتي پارس مينو | سيدمحمدعطا رحماني آبيدر | عضو هیئت مدیره | غیر موظف | کارشناسي ارشد |
| شوکو پارس | حسين يوسف خزرائي | عضو هیئت مدیره | موظف | کارشناسي ارشد |
| صنعتي مينو | سيدمصطفي قاسمي | نایب رئیس هیئت مدیره | غیر موظف | کارشناسي ارشد |
| اقتصادي و خودکفائي آزادگان | حسين علي اکبرزاده | رئیس هیئت مدیره | غیر موظف | کارشناسي |
| مدیرعامل: | ||||
| حسين يوسف خزرائي | کارشناسي ارشد |
ترکیب سهامداران عمده قاسم
سهامداران اصلی شرکت قاسم ایران تا پایان بهمن 1401 به شرح زیر است:
| سهامدار/دارنده | سهم | درصد |
| شركت صنعتي مينو-سهامي عام– | 4,193,167,797 | 0.84 |
| سایر سهامداران زیر یک درصد | 806,832,203 | 0.16 |
| تعداد کل سهام شرکت | 5,000,000,000 | 1.00 |
روند افزایش سرمایه قاسم
توسعه فروشگاههای زنجیره ای پیوند به استناد صورتجلسه مجمع عمومی فوق العاده مورخ31/01/1401تصمیم اتخاذ شده در خصوص افزایش سرمایه از مبلغ2میلیارد ریال به مبلغ1.000میلیارد ریال منقسم به100میلیون سهم10.000ریالی از طریق آورده نقدی سهامداران و مطالبات حال شده انجام گردیده است. مجموع سهام متعلق به شرکت قاسم ایران با احتساب59درصد مالکیت به59از میلیون سهم100میلیون سهام10.000 ریالی شرکت مذکور افزایش یافته است.
| تاریخ ثبت | سرمایه قبل از افزایش سرمایه | سرمایه بعد از افزایش سرمایه | مبلغ افزایش سرمایه | درصد | محل افزایش سرمایه |
| 1395/03/10 | 360,000 | 360000.00 | از محل مطالبات و آورده نقدی مبلغ 86000 میلیون ریال ، از محل سود انباشته مبلغ 154000 میلیون ریال | ||
| 1399/06/04 | 360,000 | 2,925,089 | 2565089.00 | 713% | از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها مبلغ 2325089 میلیون ریال |
| 1400/08/05 | 2,925,089 | 5,000,000 | 2074911.00 | 70.9% | از محل سود انباشته مبلغ 2074911 میلیون ریال |
فروش شرکت قاسم ایران
شرکت قاسم ایران توانسته است با توزيع و پخش، در دی ماه 1401 بالغ بر 1035 میلیارد تومان درآمد شناسایی کند که این رقم بیانگر شناسایی متوسط درآمد ماهانه 9059میلیارد طی 10 ماهه گذشته می باشد، درصورتی که متوسط درآمد ماهانه شرکت در دوازده ماهه سال 1400، معادل 539 میلیارد تومان بوده است. همچنین فروش دی ماه شرکت از متوسط درآمد شناسایی شده طی ۹ ماه گذشته 17 درصد بالاتر است.
درآمد شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبل 70 درصد رشد داشته است.
درآمدهای عملیاتی 9 ماهه 1401 شرکت نسبت به مدت مشابه سال گذشته با 82 درصد افزایش همراه شده است که بیانگر روند رو به بهبود شرکت است.
خلاصه ای از وضعیت مالی شرکت در تحلیل بنیادی قاسم
باتوجه به افزایش میزان فروش شرکت در 9 ماهه سال جاری، مطالبات شرکت قاسم ایران نسبت به مدت مشابه سال گذشته تقربا 97 درصد افزایش یافته است. به دنبال افزایش نرخ کالا و ورود تامین کنندگان جدید، موجودی کالای شرکت 119 درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد یافته است. همچنین به دلیل خرید کالا توسط شرکت قاسم، پرداختنی های تجاری نیز 92 درصد افزایش یافته و به دلیل دریافت تسهیلات، شرکت با افزایش تسهیلات پرداختی مواجه می باشد.
حاشیه سود خالص قاسم
سود ناخالص شرکت نسبت به دوره گذشته در حدود 48 درصد افزایش داشته است که ناشی از افزایش فروش نسبت به سال قبل می باشد .
سود عملیاتی شرکت 121 درصد رشد داشـته که ناشی از بهبود عملیات ، افزایش فروش و استفاده بهینه از ظرفیت های شرکت میباشد.
- حاشیه سود (زیان) خالص از 3.54% به 4.60% افزایش یافته است.
- حاشیه سود (زیان) ناخالص از 11.91% به 9.68% افزایش یافته است .
- حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 4.44% به 5.38% افزایش یافته است.
کاهش بهای نمام شده به نسبت درآمد ها موجب شده تا حاشیه سود ناخالص شرکت قاسم ایران در نه ماهه امسال نسبت به مدت مشابه سال قبل، به 18درصد کاهش یابد.
حاشیه سود سالانه قاسم
- حاشیه سود (زیان) خالص از 6.91% به 4.11% کاهش یافته است
- حاشیه سود (زیان) ناخالص از 13% به 12% کاهش یافته است
- حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 4.84% به 4.64% کاهش یافته است
نسبت P/S قاسم
نسبت P/Sیا Price to Sale Ratio میزان قیمت فروش یک شرکت را نشان می دهد که یکی از معیارهای ارزش گذاری برای مقایسه نمادهای یک گروه یا یک صنعت است. در هر گروه پخش به واسطه حاشیه سود پایین، شاهد نسبت P/S پایین تر از یک واحد هستیم و این در حالی است که نسبت قیمت به درآمد در بورس میانگین ۲.۶۱ و میانگین صنعت پخش 0.4 است. در این گروه پایین ترین نسبت به شرکت قاسم ایران تعلق دارد، از این رو انتظار می‌رود باقی بهبود درآمد و سودآوری شرکت قاسم رفته رفته به میانگین صنعت نزدیک شود و شاهد رشد ارزش بازاری شرکت باشیم.
وجه نقد ناشی از عملیات
کاهش وجه نقد ناشی از عملیات نشان می دهد مشکل دریافت نقدینگی و عدم تسویه به موقع مطالبات شرکت وجود دارد اما منفی یودن آن نگران کننده نیست چرا که سفارشات و پیش‌پرداخت‌ها و موجودی مواد و کالای شرکت به ترتیب 2278 و 187 درصد افزایش یافته است که بیانگر صرف پول جهت خرید تجهیزات جهت استفاده در آینده، جهت کسب درآمد می باشد. همچنین گفته شد که شرکت تسهیلات مالی نیز دریافته کرده است.
روند سودسازی قاسم
برآود می‌شود شرکت در پایان سال ۱۴۰۱، حدود110 تومان به ازای هر سهم سود محقق کند. این در حالی است که در 9 ماهه توانسته 73 تومان سود به ازای هر سهم محقق سازد. بنابراین باتوجه به اینکه که روند سودآوری رشدی دارد، این شرکت برای سرمایه‌گذاری گزینه مناسبی ارزیابی می‌شود.
- بهار 14 تومان
- تابستان 33 تومان
- پاییز 26 تومان
- پیشبینی زمستان : 37 ومان
- پیشبینی سود سال 1401 : 110 تومان
سودسازی شرکت رشد مداوم و پیوسته داشته و بیش از 137 درصد رشد نسبت به مدت مشابه سال قبل دارد.
| سال 1395 | سال 1396 | سال 1397 | سال 1398 | سال 1399 | سال 1400 | |
| سرمايه | ٦٠٠,٠٠٠ | ٦٠٠,٠٠٠ | ٦٠٠,٠٠٠ | ٦٠٠,٠٠٠ | ٢,٩٢٥,٠٨٩ | ٥,٠٠٠,٠٠٠ |
| EPS | ۶۹ | ۲۹ | ۴۸۵ | ١٩٤٠ | ٩٦٠ | ٥٣٣ |
| DPS | ۲۷ | ۲۵ | ۳۲۰ | ۱۳۵۰ | ۹۶ | ۳۷۳ |
| درصد تقسيم سود | 39% | 86% | 66% | 70% | 10% | 70% |
مقایسه EPS و DPS قاسم
| آخرین مجمع | 1400/12/29 | ||
| سود واقعی | 533 | P/E مجمع | 12.61 |
| سود نقدی | 373 | ||
| درصد توزیع | 69.98 % |
نتیجه گیری
| price | ۶,۷۲۰ |
| eps ttm | ۹۵۹ |
| p/e(ttm) | ۷.۰۱ |
| eps(f) | ۱,۱۱۴ |
| p/e(f) | ۶.۰۳ |
| s(ttm) | ۱۲,۹۵۸ |
| p/s(ttm) | ۰.۵۲ |
| s(f) | ۲۳,۵۲۱ |
| p/s(f) | ۰.۲۹ |
شرکت قاسم ایران عمدتا وابسته به گروه صنعتی مینو می باشد که پخش و توزیع محصولات مینو بر عهده این شرکت است. همانطور که در قسمت سهامداران نیز مشخص شده است، حدود 82 درصد از سهام آن متعلق به شرکت صنعتی مینو است.
توجه به دو نکته در محاسبه اثر موجودی شرکتهای پخش قابل توجه است:
اول اینکه موجودی در چه مقطعی شناسایی می‌گردد، و نکته دوم دوره گردش موجودی کالا است.
با توجه به اینکه در بهار سال جاری، بخش عمده افزایش نرخ صنایع غذایی حادث شده است، شرکت قاسم در سال مالی جاری از محل موجودی، سود خاصی شناسایی نخواهد کرد. از طرفی باتوجه به اینکه در ماه‌های اخیر محصولات دارویی با افزایش نرخ همراه بوده اند، پتانسیل شناسایی سود از محل موجودیوجود دارد. به همین خاطر برای شرکتهای پخش، از محل موجودی 20% سود شناسایی شده است. لازم به ذکر است که عموما دوره گردش موجوذی در شرکت پخش تقریبا 45 روز می باشد.
سلب مسئولیت:
آنچه در این گزارش مطالعه می‌کنید، تحلیل آخرین وضعیت شرکت است و برای اتخاذ تصمیم سرمایه گذاری کافی نیست. اطلاعات ارائه شده در این مقاله صرفاً نظر نویسنده است و توصیه سرمایه گذاری نمی باشد و فقط به جهت اهداف آموزشی ارائه شده است. این اطلاعات به هیچ وجه توصیه ای برای خرید و فروش سهام برای سرمایه گذاری توسط مجموعه همیار سرمایه و تیم آن نمی‌باشد
دیدگاهتان را بنویسید