تحلیل بنیادی نماد فسپا

معرفی شرکت

نام شرکت: گروه صنعتی سپاهان

اندازه شرکت: کوچک

مدیر عامل: احمد جریان – داراي بيش از 31 سال سابقه اجرايي درسمتهاي مختلف سازمانهاي دولتي ووشركتهاي خصوصي – تاريخ انتصاب سال 1397 -مدرک تحصیلی دکتری

سال مالی : 30/12/1399                                          ارزشی

                                               رشدی

 

تاریخچه شرکت

 

استراتژی های شرکت

افزایش سهم بازار

توسعه صادرات

توسعه سبد محصولات بر اساس نیاز بازار تقاضا

تکمیل طرح اصلاح ساختار نیروی انسانی

اجرای برنامه های جدید برای افزایش رضایت و بهره وری نیروی انسانی

 

ریسک های شرکت	درجه اهمیت
تغییرات ناگهانی قیمت مواد اولیه و فروشنده مواد اولیه سیاست نقد فروشی در پیش گرفته است که می‌تواند شرکت را با کمبود نقدینگی مواجه کند.	متوسط
با توجه به اینکه تولید لوله فولادی فعالیت اصلی شرکت است رکود صنایع عمرانی و ساخت و ساز از ریسک های تجاری این شرکت می باشد.	زیاد
احتمال کاهش قیمت دلار در کوتاه مدت می تواند نرخ فروش و در نتیجه فروش کل شرکت را کاهش دهد	زیاد

 

ماتریس SWOT

	فرصت ها	تهدیدها
نقاط قوت	در صورت گشایش های سیاسی با کمتر شدن کسری بودجه احتمال تخصیص بودجه جهت طرح های عمرانی و افزایش تقاضای داخلی برای محصولات وجود دارد همچنین با باز شدن فضای تحریم ها امکان صادرات و تامین مواد و قطعات خط تولید بهبود پیدا می کند.	افت قیمت دلار باعث کاهش فروش کل و حاشیه سود می شود.
نقاط ضعف	گسترش دانش فنی و شبکه ارتباطی جهانی جهت تامین قطعات خط تولید و مواد اولیه که در دوران محدودیت شرت با چالش مواجه نشود.	کم بودن تنوع سبد محصولات باعث می‌شود رکود صنایع عمرانی و محدودیت تحریم ها شرکت را با چالش مواجه کند.

 

تحلیل صورت های مالی

 

بازده دارایی ها:

گزارش منتهی به	6ماهه 99	3ماهه 99	12 ماهه 98	9 ماهه 98	6 ماهه 98
بازده (%)	33.50%	16.62%	26.87%	18.13%	12.32%

 

بازده حقوق صاحبان سهام:

گزارش منتهی به	6ماهه 99	3ماهه 99	12 ماهه 98	9 ماهه 98	6 ماهه 98
بازده (%)	57.07%	26.59%	52.42%	39.41%	36.67%

بازدهی حقوق صاحبین سهام تقریبا با رشد دلار و تورم در 6 ماهه برابر بوده و بازده دارایی ها حدود 33 درصد که با توجه به نرخ تسهیلات و تورم بازدهی هر دو مورد شرکت عملکردی در حد معمول داشته و بحران ارزی و اقتصادی را در عملکرد خود پوشش داده است.

 

روند فروش (ارقام به میلیون ریال) :

 

روند فروش شدیدا رشدی می باشد و به صورت نقطه به نقطه در مهرماه 275% رشد فروش داشته است.

 

900,000,000,000	فروش تحلیلی سال مالی 99 – تومان روند فروش افزایشی- در ماه های آینده افزایش نرخ هم اعمال خواهد شد- فروش صادراتی در سبد فروش رو به افزایش است
3	P/S تحلیلی
60	سود تحلیلی هر سهم- تومان
7	p/e تحلیلی
17	p/e گروه

 

2,658,500,000,000

قیمت سهم :4090تومان

تعداد سهام:650000000

ارزش بازار-تومان

 

همانطور که مشاهده می شود این سهم علاوه بر رشد شدید در فروش  با داشتن نسبت پی بر ای 7 در قیمت پایینی نسبت به نمادهای هم گروه خود که متوسط پی بر ای 17دارند قرار دارد و برای رسیدن به قیمت گروه خود پتانسیل رشد قیمتی 100 درصدی را دارد.

 

معیارهای سهام رشدی:        افزایش capex 

                           نگهداشتن سود ساخته شده داخل شرکت

 

شرکت با نگهداشتن سود ساخته شده در داخل شرکت 256 میلیارد تومان سود انباشته در صورت مالی دارد که پتانسیل افزایش سرمایه برای فرآیند رشد و توسعه شرکت را آماده می کند همچنین افزایش هزینه های سرمایه گذاری شرکت نوید ادامه رشد سودآورشرکت در آینده و توسعه شرکت را می دهد.

 

پیش دریافت ها:

گزارش منتهی به	6ماهه 99	3ماهه 99	12 ماهه 98	9 ماهه 98	6 ماهه 98
میلیون ریال	۲۱۴,۷۷۵	۲۶۷,۲۲۴	۱۲۲,۴۳۶	۸۳,۲۴۱	۱۰۹,۸۹۲

 

روند پیش دریافت های شرکت که ارتباط مستقیم با فروش ماه های آینده دارد نشان می دهد روند کلی رشد فروش نسبت به سال قبل ادامه دارد هرچند احتمال کند شدن روند رشد نقطه به نقطه نشان را می دهد.

سود سازی:

گزارش منتهی به	6ماهه 99	3ماهه 99	12 ماهه 98	9 ماهه 98	6 ماهه 98
میلیون ریال	۱,۸۷۴,۱۵۲	۷۴۶,۹۱۴	۱,۳۰۹,۷۳۹	۶۸۲,۶۶۱	۷۱۲,۶۱۶

 

حقوق صاحبین سهام:

گزارش منتهی به	6ماهه 99	3ماهه 99	12 ماهه 98	9 ماهه 98	6 ماهه 98
میلیون ریال	۳,۲۸۴,۱۷۲	۲,۸۰۹,۲۰۹	۲,۴۹۸,۵۹۰	۱,۷۳۲,۲۱۰	۱,۹۴۳,۴۴۶

 

 

روند حقوق صاحبان سهام نشان از افزایش بخش دارایی های این شرکت در ترازنامه دارد.

 

حاشیه سود خالص :

 

 

حاشیه سود عملیاتی:

 

حاشیه سود خالص و عملیاتی روند صعودی دارد که به افزایش سودآوری شرکت کمک می کند.

 

گردش کالا:

گردش کالای نقطه به نقطه نسبت به سال گذشته تقریبا برابر است که این به معنی ثبات و عدم تغییر در کالای تولیدی می باشد و رشد سودآوری احتمالا ناشی از افزایش ارزش افزوده شده و حاشیه سود محصولات شرکت است.

 

هزینه سرمایه گذاری (CAPEX):

هزینه های سرمایه گذاری کماکان ادامه دارد ولی با توجه به نرخ تورم و افت ارزش ریال هزینه سرمایه گذاری اسمی افزایش ولی هزینه سرماه گذاری واقعی کاهش یافته است.

 

سرمایه در گردش:

 

وجه نقد ناشی از عملیات:

وجه نقد آزاد:

 

دوره وصول مطالبات و پرداخت بدهی ها:

 

نمودارهای بالا نشان می دهد شرکت مشکلی بابت نقدینگی ندارد و نسبت به سال گذشته وجه نقد بیشتری در اختیار دارد و وجه نقد ناشی از فروش کالا نیز وضعیت بهتری نسبت به سال گذشته دارد.

دوره وصول مطالبات و پرداخت بدهی ها بهبود زیادی پیدا کرده و این هزینه های مالی شرکت را کاهش می دهد و تامین نقدینگی را آسان می‌کند. این نکته که شرکت قبل از پرداخت بدهی مطالبات را دریافت می کند نکته بسیار مثبتی است.

 

حساسیت به نرخ دلار: با توجه به نسبت P/E پایین سهم، بدبینانه ترین سناریو افت 15 درصدی قیمت سهم با کاهش دلار به حوالی 20000 تومان و خوشبینانه ترین حالت رشد حوالی 100 درصدی قیمت سهم با توجه به P/E چشم انداز رشدی میان مدت و بلند مدت برای دلار است.

 

نتیجه گیری

این شرکت یک شرکت رشدی، در قیمت مناسب و دارای پتانسیل رشد است که روند فروش، تامین مطالبات و سرمایه‌گذاری  و… اختلالی ندارد و همگی نشان از رشد و  بهبود اوضاع شرکت می دهد.

وجود دو صندوق سرمایه گذاری در بین سهامداران درصدی این شرکت نشانه دیگری از ارزندگی و ارزشمند بودن این سهم می باشد.