تحلیل بنیادی نماد دکپسول
معرفی شرکت تولید ژلاتین کپسول ایران
شرکت تولید ژلاتین کپسول ایران ( سهامی عام ) به صورت انحصاری مسئولیت تولید انواع پوکه سخت ژلاتینی کپسول داروئی را بصورت چاپ شده و نیز چاپ نشده بعهده دارد و نیاز بیش از ۲۰۰ شرکت داروسازی در داخل کشور را تامین می نماید، جایگاه شرکت در خاورمیانه و آسیای میانه به جهت کیفیت تولید و کمیت آن منحصر بفرد بوده و برترین می باشد.
این شرکت درسال ۱۳۷۶ و با بهره گیری از شش خط تولید آغاز بکار نموده است و به جهت نیاز کشور، خطوط تولید خود را در سال های ۱۳۸۲ و ۱۳۸۸ از نظر کیفی و کمی توسعه داده و در سال ۱۳۹۴ نیز پروژه توسعه جدید خود را به پایان رساند که سبب افزایش ۴۰ درصدی در ظرفیت تولید گردید و علاوه بر تامین کل نیاز کشور در پنج سال آتی بخش مهمی را نیز صادرات خواهد نمود.
اصلی ترین فعالیت شرکت تولید ژلاتین کپسول ایران ، تولید پوکه های ژلاتینی کپسول داروئی است که از تکنولوژی پیچیده برخوردار بوده و برای تولید آن از ماشین آلات مدرن وبا تکنولوژی روز دنیا با رعایت اصول GMP استفاده میشود ،جملگی پرسنل برای فعالیت بهینه ومطلوب آموزش دیده اند ولذا استفاده از تکنولوژی روز دنیا ، ارتقاء سطح کیفی ، افزایش میزان وتنوع تولیدات ، کاهش مصرف انرژی ، رعایت استانداردهای جهانی دارو و محیط زیست ، قیمت گذاری رقابتی ، طلب سرمایه گذاری خارجی ، مشارکت با صاحبان تکنولوژی ، استفاده از فن آوری اطلاعات بطور فراگیر و طراحی و اجرای فرایندهای مورد نیاز از جمله اقداماتی است که در شرکت همواره در راستای ارائه محصولات با کیفیت بالا در بازارهای داخلی وخارجی مورد توجه می باشد .
تحلیل صنعت
تعهد اصلی شرکت در مرحله اول تامین پوکه کپسول مورد نیاز کل مشتریان داخلی می باشد و ظرفیت لازم را در این خصوص ایجاد نموده است. در مرحله دوم بازارهای منطقه و جهان فرصت هایی است که در بخش صادرات برای مازاد ظرفیت هدف گذاری شده اند.
این شرکت در حال حاضر رقیب داخلی ندارد و رقبای خارجی آن به شرح زیر است:
- شرکت کپس ژل بلژیک
- شرکت آسوشیتید ای سی جی (ACG) هند
- شرکت سوهانگ کره جنوبی
مشتریان شرکت عبارتند از :
- مشتریان داخلی کلیه شرکتهای دارویی مصرف کننده پوکه کپسول (در ایران بالغ بر ۲۵۰ شرکت داروی)
طرح های توسعه شرکت تولید ژلاتین کپسول ایران
در بین پوشش ها و اشکال مختلف ارائه دارو به مصرف کننده، پوکه کپسول از پرمصرف ترین و پر استقبال ترین شکل ها می باشد و به علت راحتی مصرف، ظاهر شکیل و محافظت بالای دارو در این نوع پوشش کشش زیادی در کشور و حتی در جهان به این محصول وجود دارد و میزان مصرف آن در حال رشد است.
شرکت تولید ژلاتین کپسول ایران در راستای اهداف استراتژیک کشور در خصوص خودکفایی دارو متعهد به تامین پوکه کپسول مورد نیاز کشور در سایزها و رنگ های مختلف بوده و هدف گذاری خود را بر پایه تامین کامل مصرف داخلی و بعد از آن صادرات این محصول انجام داده است.
با اجرای این پروژه تعداد ۹۰۰ میلیون عدد پوکه کپسول به ظرفیت تولید سالیانه اضافه می گردد.(معادل ۱۴ درصد) این طرح نیاز به 1250 میلیارد ریال سرمایه گذاری دارد که ۱۲۰ میلیارد ریال آن تاکنون انجام شده و پروژه دارای پیشرفت ۴۵ درصدی می باشد. بقیه سرمایه مورد نیاز برای خرید ماشین آلات تولید پوکه به صورت اعتباری از طریق بانک تامین می گردد.
برآورد مالی هزینه های اجرای پروژه ۱۲۰ میلیارد تومان می باشد. در این خصوص موارد زیر در دست اقدام می باشد :
- ساخت ساختمان رستوران جدید به منظور انتقال رستوران فعلی به این محل و تغییر کاربری رستوران فعلی به فضای تولیدی – میزان پیشرفت فیزیکی ۱۰۰ درصد
- ساخت ساختمان تولیدی و تاسیسات مربوطه در دو طبقه در بنای رستوران و خرید دو خط تولید پوکه کپسول و کلیه تجهیزات جانبی تولیدی و تاسیساتی میزان پیشرفت فیزیکی ۴۵ درصد
این طرح جهت گسترش بازار صادراتی شرکت در خاورمیانه و صادرات می باشد. تاریخ بهره برداری از این طرح خرداد ۱۴۰۲ است. ظرفیت عملی کنونی شرکت 6150 میلیارد عدد کپسول در سال می باشد که این طرح توسعه باعث افزایش ۱۵ درصدی تولید محصول می شود.
همچنین این شرکت قصد دارد محصولاتی از جمله موارد زیر را به تولیدات خود اضافه کند:
- کپسول پودر خشک استنشاقی
- کپسول پر شونده با مایع
- کپسول ژلاتین ماهی
- کپسول طعم دار؛ این کپسول برای بیماران با حساسیت بالا جهت از بین بردن بوی بد دارو و کپسول طراحی شده و برای کودکان جذابیت بیشتری دارد.
- کپسول مرواریدی؛ جذابیت و زیبایی ویژه ای دارد.
- کپسول آنتریک
- کپسول هیدروکسی پروپیل متیل سلولز که جزو کپسول های گیاهی پرفروش می باشد و دارای محتوای رطوبتی پایین است کپسول نشاسته که این کپسول از کپسول های پایه گیاهی است و عاری از هرگونه مواد نگهدارنده می باشد.
- کپسول کولون
- کپسول پو لولان
- کپسول آهسته رهش
سهامداران عمده دکپسول
| نام سهامدار | تعداد سهام | درصد سهم |
| شركت داروسازي فارابي-سهامي عام- | 200,092,048 | 66.70% |
| FIN StichingDepositaryAmtelonForsatFund | 12,000,000 | 4.00% |
| شركت بيمه ملت-سهامي عام- | 7,000,000 | 2.33% |
| شركت گروه مالي شهر-سهامي خاص- | 7,000,000 | 2.33% |
| شخص حقيقي | 5,000,000 | 1.67% |
| صندوق سرمايه گذاري مشترك پيشتاز | 4,000,000 | 1.33% |
| سایر سهامداران | 64,907,952 | 21.64% |
| تعداد کل سهام شرکت: | 300,000,000 | 100% |
افزایش سرمایه شرکت دکپسول
سرمایه شرکت از بدو تاسیس مبلغ 500 میلیون ریال (شامل تعداد 000 ،500سهم، به ارزش اسمی هر سهم 1000 ریال) بوده که طی چند مرحله به شرح جدول زیر به مبلغ 300،000 میلیون ریال (شامل تعداد 300،000،000 سهم به ارزش اسمی هر سهم1000ریال) افزایش یافته است .
| تاریخ ثبت | مبلغ سرمایه قبل از افزایش سرمایه | سرمایه پس از افزایش سرمایه (میلیون ریال) | مبلغ سرمایه مبلغ افزایش سرمایه | درصد | نحوه تامین
)میلیون ریال(-مطالبات حال شده و آورده نقدي / سود انباشته |
| 1375 | 500 | 33،576 | 6.715% | 33،576 | |
| 1382 | 500 | 34,076 | 5،924 | 17.38% | 5،924 |
| 1395 | 34,076 | 40,000 | 80،000 | 200% | 80،000 |
| 1397 | 40,000 | 120,000 | 80،000 | 66.66% | 80،000 |
| 1400 | 120,000 | 200,000 | 100,000 | 50% | 33،576 |
ریسک های شرکت دکپسول
- امکان صادرات
با توجه به اقدام شرکت جهت راه اندازی خط تولید جدید و امکان صادرات محصولات حلال به کشورهای اسلامی این ظرفیت می تواند تاثیر بسزایی در سودآوری شرکت داشته باشد
- وجود تحریم خارجی
با توجه به وارداتی بودن مواد اولیه شرکت و همچنین واردات خط تولید جدید از خارج از کشور ، تحریمها علیه ایران میتواند بزرگترین ریسک برای شرکت به حساب بیاید.
- انحصار در تولید کپسول
شرکت تولید ژلاتین کپسول ایران تنها تولید کننده این محصول در ایران می باشد عدم وجود رقیب یکی از مزایای این شرکت است.
- وابستگی نرخگذاری به سازمان غذا و دارو
قیمت گذاری محصولات این شرکت نیاز به تایید سازمان غذا و دارو دارد. با توجه به وابستگی مواد اولیه به دلار نوسان قیمت ارز از یک طرف و عدم تغییر قیمت محصولات توسط سازمان غذا و دارو از طرف دیگه می تواند یکی از روزهای شرکت به حساب بیاید.
- هزینه انرژی و دستمزد ارزان
هزینه انرژی و دستمزد ارزان نسبت به رقبای خارجی کار را برای صادرات این شرکت به سایر کشورها آسان تر می کند .
درآمد عملیاتی دکپسول
درآمد عملیاتی شرکت در بازه یکساله 93% رشد داشته است.
بررسی فروش در تحلیل بنیادی دکپسول
فروش شهریور ماه 1401 معادل 477,438 میلیون ریال (47 میلیارد ) بوده است که نسبت به دوره مشابه سال قبل 69% افزایش داشته است. در شهریور فروش 47.7 میلیارد تومانی را ثبت کرد که نشان از رشد 0 درصدی نسبت به مرداد و افت 1.0 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه بهار دارد.
دکپسول در بهار فروش 144.3 میلیارد تومان و زمستان فروش 84.8 میلیارد تومان را شناسایی کرده بود.
حاشیه سود خالص دکپسول
- حاشیه سود (زیان) خالص از 36.46% به 46.32% افزایش یافته است .
- حاشیه سود ناخالص بهار و زمستان به ترتیب برابر با 61.9 و 55.0 درصد است.
- حاشیه سود ناخالص شرکت 53، حاشیه سود خالص 41% و حاشیه سود عملیاتی شرکت 49% گزارش شده است.
- حاشیه سود خالصشرکت در بازه یکساله کمی افت داشته و از 41% به 40% رسیده است
- حاشیه سود ناخالصشرکت در بازه یکساله نیز کمی افت داشته و از 58% به 53% رسیده است
- حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 52.73% به 48.85% کاهش یافته است
سودآوری شرکت تولید ژلاتین کپسول ایران
سودآوری شرکت باتوجه به افزایش سرمایه 50 درصدی شرکت نسبت به سال قبل 24% افزایش داشته است.
وجه نقد ناشی از عملیات
وجه نقد ناشی از عملیات در گزارش 12 ماهه1400 افزایش و 3ماهه 1401 مثبت و افزایش داشته که نشان از بهبود وضعیت نقدینگی شرکت دارد.
نتیجه گیری
این سهم با پی بر ای فوروارد حدود 5 جزو سهام ارزنده بازار و گروه دارویی می باشد همچنین با داشتن طرح های توسعه ای جز سهام های رشدی نیز هست، ارزش بنیادی سهم حدود 6200 الی 6500 تومان برآورد می شود.
دیدگاهتان را بنویسید