تحلیل بنیادی فروی
تحلیل بنیادی سهام فروی
در تحلیل بنیادی فروی (شرکت ذوب روی اصفهان) به بررسی معرفی و تاریخچه، ریسک ها، بررسی گزارش ها و عملکرد و ارزش هر سهم شرکت خواهیم پرداخت.
معرفی شرکت ذوب روی اصفهان(فروی)
شرکت ذوب روی اصفهان در تاریخ ۱۳۷۷/۰۴/۱۷ با سرمایه ای معادل ۵ میلیارد ریال به صورت شرکت سهامی خاص تاسیس و نزد اداره ثبت شرکتها و موسسات غیر تجاری اصفهان به ثبت رسید و در فهرست شرکت سهامی خاص تاسیس شد.
در حال حاضر، شرکت ذوب روی اصفهان جزء واحدهای تجاری فرعی شرکت باما است. براساس صورتجلسه مجمع عمومی فوق العاده در تاریخ ۱۳۹۷/۱۲/۲۵ نوع شرکت به سهامی عام تغییر یافت.
دفتر مرکزی شرکت در تاریخ ۲۰ اردیبهشت ۱۳۷۹ به محل کارخانه واقع در اصفهان کیلومتر ۲۰ جاده ذوب آهن منتقل گردید. در تاریخ ۷ خرداد ۱۳۹۸ با نماد فروی در فرابورس ایران پذیرش گردید.
موضوع فعالیت اکتشاف، استخراج و بهره برداری از معادن، تولید شمش، احداث کارخانه های مربوط و انجام کلیه ی عملیات بازرگانی مرتبط با فعالیت شرکت می باشد.
معرفی شرکت ذوب روی اصفهان
- نام شرکت: ذوب روی اصفهان
- نماد بورسی: فروی
- سال تاسیس: 1374
- پذیرفته شدن در بورس: 1398
- گروه: فلزات اساسی
محصولات و خدمات:
- محصولات شرکت عبارت اند از:
- شمش روی
- سرباره روی
- کیک روی
- سولفور سرب
- کربنات سرب
درآمد عمده شرکت از فروش داخلی سولفور سرب و سرباره روی است و فروش صادراتی شمش روی می باشد.
موضوع فعالیت اصلی شرکت ذوب روی اصفهان :
اکتشاف، استخراج، بهره برداری از معادن، تولید شمش، احداث کارخانه های مربوط و انجام کلیه فعالیت‌های بازرگانی مرتبط با فعالیت شرکت
افزایش سرمایه فروی
سرمایه شرکت در بدو تاسیس ۵۰۰ میلیون ریال بوده است که مطابق جدول زیر طی چند مرحله به 900 میلیارد ریال شامل 900 میلیون سهم ا یک هزار ریالی مطابق با جدول زیر افزایش یافته است .
| تغییرات افزایش سرمایه (مبالغ به میلیون ریال) | |||||
| محل افزایش | آخرین سرمایه | مبلغ افزایش
سرمایه |
سرمایه قبلی | تاریخ | |
| از محل نقدی | 5.000 | – | – | 1377/04/17 | |
| از محل مطالبات و نقدی | 8.000 | 3.000 | 5.000 | 1377/08/26 | |
| از محل مطالبات و نقدی | 17.000 | 9.000 | 8.000 | 1388/09/12 | |
| از محل مطالبات و نقدی | 80.000 | 63.000 | 17.000 | 1391/09/11 | |
| از محل مطالبات و نقدی | 200.000 | 120.000 | 80.000 | 1395/09/04 | |
| از محل سود انباشته | 600.000 | 400.000 | 200.000 | 1397/10/05 | |
| از محل سود انباشته | 900.000 | 300.000 | 600.000 | 1400/02/30 | |
بر اساس مجوز شماره 012-A مورخ 21/01/1400 سازمان بورس اوراق بهادار افزایش سرمایه شرکت از محل سود انباشته به میزان 300.000 میلیون ریال به تایید رسید در مجمع عمومی فوق العاده مورخ 30/02/1400 به تصویب رسید و در تاریخ 13/04/1400 به ثبت رسید .
سهامداران عمده فروی :
سهامداران اصلی شرکت(بالای یک درصد) در تاریخ 19 / 07/ 1401 به شرح زیر می‌باشد:
- شرکت باما 55 درصد
- گروه صنعتی و معدنی امیر 3 درصد
| آخرین ترکیب سهامداران | ||
| درصد سهام | تعداد سهام | شــــرح |
| .552 | 496.960.816 | شرکت باما(سهامی عام) |
| 0/001 | 5.887 | شرکت گروه صنعتی و معدنی امیر(سهامی عام) |
| 0/017 | 150.000 | شرکت مبین متین آسیا(سهامی خاص) |
| 0/002 | 21.615 | شرکت سرمایه گذاری پارس ایمن سهم(سهامی عام) |
| .448 | 402.861.682 | سایر سهامداران |
| 100 | 900.000.000 | جمع |
برنامه‌های آتی سهام فروی:
- افزایش سودآوری از طریق افزایش تولید و فروش با توجه به پروژه های طرح توسعه
- رقابت پذیری با توجه به حفظ و ارتقاءکیفیت محصولات تولیدی
- چابک سازی سازمان و کاهش هزینه ها از طریق جذب نیروی های متخصص و تحصیل کرده و جوان
ریسک‌ها و فرصت‌های شرکت ذوب روی اصفهان :
پتانسیل های شرکت شامل نزدیکی:
- محل شرکت به فروشنده ماده معدنی
- همبستگی نرخ های فروش به دلار بازار آزاد
- تقسیم سود مناسب
- نزول اخیر قیمت های جهانی
- تولید محصول با عیارهای حداقلی و حجم کم مقدار فروش است.
از جمله ریسک‌های شرکت ذوب روی اصفهان می‌توان به:
- ریسک ناشی از کاهش عرضه ماده اولیه مناسب
- مقررات دولتی
- رفتار سهامدار عمده
- ریسک نقدینگی یا ریسک جریان وجوه نقد ناشی از عدم توانایی شرکت در بازپرداخت تعهداتش
- ریسک نوسانات نرخ بهره؛ با توجه به دریافت تسهیلات و تصمیم بر حفظ آن نرخ بهره نیز در وضعیت مالی تاثیر گذار می باشد.
- ریسک نوسانات نرخ ارز.
سود خالص و درصد تقسیم:
| سال مالی 1400 | سال مالی 99 | سال مالی98 | سال مالی ۹۷ | سال مالی ۹۶ | سال مالی ۹۵ | شرح |
| 65 میلیارد تومان | 416 میلیارد تومان | 129 میلیارد تومان | ۹7 میلیارد تومان | ۳۰ میلیارد تومان | ۱۴ میلیارد تومان | سود خالص |
| 730 ریال، 90 درصد | 6938 ریال، 63 درصد | 2159 ریال، 93 درصد | ۱٫۶۲۵ ریال، ۷۱ درصد | ۵۰۴ ریال، ۲۰ درصد | ۷۲۳ ریال، ۲۱ درصد | سود تقسیمی |
| ۸۰ ريال | ۴,۴۰۰ ريال | 2000 ريال | ۱,۱۵۰ ريال | ۳۰۰ ريال | سود نقدی |
خلاصه‌ای از تولید و فروش محصولات شرکت ذوب روی اصفهان :
میزان تولید شمش روی سه ماهه اول1401نسبت به دوره مشابه سال قبل 7درصد کاهش داشته است. که با وجود افزایش توان تولید , به دلیل قطعی های مکرر برق در فصل بهار بوده است.
| 1400/12/29 | 1400/03/31 | 1401/03/31 | برنامه سال1401 | واحد | عنوان |
| 8.999 | 2.444 | 2.267 | 9.226 | تن | شمش روی |
| 365 | 449 | 169 | 388 | تن | سرباره روی |
| 2.264 | 81 | 2.186 | 0 | تن | کیک روی |
| 1.605 | 1.524 | 439 | 1.700 | تن | کربنات سرب |
مقدار فروش فروی
محصول اصلی شرکت شمش روی است که تا پایان دوره منتهی به31/03/1401مقدار 662 تن فروش داشته که نسبت به دوره مشابه سال مالی قبل4 درصد افزایش یافته است.
| 1400/12/29 | 1400/03/31 | برنامه سال1401 | 1401/03/31 | عنوان |
| مقدار -تن | مقدار- تن | مقدار-تن | مقدار – تن | |
| 7.479 | 636 | 7.175 | 662 | شمش روی |
| 397 | 81 | 388 | 169 | سرباره روی |
| 2.264 | 1.524 | 0 | 0 | کیک روی |
| 536 | 0 | 1.700 | 687 | کربنات سرب |
بررسی فروش در تحلیل بنیادی فروی :
فروش شهریور ۱۴۰۱ در مقایسه با ماه گذشته کاهش ۱۸.۶۳ درصدی و در مقایسه با شهریور ۱۴۰۰ فروش کاهش ۶.۶۶ درصدی داشته است.
فروش ۶ ماهه سال 1401 در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته رشد ۲۱.۴۳ درصدی داشته است.
ذوب روی اصفهان در بهار 1401 درآمد 101.1 میلیارد تومانی داشته (از مبلغ 536,117 میلیون ریال به مبلغ 1,013,047 میلیون ریال رسیده است) که 89 درصد بالاتر از بهار 1400 بوده است. تابستان 1401 با درآمد 263.5 میلیارد تومانی افزایش 7 درصدی در قیاس با تابستان پارسال داشته و در قیاس با بهار امسال جهش 161 درصدی را نشان می‌دهد.
ذوب روی اصفهان نیز مانند سایر شرکت های سرب و روی فروش منظمی ندارد و شرکت هر ماه باتوجه به شرایط صادرات و نرخ های جهانی محصولات خود را به فروش می رساند.
شمش روی بیشترین وزن سبد فروش این شرکت تولیدی را تشکیل می‌دهد. نرخ فروش این محصول در تیر ماه با کاهش جدی 20 درصدی در مقایسه با نرخ فروش ماه گذشته 689 میلیون ریال به ازای هر تن گزارش شده است.
با توجه به رشد اخیر نرخ روی در بازار‌های جهانی انتظار می‌رود شرکت در پایان کوارتر دوم از سود بهتری در مقایسه با فصل گذشته برخوردار باشد.
مقدار فروش داخلی افزایش 22 درصدی و مقدار فروش صادراتی افت 29 درصدی داشته است.
تنها محصول صادراتی این شرکت ، شمش روی بوده که نرخ فروش آن افزایش 23 درصدی داشته است، درآمد حاصل از صادرات با رقم 245.7 میلیارد تومان کاهش 13 درصدی را نشان می‌دهد.
نرخ فروش کربنات سرب که بالاترین وزن فروش داخلی را داشته تغییرات مثبت 33 درصدی داشته است.
بررسی حاشیه سود فروی :
سود ناخالص 3 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه افزایش 176 درصدی و سود خالص افزایش 95 درصدی داشته است.
حاشیه سود (زیان) خالص از 27.13% به 28.02% افزایش یافته است .
نسبت های مالی در تحلیل بنیادی فروی:
فروی با داشتن P/E برابر با 12.59 و میانگین سایر همگروهی ها با P/E برابر با 5.90 از لحاظ مقایسه بین سهام‌های گروه خود نسبت P/E بالایی دارد.ارزش بازار آن تا لحظه تهیه این گزارش 1 همت (1017000000000) است .
| نام شرکت | نماد | قیمت(ریال) | ارزش بازاری شرکت (میلیارد ریال) |
جمع دارایی‌ها (میلیون ریال) | جمع بدهی‌ها (میلیون ریال) | جمع حقوق صاحبان سهام (میلیون ریال) | تعداد سهم (میلیون عدد) |
P/S | P/B | P/E (ttm) |
| ذوب روي اصفهان | فروی | 11130 | 10,017 | ۷,۳۹۹,۸۱۲ | ۳,۹۳۵,۶۶۰ | ۳,۴۶۴,۱۵۲ | 900 | 1.57 | 2.89 | 12.5 |
| اطلاعات بنیادی | ||||
| تعداد کل سهام | P/S | P/B | P/E (ttm) | EPS |
| 600 M | 4.5 | 4,626 | ||
شرکت ذوب روی اصفهان در دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۳۰ اسفند ماه ۱۳۹۹، افزایش ۲۲۱ درصدی در سود هر سهم و سود خالص و افزایش ۱۱۶ درصدی در سود عملیاتی داشته است.
بهای تمام شده فروی :
افزایش مبلغ بهای تمام شده فروش عمدتا” ناشی از افزایش هزینه های ساخت به مبلغ 1.879.554 میلیون ریال نسبت به دوره مشابه سال قبل عمدتا” ناشی از , افزایش مبلغ مواد اولیه به میزان 472.039میلیون ریال که افزایش هزینه مواد مصرفی عمدتا” به دلیل افزایش سهم خاک انگوران در تولیدات و افزایش نرخ ذغال سنگ و افزایش سایر هزینه های مواد شیمیایی به علت افزایش فی خرید و افزایش مقدار مصرف به دلیل نوع خاک مصرفی است.
افزایش مبلغ 127.174 میلیون ریال هزینه برق و گاز مصرفی که ناشی از افزایش نرخ برق و گاز خریداری شده است. و افزایش مبلغ 62.678 میلیون ریال در آند و کاتد مصرفی که ناشی از افزایش مقدار ورق آند و کاتد به دلیل نوع خاک مصرفی و قطعی های برق در بهار سال جاری بوده است.
| 1400/03/31 | 1401/03/31 | عنوان |
| 978.891 | 1.405.929 | مواد مستقیم |
| 66.371 | 97.512 | دستمزد مستقیم |
| 0 | 0 | سربارساخت: |
| 3.251 | 5.109 | دستمزد غیرمستقیم |
| 20.109 | 39.874 | استهلاک |
| 50.367 | 47.250 | تعمیرونگهداری |
| 25.023 | 151.630 | برق و سوخت |
| 1.826 | 929 | ایاب و ذهاب |
| 30.198 | 92.875 | آند و کاتد مصرفی در تولید |
| 46.413 | 38.446 | سایر |
| 1.222.450 | 1.879.554 | جمع هزینه های ساخت |
| (48515) | (191915) | کاهش(افزایش) موجودی کالای در جریان ساخت |
| 1.173.934 | 1.687.639 | بهای تمام شده ساخت |
| (801.882) | ) 1.127.561) | کاهش افزایش موجودی های ساخته شده |
| 372.053 | 560.078 | بهای تمام شده کالای فروش رفته |
عمده بهای تمام شده مواد مصرفی می باشد که 74 درصد از بهای تمام شده را تشکیل می دهد.
تحلیل نسبت های مالی فروی :
نسبت های مالی برای دوره منتهی به31/03/1401 و مقایسه آن بادوره قبل به شرح جدول زیر می باشد:
| 1400/12/29 | 1400/03/31 | 1401/03/31 | واحد | عنوان |
| نسبت های فعالیت: | ||||
| 125 | /.20 | 2.61 | روز | نسبت دوره گردش کالا |
| 63 | 1.741 | /.97 | روز | دوره وصول مطالبات |
| نسبت های نقدینگی: | ||||
| 1.53 | 1.59 | 1.36 | مرتبه | نسبت جاری |
| 0.60 | /.70 | /.30 | مرتبه | نسبت آنی |
| نسبت های اهرم مالی: | ||||
| 0.44 | /.54 | /.53 | مرتبه | نسبت بدهی(بدهی به دارایی) |
| 0.78 | 1.19 | 1.13 | مرتبه | نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام |
در دوره سه ماهه اول 1401:
- دارائی ها : افزایش 28 درصدی
- بدهی ها: افزایش 56 درصدی
- حقوق مالکانه : افزایش 7 درصدی
- نسبت بدهی از 43.69% به 53.19% افزایش یافته است
- نسبت جاری از 1.53 مرتبه به 1.36 مرتبه کاهش یافته است
- دوره وصول مطالبات نیز کمتر از یکسال بوده و نشان دهنده عدم وجود مطالبات راکد شرکت می باشد.
- نسبت های نقدینگی و اهرم مالی نیز به جهت سیاست شرکت برای اخذ تسهیلات مالی کم بهره در شرایط تورمی تضعیف شد لکن این نسبت کماکان وضعیت مالی مناسب شرکت را نشان می دهد.
نسبت های سود آوری نیز به جهت افزایش در هزینه های تولید ناشی از شرایط تورمی و عدم تناسب رشد هزینه ها به درآمد ها , تضعیف شده است.
دیدگاهتان را بنویسید