در تحلیل بنیادی غگل (شركت گلوکوزان) به معرفی و تاریخچه نماد و شرکت، ریسک‌ها، بررسی گزارش‌ها و عملکرد شرکت خواهیم پرداخت.

تاریخچه غگل

شرکت گلوکوزان که اولین تولید کننده محصولات متنوع از ذرت بود برای تولید ذرت و نشاسته در سال ۱۳۴۹ در زمینی به مساحت ۴۰ هزار متر مربع در شهر صنعتی البرز  تاسیس شد.

تولید بهترین محصولات با بالاترین کیفیت و کمیت، مهم ترین هدف سرمایه گذاران این شرکت بود که توانسته اند هدف خود را محقق کنند.

در حال حاضر تولید روغن ذرت، چسب ورق کارتن از جمله فرآورده های شرکت صنعتی البرز(غگل) است. باتوجه به افزایش تقاضا برای محصولات، ظرفیت تولید شرکت نیز افزایش چشمگیری پیدا کرده.

موضوع اصلی فعالیت

موضوع اصلی فعالیت شرکت گلوکوزان عبارت است از:

تاسیس و خرید کارخانه های تولید نشاسته، گلوکوز و محصولات فرعی وابسته، تولید محصولات و فروش و توزیع آنها ،تهیه مواد اولیه جهت تولید محصولات شرکت از داخل و خارج از کشور و عنداللزوم فروش آنها، واردات انواع ماشین آلات، ابزار، قطعات و تاسیسات و کلیه اقلام مرتبط با موضوع شرکت، خرید و فروش و صدور محصولات مشابه شرکتهای دیگر است.

همچنین شرکت می تواند به کلیه عملیاتی که به طور مستقیم یا غیر مستقیم به تمام یا هر یک از موضوعات مشروحه فوق مربوط باشد،مبادرت نماید.

فعالیت فرعی شرکت عبارت است از :

مشارکت در سایر شرکت ها از طریق تاسیس یا تعهد سهام شرکتهای جدید، انجام فعالیتهای آزمایشگاهی و ارایه خدمات آزمایشگاهی به اشخاص ثالث.

محصولات

محصولات شرکت عمدتا گلوکوز ،فروکتوز و نشاسته می باشد که تولیدکنندگان داخلی را از واردات محصولات مشابه خارجی بی‌نیاز کرده است. ظرفیت تولیدات سالانه‌ی این مجموعه شامل 54 هزار تُن گلوکوز، 100هزار تن فروکتوز و 18 هزار تُن نشاسته می باشد که حدود 55 درصد سهم کل بازار داخلی را دارد.

• گلتون ذرت

یکی از محصولات تولیدی شرکت گلتون ذرت است، پس از آنکه نشاسته و دیگر اجزا را از ذرت جدا می کنند پروتئینی به دست می آید به اسم گلوتن، پروتئین این ماده حدود ۶۰ درصد می باشد .مواد مغذی که در این مواد وجود دارد بسیار زیاد است.

یکی از بهترین منابع پروتئین برای دام ها و آبزیان گلوتن است که قابلیت هضم آن ها بسیار بالا است. اسید های آمینه ای مثل لوسین، فنل الانین، والین، گلیسین، ایزولوسین و تیروسین وجود دارد که بر روی رشد دام ها تاثیر قابل ملاحظه ای دارد.

• سبوس ذرت:

سبوس ذرت از دیگر محصولات است که در شرکت تولید می شود. توان سبوس ذرت از ۲۲ درصد نشاسته، ۱۲ درصد پروتئین و ۴ درصد روغن تهیه می شود که برای خوراک دام ها مورد استفاده قرار می گیرد. آسیاب شده آن برای تهیه غذاهای رژیمی و اسنک ها مورد استفاده قرار می گیرد. استفاده از این مواد در بسیاری از غذاها می تواند از انواع سرطان جلوگیری نماید.

• کنجاله جرم ذرت:

پس از آنکه روغن ذرت را می گیرند، از فشرده شدن تنها تفاله ذرت کنجاله جرم ذرت باقی می ماند. این ماده دارای ۲۰ درصد نشاسته، ۱۴ درصد روغن است که یکی از بهترین مواد برای خوراک دام محسوب می شود.

• گلوتن مایع:

در شرکت گلوکزان از دانه های ذرت با روش تبخیر مایعی تهیه می شود به نام گلوتن  مایع که حاوی مقدار زیادی پروتئین است. این نوع ماده برای اولین بار در کشور توسط شرکت گلوکزان تولید شد.

می توان از این ماده به صورت مایع استفاده کرد. پس از ترکیب آن با ملاس در نتیجه پروتئین و قند بالایی را شامل می شود.

اطلاعات شرکت گلوکزان

نماد: غگل

نام شرکت: گلوکوزان

مدیر عامل: حسين احمدي بني

تلفن: 02188905983

فکس: 02188891701

آدرس: قزوین شهر صنعتی البرز نبش خیابان حکمت سوم

وب سایت: www.glucosan.ir

ایمیل: glucosan14012@yahoo.com

موضوع فعالیت: خرید ذرت و تولید مشتقات آن

سال مالی: 06/31

دوره تحلیل تکنیکال مقدماتی 0 تا 100

بدون امتیاز 0 رای

استاد وحید ساجد

27 ساعت (9 جلسه 3ساعته)

12

1,900,000 تومان

دوره تحلیل تکنیکال پیشرفته

بدون امتیاز 0 رای

استاد وحید ساجد

27ساعت (9جلسه 3ساعته)

35

2,100,000 تومان

کارگاه روانشناسی معاملات

بدون امتیاز 0 رای

مهرناز سلطانی

9ساعت (3جلسه 3ساعته)

157

1,000,000 تومان

فعالیت اصلی شرکت غگل:

موضوع فعالیت شرکت طبق ماده ۲ اساسنامه به شرح زیر است:

الف- موضوعات اصلی:

• تهیه مواد اولیه جهت تولید محصولات شرکت از داخل و خارج از کشور و در صورت لزوم، فروش آن ها
• تأسیس و خرید کارخانه های تولیدی نشاسته، گلوکوز و محصولات فرعی و وابسته
• واردات انواع ماشین آلات، ابزار، قطعات و تأسیسات و کلیه اقلام مرتبط با موضوع شرکت
• تولید محصولات و فروش و توزیع آن ها
• خرید و فروش و صدور محصولات مشابه شرکت های دیگر
• همچنین شرکت می تواند به کلیه عملیاتی که بطور مستقیم یا غیر مستقیم به تمام یا هر یک از موضوعات فوق مربوط باشد، مبادرت نماید

موضوعات فرعی:

• خرید یا تعهد سهام شرکت های جدید یا خرید تعهد سهام شرکت های موجود
• انجام فعالیت های آزمایشگاهی و ارائه خدمات آزمایشگاهی به اشخاص ثالث
• مشارکت در سایر شرکت ها از طریق تأسیس یا تعهد سهام شرکت های جدید

ریسک ها

• ریسک نوسانات ارز
• ریسک قیمت نهاده های تولیدی
• ریسک کاهش قیمت محصولات

ترکیب و اعضای هیئت مدیره غگل

اعضای هیئت مدیره شرکت گلوکزان را ۵ نفر تشکیل می دهند که شامل افراد زیر می شوند:

محمد بهرو  با مدرک دکتراي حرفه اي دامپزشکي مدیر عامل شرکت می باشد .

1. آرش سلطانی از شرکت توسعه صنعتی غذایی زر عضو هیئت مدیره است.
2. شرکت توسعه صنعت کیمیازر: مهدي اميني نائب رئیس هیئت مدیره
3. شرکت صنعتی زرماکارون: رضا مشهدی زاده عضو هیئت مدیره
4. شرکت گروه صنعتی پژوهشی فرهیختگان زرنام: حمیدرضا دلاوری عضو هیئت مدیره
5. شرکت صنعتي آرد زر : محسن اميني رئیس هیئت مدیره

سهامداران عمده غگل

شرکت ها و موسسه ها معمولا سهامداران مختلفی را دارا هستند.

سهامدار عمده شرکت توسعه صنعتی غذایی زر بوده که در حال حاضر مالک 14% شرکت است. لازم به ذکر است که شرکت توسعه صنعتی غذایی زر در تاریخ منتهی به 29 اسفند 98 با 3 میلیارد سهم مالک 49.5% درصد شرکت بوده اما با فروش تدریجی سهام خود این مقدار را به 13% رسانده است.

شركت توسعه صنعتي غذايي زر با  حدود 14.7 درصد یعنی 897 میلیون سهم، سهامدار عمده شرکت صنعتی گلوکوزان می باشد.

روند افزایش سرمایه غگل

سرمايه شرکت طی چند مرحله به مبلغ 6,106,824 میلیون ريال(شامل تعداد61068240000 سهم به ارزش اسمی هر سهم1.000ريال) افزايش يافته است.

ریسک‌های شرکت غگل:

• ریسک نقدینگی
• ریسک نوسانات نرخ ارز
• ریسک قیمت نهاده‌های تولیدی
• ریسک ورود رقبای جدید
• ریسک نوسانات نرخ بهره

بررسی حاشیه سود شرکت گلوزان 

سود خالص شرکت گلوگوزان در 6 ماهه منتهی به اسفند 1400  نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد 12 درصدی را نشان می دهد .

سود خالص شرکت گلوگوزان در ۱۲ ماهه منتهی به شهریور 1400 نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد 287 درصدی را نشان می دهد.

سود خالص 6 ماهه نسبت به 3 ماهه با 21% افزایش همراه بوده است.

سود هر سهم “غگل” پس از کسر مالیات در6ماهه 1401 و  ۱۲ ماهه شهریور 1400به ترتیب مبلغ 166 و 352 ریال است و نسبت به مدت مشابه سال گذشته نیز افزایش داشته است .

حاشیه سود ناخالص شرکت در 6 ماه ابتدای سال مالی شهریور 1400معادل 31درصد بوده که در 6 ماه ابتدای سال مالی 1401 به 23 درصد رسیده است.

باوجود آنکه درآمد شرکت نسبت به دوره مشابه سال مالی گذشته 41 درصد رشد داشته، اما سود خالص شرکت 12 درصد رشد داشته است.

علت کاهش سود ناخالص را می توان افزایش نسبی بهای تمام شده دانست .

بازدهی یک ماهه شرکت گلوگوزان مثبت و برابر با 27 درصد است. همچنین سه ماهه سهم %57 است.

• همانگونه که در نمودار زیر مشاهده ‌می‌شود وضعیت فروش شرکت طی فصول مختلف ثابت نبوده و محصولات بنا به میزان تقاضای بازار به فروش می‌رسد.

نکته قابل توجه افزایش مقدار فروش محصول فروکتوز طی چند فصل اخیر است؛ همچنین مقدار فروش محصول گلوکوز به طور کلی طی فصول اخیر نزولی بوده است .

تاریخچه روند قیمت غگل

در اول اردیبهشت ماه سال ۱۳۸۵ سهام این شرکت با قیمت هر سهم ۲ ریال در بورس عرضه شد. با سیر صعودی ای که داشت، بعد از 10 سال قیمت آن به 19 تومان رسید و سپس سال 1397، قیمت هر سهم 35 تومان شد.

رشد قیمت ادامه داشت تا اول سال 1398، قیمت بین بازه قیمتی 30 الی50 تومان بود. تا اینکه قیمت این سهم نیز همانند سایر سهام در سال 99 رشد چشم گیری داشتند، قیمت.در آخرین روزمعاملاتی تهیه این گزارش به قیمت 505 تومان معامله شد.

فروش فصلی غگل

• عمدتا مقدار فروش صادراتی شرکت ناچیز و کمتر از 10 درصد فروش کل شرکت است. عمده محصول صادراتی شرکت گلوگز و نشاسته است.
• درآمد غگل در فصل زمستان نسبت به پاییز 9 درصد افزایش داشته است، اما به علت رشد نسبی بهای تمام شده کالا، حاشیه سود ناخالص زمستان نسبت به پاییز 25 درصد افزایش داشته و حاشیه سود خالص در این مدت 11% افزایش داشته است. سود خالص شرکت نسبت به فصل قبل 21 درصد افزایش داشته است.

• در اسفندماه سال گذشته به فروش ۱۲۱۴ میلیارد ریالی رسیده، در فروردین ماه سال جاری ۷۰۰ میلیارد ریال و اردیبهشت ۱۲۱۷ میلیارد ریال بوده است که نشان از رشد 74 درصدی نسبت به فروردین و رشد 13 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه زمستان دارد.
• فروش شرکت گلوكوزان‌ در ۸ ماهه منتهی به اردیبهشت ماه سال جاری ۸۰۹۲ میلیارد ریال بود که این مبلغ در مدت مشابه سال قبل ۵۹۶۴ میلیارد ریال بوده است.

ترکیب بهای تمام شده

بالغ بر 71 درصد بهای تمام شده شرکت گلوكوزان‌ را مواد مستقیم مصرفی تشکیل داد است. نرخ فروش گلوکوز و فروکتوز که بیشترین وزن فروش در سبد شرکت را دارند .

بهای تمام شده درآمدهای عملیاتی در ۶ ماه ۱۴۰۰ نسبت به ۶ ماهه ۱۳۹۹ حدود ۵۸ درصد افزایش یافته است افزایش بهای تمام شده ناشی از افزایش ریالی مواد مصرفی غیر مستقیم و سربار های تولید می باشد

باتوجه به نوسانات نرخ خرید ذرت در سنوات گذشته پیش‌بینی می‌شود بهای مواد اولیه مصرفی در سال مالیاتی با تغییراتی همراه باشد. علت افزایش هزینه سربار افزایش در برخی از سرفصل های آن، از جمله مواد غیر مستقیم، دستمزد غیرمستقیم و هزینه انرژی بوده است.

• بخش عمده مواد اولیه مصرفی شرکت ذرت است. ظرفیت اسمی شرکت برای آسیاب کردن ذرت 600 تن در روز می‌باشد.
• مبلغ حاصل از فروش گلوکوز، فروکتوز، نشاسته و گلوتن بیش از 75 درصد فروش کل شرکت را تشکیل می‌دهد.

جمع بندی تحلیل بنیادی غگل

شرکت گلوکوزان شرکتی با توانایی بالا در عرصه تولید محصولات غذایی کشور است.

• درآمد
• رشد درآمدی شرکت صرفا ناشی از افزایش تورم و در ادامه­ی آن افزایش نرخ فروش محصولات آن است.
• سهم شرکت از محل صادرات بسیار ناچیز بوده و فروش شرکت عمدتا به صورت داخلی است.
• در 6ماهه 1401به ازای هر سهم رشد 12 درصدی داشته.
• در 6 ماه ابتدای سال مالی منتهی به اسفند 1401 حدود 101 میلیارد تومان سود ساخته (16 تومان به ازای هر سهم) که این عدد در مدت مشابه سال گذشته 90 میلیارد تومان بوده است (12 درصد رشد).
• بدهی‌های ارزی شرکت به صندوق توسعه ملی برای خرید ماشین آلات و طرح‌های توسعه به یورو می‌باشد. با توجه به نوسانات قیمت ارز این مبلغ می‌تواند بار مالی سنگینی را به شرکت وارد کند. شرکت برای تعیین نرخ یورو با بانک مرکزی در حال مذاکره است

این شرکت در سال ۹۸ سود نقدی برابر ۸۹ درصد (265تومان به ازای هر سهم) را توزیع کرده است که این مقدار در سال99 معادل 70 ریال بوده است . طبق تصمیمات مجمع عمومی عادی سالیانه دوره 12 ماهه منتهی به 1400/06/31سود نقدی هر سهم  ۲۰۰(ریال) است و درصد تقسیم سود ۵۶.۸۲% می باشد.

برای آشنایی با سهام هم گروه این نماد، مطالعه مقاله بنیادی غکورش را پیشنهاد می کنیم.