تحلیل بنیادی غپاک

در تحلیل بنیادی غپاک به بررسی و معرفی شرکت و نماد آن در بورس میپردازیم، همچنین گزارش ها و ارزش آن را مورد بررسی قرار می دهیم.

جامع ترین آموزش رایگان بورس در وب سایت همیارسرمایه (لطفا به صفحه اشاره شده مراجعه کنید)

شرکت لبنیات پاستوریزه پاک

معرفی صنعت

به دلیل رشد روز افزون جمعیت در تمام ملل، در صنایع غذایی نیز جهش رشدی ایجاد شده است.یکی از مهمترین مواد خوراکی بشر شیر است

شیر با دارا بودن مقدار زیادی پروتئین، ویتامین، کلسیم و سایر مواد معدنی و نیز حدود 452 کیلو کالری انرژی در هر لیتر میتواند سهم عمده ای در سلامت و سبد غذایی افراد جامعه داشته باشد.

فرآورده های لبنی به آن دسته از مواد غذایی اطلاق میشود که همگی از شیر تولید میشوند. معمولا ماده اولیه تولید انواع لبنیات، شیر گاو است. اما گاهی از شیر سایر پستانداران همچون بز، گوسفند، گاومیش و اسب هم استفاده میشود. از جمله محصولات لبنی میتوان به شیر، ماست، کره، خامه و بستنی اشاره نمود.

در حدود 150 میلیون خانوار در جهان به تولید شیر میپردازند. در کشورهای در حال توسعه، شیر توسط خانواده هایی که به دامداری های کوچک مشغول هستند، تولید میشود. در این خانوارها، تولید شیر به منظور فروش و کسب مخارج خانواده، امنیت غذایی و تغذیه به کار گرفته میشود. شیر بازدهی سریع و مناسبی در تولیدات با مقیاس پایین داشته و منبع مناسبی برای کسب درآمد به شمار میرود.

هند، آمریکا، نیوزلند از بزرگ ترین تولیدکننده های محصولات لبنی در جهان هستند.

مهمترین عوامل تأثیرگذار بر کاهش قیمت محصولالت لبنی، تفاوت فاحش میان عرضه و تقاضای محصول در سطح بین المللی، کاهش قیمت نفت که قدرت خرید کشورهای صادرکننده نفت را کاهش میدهد، آینده مبهم اقتصادی کشورهای در حال توسعه و سرعت کند ترمیم اقتصادی در چین بوده است.

افزایش تولید در صادرکنندگان اصلی محصول، فشاری منفی بر قیمتها وارد نموده است. افزایش عرضه عمدتاً ناشی از کاهش قیمت شیر به عنوان محصول اولیه تولید لبنیات بوده که تولیدکنندگان را به افزایش تولیدات تشویق نموده است.

تاریخچه شرکت لبنیات پاستوریزه پاک :

شرکت لبنیات پاستوریزه پاک در تاریخ 24/12/1338 به صورت شرکت سهامی تاسیس شده و در تهران به ثبت رسیده و در تاریخ 1/1/1340 شروع به بهره برداری نموده است. شرکت در تاریخ 27/8/1354 به شرکت سهامی عام تبدیل شده و در تاریخ 1/12/1355 در بورس اوراق بهادار پذیرفته شده است.

این سهام در سال ۱۳۸۵ با نماد غپاک در بازار بورس عرضه شد و قیمت هر سهم آن حدود ۳۵ تومان بود.  تا آخر سال ۱۳۸۶ با افت قیمت فاحشی همراه بوده و قیمت هر سهم آن تا ۱۵ تومان کاهش یافته بود.

در اواسط سال ۸۷، این سهام تا قیمت ۱۰ تومان هم کاهش یافت ولی تا آخر همان سال قیمت هر سهم آن به ۱۳ تومان رسید و مقداری از ضرر این سال خود را جبران کرد. در سال ۸۸، نماد غپاک حدود ۵۰ درصد رشد قیمت داشته و قیمت هر سهم آن تا ۱۹ تومان افزایش یافت

در سال  ۹۰، نماد غپاک مقدار کمی سود به سهامداران خود داده است و قیمت هر سهم آن در آخر سال به ۴۲ تومان رسیده بود.

البته این نماد در سال بعدی حتی کمتر از این سال به سهامدارانش سود داده و قیمت آن تا ۴۶ تومان افزایش یافته بود. در سال ۱۳۹۲، نماد غپاک سیر صعودی داشته و قیمت هر سهم آن تا ۷۰ تومان افزایش یافت.

در سال ۱۳۹۳، این سهام خیلی نوسانی بوده و قیمت هر سهم آن در بازه ۴۵ تا ۷۰ تومان قرار داشته و مناسب برای نوسان گیری بوده است. این سهام در آخر سال بعدی سود بسیار زیادی به سهامداران خود داد و قیمت آن از ۶۰ تومان به ۱۰۰ تومان رسید.

در سال ۹۵، این نماد سود معمولی به سهامداران خود داده و قیمت آن از ۱۰۰ تومان به ۱۲۰ تومان رسیده بود و در سال ۹۶ هم به همین گونه به سهامداران خود سود داده و قیمت آن ۲۰ تومان افزایش یافته است.

درسال 97سهم غپاک ۴۰ تومان سود کرد و قیمت هر سهم آن در آخر همان سال به ۱۸۰ تومان رسیده بود.

در سال های ۹۸ و ۹۹، نماد غپاک مانند باقی نمادها سود خوبی در این دو سال کرده، به طوری که قیمت هر سهم آن در آخر سال ۹۸ به ۷۵۰ تومان و در آخر مرداد ماه سال ۹۹ به ۱۷۰۰ تومان رسید.

ماهیت کسب و کار شرکت لبنیات پاستوریزه پاک :

موضوع فعالیت شرکت فرآوری و تولید و توزیع و فروش کلیه محصولات لبنی و بستنی و شیر خام در داخل و خارج از کشور و سرمایه‌گذاری مستقیم و غیر مستقیم و یا مشارکت در امر خرید و ساخت و توسعه و تکمیل و راه اندازی طرح های تولیدی واحدهای فرآوری و تولید محصولات لبنی و بستنی غذای کودک و بزرگسال در داخل و خارج از کشور و واردات وصادرات وتوليد محصولات لبني و بستني می باشد.

معرفی:

نام شرکت: لبنيات‌ پاك

نماد بورسی: غپاک

سال تاسیس: 1338

آدرس شرکت و امور سهام: کیلومتر۳ جاده قدیم کرج، میدان شیر

تلفن: ۹ – ۶۶۸۰۸۰۵۱

وب سایت:   www.pakdairy.com

مدیرعامل: غلامرضا شبانی خفری

پذیرفته شدن در بورس: 1355

سرمایه:  138 میلیارد تومان

ارزش بازار: 18,925.843 میلیارد تومان

 بازار: بازار دوم بورس

سال مالی: 29اسفند ماه

موضوع فعالیت: تولیدی بازرگانی

گروه: محصولات غذايی و آشاميدنی به جز قند و شكر

محصولات و خدمات غپاک :

• انواع شير
• شيرخشک
• انواع خامه
• انواع ماست
• انواع بستني
• انواع دوغ
• انواع پنير
• کره بسته بندي شده
• دسر
• شير بازرگاني
• ماست بازرگاني
• خامه بازرگاني
• دوغ بازرگاني
• پنير بازرگاني
• کشک بازرگاني
• کشک

اطلاعات تابلو سهم غپاک

 

سهم های مرتبط غپاک

غگلستا، غفارس، غشان، غشاذر، غگلپا، غشصفا، غالبر، غپاذر، غویتا، غنیلی،غمینو،غمهرا

اعضای هیئت مدیره شرکت لبنیات‌ پاستوریزه‌ پاک:

نام عضو	نام نماینده	سمت	موظف/غیر موظف	مدرک تحصیلی
بنياد مستضعفان انقلاب اسلامي	علي اکبر منتظری	عضو هیئت مدیره	غیر موظف	کارشناسي ارشد
مادر تخصصي مالي و سرمايه گذاري سينا	امير علي اوسط	رئیس هیئت مدیره	غیر موظف	دکترا
سرمايه گذاري ملي ايران	ايمان هدايتی	نایب رئیس هیئت مدیره	غیر موظف	دکترا
مادر تخصصي گسترش صنايع غذايي سينا	علي عبدی	عضو هیئت مدیره	موظف	کارشناسي ارشد
پيوند تجارت آتيه ايرانيان	احسان عزيزی راستگو	عضو هیئت مدیره	موظف	کارشناسي

سهامداران عمده غپاک :

سهامداران عمده شرکت به شرح زیر است:

سهامدار/دارنده	سهم	درصد
شركت مادرتخصصي گسترش صنايع غذايي سينا-سهامي خا	714,000,000	0.52
شركت سرمايه گذاري ملي ايران-سهامي عام-	201,000,000	0.15
شخص حقيقي	30,000,000	0.02
بنيادمستضعفان انقلاب اسلامي	22,000,000	0.02
تعداد کل سهام شرکت:	1,385,493,596	1.00

 

افزایش سرمایه غپاک

جدول زیر تاریخچه افزایش سرمایه شرکت لبنیات پاستوریزه پاک را به نمایش میگذارد:

مبلغ افزایش سرمایه (میلیون ریال)		درصد افزایش سرمایه	تاریخ ثبت افزایش سرمایه	محل افزایش سرمایه	ردیف
تا	از
1676	998	%67.9	1370/06/31	آورده نقدی	1
3699	1676	%120.7	1371/06/31	آورده نقدی	2
7398	3699	%100	1374/06/31	محل سود	3
14795	7398	%100	1375/06/31	اندوخته طرح و توسعه	4
2951	14795	%100	1377/06/31	اندوخته طرح و توسعه	5
44386	29591	%50	1378/12/29	محل سود	6
88773	44386	%100	1382/12/29	محل سود	7
177545	88773	%100	1386/12/29	سود انباشته	8
955493	177545	%438	1394/12/26	مازاد تجدید ارزیابی داراییها	9
1,385,493	955,493	45%	1396/09/11	از محل مطالبات و آورده نقدی	10

 

همانگونه که مشاهده میشود، سرمایه شرکت از سال 86 تاکنون تنها یک بار، آن هم در اسفند 94 افزایش یافته و از رقم 177 میلیارد ریال به رقم 955 میلیارد ریال رسیده است.

یکبار در سال 1395 از محل تجدید ارزیابی طبقه زمین افزایش سرمایه 438 درصدی داشته .

در تاریخ 6 تیرماه 1395 ،پیشنهاد هیئت مدیره به مجمع عمومی فوق العاده در خصوص افزایش سرمایه شرکت به رقم 1455 میلیارد ریال از محل آورده نقدی سهامداران و سود انباشته، در سایت کدال قرار گرفت.

در سال 1396 مبلغ 430 میلیارد ریال از محل مطالبات و آورده نقدی به ثبت رسید. شرکت طی چند دهه گذشته افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی انجام نداده است و ساختمان و زمین های شرکت پتانسیل افزایش سرمایه خوبی را دارند.

فعالیت های شرکت لبنیات پاستوریزه‌‌ پاک به شرح زیر می باشد:

• تولید و توزیع و فروش تمام محصولات لبنی و بستنی و شیر خام در داخل و خارج از کشور
• سرمایه گذاری مستقیم و غیر مستقیم و یا مشارکت در کار های خرید
• ساخت، توسعه و تکمیل و راه اندازی طرح های تولیدی واحد های فرآوری
• تولید محصولات لبنی، بستنی، غذای کودک و بزرگسال در داخل یا خارج از کشور
• واردات و صادرات هر نوع مواد اولیه، محصولات ساخته شده آماده مصرف
• ماشین آلات، وسایل و ابزار و تجهیزات و ملزومات برای فرآوری و تولید محصولات لبنی و بستنی، شیر خام و غذای کودک و بزرگسال و صنایع وابسته
• انجام فعالیت بازرگانی و صنعتی مرتبط با تهیه و تولید و فروش محصولات لبنی، بستنی، غذای کودک و بزرگسال
• انجام فعالیت های آزمایشگاهی مربوط به موضوع اصلی شرکت
• واردات و خرید و فروش نهاده های دامی و باقی تولیدات کشاورزی و ساخت کارگاه های صنایع تکمیلی و غذایی گلخانه‌ها

اهداف شرکت لبنیات پاک:

افزایش سودآوری:

هدف هر مدیری این است تا شرکتش را به سود آوری برساند و در این راستا از هیچ تلاشی دریغ نمی کند از این رو مدیران شرکت لبنیات پاک نیز در این راستا تمام تلاش خود را انجام می دهند تا شرکت به سود آوری برسد.

توسعه سهم بازار:

مدیران شرکت علاوه بر این سعی دارند تا سهم بیشتری از محصولات لبنی کشور را در اختیار خود در بیاورند.

توجه به نیروی انسانی:

یکی دیگر از اهداف مدیران شرکت، توجه به نیروی انسانی شرکت می باشد که زحمات زیادی را در شرکت می کشند، از این رو مدیران در تلاش اند تا حد توان خود نیاز کارکنان را بر طرف نمایند و به آن ها و خانواده گرامیشان توجه کنند تا در رفاه و آسایش باشن.

وقتی یک کارمند شرکت در رفاه و آسایش باشد با قوای بیشتری در محل کار خود حاضر می شود و تمام توانش را می گذارد تا شرکت یا کارخانه به اهدافش برسد.

نکات مهم شرکت غپاک :

مهمترین ریسک شرکت با آنها مواجه است ریسک نوسانات نرخ سود و ریسک نوسانات نرخ ارز و لیست قیمت نهاده های تولیدی می باشد.

گزارش های مالی شرکت لبنیات پاستوریزه‌‌ پاک:

در زمان منتشر شدن این گزارش، این شرکت صورت مالی نه ماهه تا پایان آذر خود را به صورت حسابرسی نشده منتشر کرده است.

اهم نکات صورت مالی نه ماهه منتشره توسط این شرکت با سرمایه ای حدود ۱۴۰ میلیارد تومان به شرح زیر است:

•  طبق اطلاعات مالی شرکت درآمد شرکت در مقایسه با سال‌های مالی گذشته افزایش یافته است. نسبت به مدت مشابه سال گذشته 31 درصد افزایش یافته است.
• شرکت لبنيات پاستوريزه پاک که در سال مالی منتهی به اسفند 1401 با سرمایه 138 میلیارد تومان به ازای هر سهم 51 تومان زیان داشت، در نه ماهه منتهی به آذر امسال 76 تومان سود به ازای هر سهم محقق کرده است که این مبلغ نسبت به مدت مشابه سال قبل 268 درصد افزایش یافته است و از زیان دهی خارج شده است.
• پرداختی های تجاری افزایش 76 درصدی داشته و از 526 میلیارد تومان به 924 میلیارد تومان رسیده است.
• مالیات پرداختنی 157 درصد رشد و سود سهام پرداختنی نیز بدونتغییر در قسمت بدهی ها ثبت شده است. در طرف مقابل دریافتنی های تجاری 49 درصد افزایش داشته.
• بهای تمام شده شرکت در 9 ماهه سال جاری نسبت به سالانه1400 کاهش 58 درصدی داشته است. بهای تمام شده کالای فروش رفته در نه ماهه اول سال 1401 نسبت به نه ماهه اول سال 1400 افزایش داشته که این افزایش در اثر افزایش بهای تمام شده تولید (شامل مواد مستقیم ، دستمزد مستقیم و سربار تولید) بوده است.
• سود خالص حاصل از فعالیت شرکت 10 میلیارد تومان گزارش شده و از این مبلغ سود خالص برای هر سهم 77 ریال منظور گردیده است.

بررسی سود وزیان لبنيات پاستوريزه پاک طی یک سال گذشته:

فروش ماهانه غپاک

در حالی که ارزش بازار شرکت الان 1750 میلیارد تومان باشد، فروش سال آینده میتواند به بالای 5000 میلیارد تومان برسد است.

فروش فصلی غپاک

غپاک در سه ماه سوم سال 1401 فروش ۲۴,۲۱ میلیارد تومانی را محقق نموده است. این میزان نشان‌دهنده رشد 45% نسبت به مدت مشابه سال 1400 است که بیانگر روند رو به بهبود فروش شرکت است.

مقایسه فروش سالهای اخیر

درآمد شرکت در بهمن ماه نسبت به مدت مشابه سال قبل 81 درصد رشد داشته است.

نسبت P/S غپاک

یکی از نسبتهای مناسب جهت بررسی سهم در تحلیل بنیادی غپاک، نسبت P/S می باشد. هرچه این نسبت کوچکتر باشد به معنای این است که سهم در وضعیت بهتری قرار دارد. بهترین عدد برای این نسبت 2 و کمتر از آن می باشد. همانطور که در تصویر زیر مشخص شده است، نسبت P/S غپاک در 9 ماهه 1401 به 0.63 رسیده است که نسبت بسیار مناسبی می باشد. یکی از کمترین پی بر اس در این گروه را غپاک دارد.

بازده دارایی ROA

طبق تصویر زیر، مشخص است که روند بازده دارایی سهم لبنیات‌ پاك‌ مثبت و صعودی می باشد.

بازده حقوق صاحبین سهامROE

بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) اندازه گیری بازده سالانه یک شرکت (درآمد خالص) تقسیم بر ارزش کل حقوق صاحبان سهام آن است که به صورت درصد بیان می شود (به عنوان مثال، 12٪). از طرف دیگر، ROE را می توان با تقسیم نرخ رشد سود سهام بر نرخ حفظ سود آن (1 – نسبت پرداخت سود سهام) به دست آورد.

بازده حقوق صاحبان سهام نشان دهنده بازده کل سرمایه است و توانایی شرکت را برای تبدیل سرمایه گذاری های سهام به سود نشان می‌دهد. به بیان دیگر، سود حاصل از هر دلار از حقوق صاحبان سهام را اندازه گیری می کند.

روند بازد حقوق صاحبان سهم لبنیات‌ پاك‌ مثبت و صعودی می باشد.

بررسی صورت سود وزیان غپاک طی یک سال گذشته

حاشیه سود خالص و ناخالص غپاک

• حاشیه سود شرکت طبق آخرین صورت های مالی محاسبه شده است
• حاشیه سود (زیان) خالص از 1.73% به 4.38% افزایش یافته است
• حاشیه سود (زیان) ناخالص از 17.27% به 9.75% افزایش یافته است
• حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 3.71% به 6.69% افزایش یافته است.
• با توجه به افزایش نرخ‎‌های فروش، حاشیه سود شرکت نیز بهبود یافته است.

حاشیه سود فصلی غپاک

در 5 سال اخیر با وجود افزایش فروش، حاشیه سود افزایش پیدا نکرده است و در سال مالی گذشته تنها اندکی نسبت بهای تمام شده را کاهش داده است.

	سالانه 96	سالانه 97	سالانه 98	سالانه 99	سالانه 1400
حاشیه سود خالص سالانه	0.50%	1.78%	-6.41%	0.2%	-3.11%
حاشیه سود ناخالص سالانه	17.29%	19.19%	15.05%	17.69%	12.99%
حاشیه سود عملیاتی سالانه	5.35%	6.58%	-1.02%	4.28%	1.40%

 

• حاشیه سود (زیان) خالص از 0.15% به -3.11% کاهش یافته است.
• حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 4.28% به 1.4% کاهش یافته است.

روند سود به ازای هر سهم غپاک (ریال)

همانطور که از نمودار فوق در تحلیل بنیادی غپاک مشخص است، روند سود سازی سهم روبه افزایش است. درنتیجه پیش بینی می شود که عملکرد شرکت در 3 ماهه چهارم نیز مثبت باشد.

پاک در سه ماه سوم سال 1401 موفق به ثبت ۱,۰۵۹,۸۵۸میلیون ریال سود گردیده است. این میزان نسبت به دوره قبل 6% کاهش و نسبت به مدت مشابه سال قبل 268% رشد داشته است. زیان سال 1400 و خارج شدن از زیان یکی از پارامترهای مثبت در بررسی بنیادی محسوب می شود.

سه شرکت زیر مجموعه شرکت تغییرات مثبت و مهمی داشته اند و سود سازی شرکت را دچار تحول خاص کرده اند. در تحلیل بنیادی غپاک برآورد میگردد که افزایش نرخ ها و فروش شرکت در سال آینده ادامه دار خواهد بود.

مقایسه EPSو DPS در تحلیل بنبادی غپاک

	سال 1395	سال 1396	سال 1397	سال 1398	سال 1399	سال 1400
سرمايه	٩٥٥,٤٩٣	١,٣٨٥,٤٩٣	١,٣٨٥,٤٩٣	١,٣٨٥,٤٩٣	١,٣٨٥,٤٩٤	١,٣٨٥,٤٩٤
EPS	۳۵	۲۳	۹۱	-٤٤٥	١٤	-٥١٠
DPS	۴	۳	۱۰	۰	۰	۰
درصد تقسيم سود	11%	13%	11%	0%	0%	0%

گزارش های مالی در تحلیل بنیادی غپاک:

در زمان منتشر شدن این گزارش، این شرکت صورت مالی نه ماهه تا پایان آذر خود را به صورت حسابرسی نشده منتشر کرده است.

اهم نکات صورت مالی نه ماهه منتشره توسط این شرکت با سرمایه ای حدود ۱۴۰ میلیارد تومان به شرح زیر است:

• طبق اطلاعات مالی شرکت درآمد شرکت در مقایسه با سال‌های مالی گذشته افزایش یافته است. نسبت به مدت مشابه سال گذشته 71 درصد افزایش یافته است.
• شرکت لبنيات پاستوريزه پاک که در سال مالی منتهی به اسفند 1400 با سرمایه 138 میلیارد تومان به ازای هر سهم 51 تومان زیان داشت، در نه ماهه منتهی به آذر امسال 76 تومان سود به ازای هر سهم محقق کرده است که این مبلغ نسبت به مدت مشابه سال قبل 268درصد افزایش یافته است و از زیان دهی خارج شده است.
• پرداختی های تجاری افزایش 76 درصدی داشته و از 526 میلیارد تومان در 12 ماهه 1400 به 924 میلیارد تومان در 9ماهه 1401 رسیده است.
• مالیات پرداختنی 157 درصد افزایش و سود سهام پرداختنیبدون تغییر بوده است در طرف مقابل دریافتنی های تجاری 49 درصد افزایش داشته.
• بهای تمام شده شرکت در 9 ماهه سال جاری نسبت به سالانه1400 افزایش 10 درصدی داشته است. بهای تمام شده کالای فروش رفته در نه ماهه اول سال 1401 نسبت به نه ماهه اول سال 1400 افزایش داشته که این افزایش در اثر افزایش بهای تمام شده تولید (شامل مواد مستقیم ، دستمزد مستقیم و سربار تولید) بوده است.
• سود خالص حاصل از فعالیت شرکت 105 میلیارد تومان گزارش شده و از این مبلغ سود خالص برای هر سهم 76 تومان منظور گردیده است.
• EPS پیش بینی سهم برای سال 1401 معادل 108 ریال می باشد. باتوجه به آنکه P/E گروه 1.048 است. باتوجه به آنکه سهم در سال جاری از زیان خارج شده و به سود رسیده است روند مناسبی داشته است.

در فروش سهام شرکت لبنیات پاک و یا هر سهم دیگری این نکته را همیشه در نظر داشته باشید که از عجله کردن باید بپرهیزید و با هیجانات بازار همراه نشوید و همیشه از استراتژی خودتان پیروی کنید تا ریسک سرمایه گذاریتان کم تر شود.

price	۱۲,۹۲۰
eps ttm	-۲۰۰
p/e(ttm)	-۶۴.۶۶
eps(f)	۱,۳۵۷
p/e(f)	۹.۵۲
s(ttm)	۲۱,۸۱۴
p/s(ttm)	۰.۵۹
s(f)	۲۴,۱۶۴
p/s(f)	۰.۵۳

سلب مسئولیت

گزارش تحلیل بنیادی غپاک، فاقد هر گونه توصیه به خرید،‌ فروش یا نگهداری سهم می‌باشند.

سایت همیارسرمایه با انتشار این گزارش از خود بابت سود و زیان‌های احتمالی سلب مسئولیت کرده و اعلام می‌دارد مسئولیت هر گونه تصمیم گیری بر اساس گزارشات موجود در این سایت با شخص سرمایه گذار است.