در تحلیل بنیادی غزر(شرکت زر ماکارون) ابتدا به بررسی تاریخچه شرکت و بررسی گزارش‌ها و عملکرد آن طی یک سال مالی گدشته خواهیم پرداخت.

معرفی شرکت

این شرکت از سال 1380 براي اولین بار در ایران خطوط تولید آرد سِمولینا را راه اندازي کرد. در عین حال همزمان با توسعه ي کارخانه آرد، واحد تولیدي پاستا، در سال 1384 راه اندازي شد و توانست با تولید محصولاتی با کیفیت، سهم موثري را در بازارهاي داخلی کسب کند به نحوي که طی 5 سال ظرفیت تولید خود را همراه با افزایش تعداد خطوط، به میزان قابل توجهی ارتقاء داده است.
در واقع این گروه صنعتی که در حال حاضر بزرگترین صادرکننده ایرانی انواع ماکارونی می باشد، در سکوي نخست صنعت ماکارونی ایران قرار گرفته و توانسته است با ایجاد فضاي رقابتی در صنعت، به عنوان اولین تولیدکننده انواع ماکارونی و پاستا با آرد سِمولینا در ایران، نقش مهمی را در ارتقاء کیفیت تولیدات داخلی به عهده بگیرد.
از سوي دیگر این گروه توانسته است با افزایش تعداد سیلوهاي غلات خود، بالاترین توان ذخیره سازي یکجا در کشور را کسب کرده و با راه اندازي 5 خط تولیدي آرد نیز در مقام نخست بیشترین ظرفیت تولید یکجا انواع آرد ایران قرار گیرد.

تاریخچه

شرکت زر ماکارون توسط مرتضی سلطانی در اواسط دهه 8۰ کلنگ خورد و سال 88 برای اولین بار در بازار ماکارونی حضور یافت. ظرفیت اسمی فعلی شرکت 43۰ هزارتن می باشد که محدودیت های تولید قالب های خاص سبب می شود ماکزیمم ظرفیت عملی شرکت در محدوده 230 تا 250 هزار تن باشد. شرکت در سال های 8۹ و ۹۷ اقدام به افزایش ظرفیت و ورود ماشین آلات جدید به شرکت کرده است و قصد دارد در سال آینده ظرفیت تولید خود را 53 هزار تن دیگر افزایش دهد.www.zarmacaron.com

سهم بازار در سال های اخیر

زرماکارون بزرگترین تولیدکننده کشور می باشد. در سال های اخیر سهم بازار بسیار خوبی از بازار ماکارونی کشور را از آن خود کرده و در سال های اخیر عملکرد مناسبی داشته است. سهم بازار شرکت از کمتر از ٪۲۰ در سال ۹۵ به بیش از ٪۴۰ در سال ۹8 رسیده است.

اطلاعات شرکت:

نماد: غزر

نام شرکت: زر ماکارون

مدیر عامل: محسن اميني

تلفن: 021000000

فکس: 02644385407

آدرس: کرج ساوجبلاغ چهارباغ خ صنعت 5

وب سایت: zarmacaron.com

ایمیل: r-mashhadizadeh@zarmacaron.com

موضوع فعالیت: تولید محصولات غذایی از جمله ماکارونی

سال مالی: 12/29

سهامداران

ترکیب سهامداران عمده به شرح زیر می باشد:
با توجه به ترکیب سهامداران شرکت، مالکیت شرکت در دست خانواده سلطانی می باشد.

محصولات شرکت زر ماکارون

بیشترین درصد سهم بازار پاستا طی چند سال اخیر در اختیار شرکت زر ماکارون بوده است. در واقع این گروه صنعتی که در حال حاضر بزرگ‌ترین صادرکننده ایرانی انواع ماکارونی می‌باشد. از سوی دیگر این گروه توانسته است با افزایش تعداد سیلوهای غلات خود، بالاترین توان ذخیره سازی یکجا در کشور را کسب کرده و با راه اندازی 5 خط تولیدی آرد نیز در مقام نخست بیشترین ظرفیت تولید یکجای انواع آرد ایران قرار گیرد.

بررسی اجمالی و تحلیل بنیادی غزر

در ادامه به بررسی صورت های مالی و روند تولید وفروش سهم خواهیم پرداخت.

مقدار تولید

میانگین تولید و فروش ماکارونی رشته ایی در 5 ماهه ابتدایی1400 به ترتیب 14.8 و 14.9 هزار تن بوده است. شرکت در سال گذشته جمعا 181 هزار تن ماکارونی رشته ایی تولید و 163 هزار تن فروخته است.

مقادیر فروش

شرکت در شهریور ماه 12 هزار تن ماکارونی رشته ایی تولید و 12.7 هزار تن فروخته است و جمع تولید را به 86 و فروش را به 87 هزار تن رسانده است. میانگین فروش ماهیانه شرکت در سال جاری 202 میلیارد شده است.

روند فروش ماهانه

این شرکت در شهریور فروش 195.9 میلیارد تومانی را ثبت کرد که نشان از رشد 4.0 درصدی نسبت به مرداد و رشد 2.0 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه بهار دارد. غزر در بهار با فروش 576.8 میلیارد تومان به سود خالص 137.9 میلیارد تومان رسیده بود.

برای آشنایی با گزارش های ماهانه پیشنهاد می شود مقاله موجود در سایت را مطالعه بفرمایید.

فروش شرکت زر ماکارون در سه ماهه ابتدایی سال 1400 به میزان 55 هزار تن بوده که 26 درصد از کل مقدار فروش سال 1399 رو تشکیل می دهد و همچنین در این دوره مبلغ فروش 5.799.832 میلیون ریال بوده که 30 درصد از کل مبلغ فروش سال گذشته می باشد.
فروش زر ماکارون در شهریور ماه 196 میلیارد بوده است در 6 ماهه1400 در مجموع 1.214 میلیارد فروش داشته است. از این مبلغ 196 میلیاردی 100 میلیارد سهم ماکارونی رشته ایی بوده است. در سال گذشته شرکت 1.930 میلیارد فروش داشته است.

•  افزایش ۴ درصدی فروش شهریور ۱۴۰۰ در مقایسه با ماه گذشته
• رشد ۵۵.۲۱ درصدی فروش شهریور ۱۴۰۰ در مقایسه با شهریور ۱۳۹۹
• رشد ۵۳.۹ درصدی فروش ۶ ماهه سال جاری در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته
• درآمدهای عملیاتی 3 ماهه 1400 در مقایسه با دوره مشابه افزایش 70 درصدی داشته

نرخ فروش

نرخ فروش ماکارونی رشته ایی در این ماه 7.810 تومان به ازای هر کیلو گرم بوده که در حد ماه گذشته است، شرکت این محصول را در سال جاری با نرخ 8.236 تومان و در سال قبل با نرخ 7.608 تومان به ازای هر کیلوگرم فروخته است. باتوجه به نمودار روش صعودی نرخ فروش شزکت زر ماکارون مشهود است و پیش بینی می شود تا پایان سال 1400 نیز روند نرخ فروش افزایشی باشد.

بررسی نسبت های مالی

حاشیه سود ناخالص شرکت به واسطه بهره برداری از ماشین آلات جدید و سرشکن شدن هزینه های ثابت حاصل شده است و مولفه های بنیادین حاکم بر صنعت تغییر خاصی نداشته است. حاشیه سود دو سال اخیر تقریبا پایدار بوده و قابل اتکا برای دوره های بعدی می باشد.
به نسبت سال های گذشته که در شرایط ثبات اقتصادی شرکت حاشیه سود کمتری داشته است.

سود ناخالص 3 ماهه 1400 در مقایسه با دوره مشابه فزایش 67 درصدی و سود خالص با افزایش 74 درصدی همراه بوده است. سود عملیاتی نیز فزایش 65 درصدی داشته اشت.

روند سود خالص به ازای هرسهم

در پایان

در ۵ سال گذشته زر ماکارون روند مثبت رو به رشدی را پشت سر گذاشته است. سهم بازار شرکت از کمتر از۲۰٪ به بالای ۴۰٪ در حال حاضر رسیده است. افزایش ظرفیت تولید موجب بهبود استفاده از دارایی های شرکت و افزایش حاشیه سود تولید محصولات شده است.
به نظر می رسد سود تابستان نیز جذابیت عجیبی به نسبت سود فصل های قبلی ندارد اما افزایش نرخ های آرد و گندم در سال آتی در کنار طرح توسعه ۴3 هزار تنی ماکارونی رشت های و ۱۰ هزار تنی لازانیا در نیمه دوم سال ۱۴۰۱ ، می تواند به رشد جدی سودآوری در دو سال آتی بیانجامد.
غزر در آخرین مجمع خود 245 ریال سود تقسیم کرد
خرید نماد غزر با نسبت P/S معادل 3.8 در اصلاح های سهم می تواند گزینه مناسبی از میان شرکت های گروه غذایی باشد.