تحلیل بنیادی شرکت شاهد( ثشاهد)

تاریخچه شرکت شاهد (ثشاهد)

شرکت شاهد با موافقت حضرت امام (ره) در سال 1363 به صورت شرکت سهامی خاص مختص فرزندان شهدا از سوی مسئولین بنیاد شهید تاسیس گردید. فعالیت اصلی شرکت شاهد از سال 1364 با سرمایه اولیه اهدایی از سوی بنیاد شهید انقلاب اسلامی به مبلغ 100 میلیون ریال آغاز گردید و در سال 1383 با کبیر شدن فرزندان معزز شهدا از خاص به عام تبدیل و در سال 1384 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته و با نماد ثشاهد در گروه انبوه سازان طبقه بندی گردید.

دوره تحلیل تکنیکال مقدماتی 0 تا 100

بدون امتیاز 0 رای

استاد وحید ساجد

27 ساعت (9 جلسه 3ساعته)

12

1,900,000 تومان

دوره تحلیل تکنیکال پیشرفته

بدون امتیاز 0 رای

استاد وحید ساجد

27ساعت (9جلسه 3ساعته)

35

2,100,000 تومان

کارگاه روانشناسی معاملات

بدون امتیاز 0 رای

مهرناز سلطانی

9ساعت (3جلسه 3ساعته)

157

1,000,000 تومان

موضوع فعاليت شرکت شاهد با نماد ثشاهد

• تاسیس و ایجاد کارخانجات و واحدهای تولیدی ، صنعتی، کشاورزی و اداره آنها و مشارکت در سایر شرکتها و تاسیس شعبه یا نمایندگی در داخل و خارج کشور.
• آماده کردن سهام شرکت و نیز شرکت های موضوع مورد سزمایه گذاری به منظور عرضه و فروش در بورس اوراق بهادار
• مبادرت به کلیه عملیات بازرگانی اعم از خرید و فروش ، واردات و صادرات و انجام هرگونه معاملات مجاز داخلی و خارجی
• اعطای تسهیلات به شرکت های تابعه و وابسته
• انتشار اوراق مشارکت برای تامین سرمایه مورد نیاز طرح های شرکت

شرکت های هم گروه سرمایه گذاری شاهد

معرفی شرکت سرمایه گذاری شاهد

نام شرکت: سرمایه گذاری شاهد

سال تاسیس:1363

محصولات و خدمات شرکت شاهد :

• سرمایه گذاری در املاک و مستغلات
• ساخت پروژه‌های ساختمانی

پذیرفته شدن در بورس: 1384

نماد بورسی: ثشاهد

گروه: انبوه سازي، املاك و مستغلات

5 زیر مجموعه هلدینگ ثشاهد

• عمران و توسعه شاهد
• بازرگاني شاهد
• سرمايه گذاری سعدی
• فرآوری و توسعه ابنيه شاهد
• هرمز انرژی
• مولد نيروی شاهد-قبل از بهره برداری
• بازرگاني مبارکه

سهام داران عمده ثشاهد

ريسکهای عمده شركت شاهد

وجود متغيرهاي تاثير گذار بر صنعت ساختمان مانند نوسان نرخ بهره ،نرخ ارز ، نرخ تورم ، نرخ مواد اوليه
وجود دوران هاي رونق و ركود در بازار مسكن ، حضور رقباي جديد در بازار ، ظهور تكنولوژي نوين
تاثير تحريم هاي سياسي و اقتصادي (محدويت در تامين مواد اوليه و ارتباطات) بر سود آوري
همسو نبودن قوانين و سياست هاي ارگان ها و ادارت دولتي مرتبط با صنعت ساختمان در زمينه انبوه سازي
تاخير در پروژه

از مهم ترین ریسکهای سرمايه‌ گذاري‌ شاهد که در تحلیل بنیادی ثشاهد می توان به آنها اشاره کرد، عبارتند از:

• وجود متغيرهاي تاثير گذار بر صنعت ساختمان مانند نوسان نرخ بهره ،نرخ ارز ، نرخ تورم ، نرخ مواد اوليه که شرکت از طریق تهاتر با واحد و خريد عمده سعی در حل این ریسک رادارد.
• شرکت از طریق بازاريابي مستمر تسهيل در شرايط فروش تهاتر و تبليغات توانسته ریسک وجود دوران هاي رونق و ركود در بازار مسكن ، حضور رقباي جديد در بازار ، ظهور تكنولوژي نوين و…  را کاهش دهد.
• و با استفاده از متخصصان آشنا به امو، تاثير تحريم هاي سياسي و اقتصادي (محدويت در تامين مواد اوليه و ارتباطات) را کاهش داده که بر سود آوري شركت  تاثیر گذار بوده است.

همچنین استفاده از كارگزاران متخصص، همسو  نبودن قوانين و سياست هاي ارگان ها و ادارت دولتي مرتبط با صنعت ساختمان در زمينه انبوه سازي  را نیز کنترل کرده است.

نتايج عمليات ثشاهد

وضعيت سود و زيان شرکت شاهد در تحلیل بنیادی ثشاهد به شرح زیر می باشد:

همانگونه كه در صورت هاي مالي شرکت شاهد با نماد ثشاهد مشهود ميباشد، تركيب پرتفوي اين شركت نسبت به سنوات گذشته از تنوع بيشتري از تركيب پرتفوي سهام شركتهاي فعال در حوزه هاي صنايع نفت، پتروشيمي، معادن و فلزات پايه تشكيل شده است كه از ارزندگي و ضريب نقد شوندگي بيشتري در مقايسه با ساير حوزها برخوردارند و میتوان گفت شركت هدف خود را بيشتر بر سرمايه گذاري در شركتهاي صادرات محور معطوف داشته است.

با توجه به نمودار نسبت مالکانه که از محاسبه نسبت حقوق صاحبان سرمایه به جمع داراییها در تحلیل بنیادی ثشاهد برآورد گردیده است، استحکام و قدرت مالی شرکت را در برابر بدهی بلند مدت نشان میدهد.

در محاسبه روند سه ساله نسبت های سود اوری، شرکت نسبت به دوران قبل خود بجهت چینش پورتفوی و تنوع سبد همچنین بهره برداری از پروژه های ساختمانی که ماهیت فعالیت شرکت را شکل میدهد طی سالهای اخیر تکمیل و فروش هر یک می تواند تاثیر بسیار مهمی روی صورتهای سود و زیان این شرکت بر جای بگذارد.

روند حاشیه سود فصلی ثشاهد

• حاشیه سود خالص از 233.98-% به 491.28-% کاهش یافته است
• حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 4.64% به 8.4% افزایش یافته است

زیان عملیاتی 3 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه 57 درصد افزایش یافته است.

زیان خالص 3 ماهه 1401 نیز افزایش 63 درصدی داشته و موجب تحقق زیان 12 ریالی به ازاء هر سهم شده است.

بررسی فروش شرکت در تحلیل بنیادی ثشاهد

درآمدهای عملیاتی 12 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه، 71 درصد کاهش و در  3 ماهه منتهی به 1401/06/31 با 22 درصد کاهش ثبت شده است.

در تحلیل بنیادی ثشاهد مشخص شده است که طی عملکرد 1 ماهه منتهی به آذر ماه 1401 شرکت شاهد از محل واگذاری سهام درآمدی حاصل نکرده است. چندین شرکت با بهای تمام شده 1,267,131 میلیون ریال در پرتفوی بورسی خود داشته که با رشد 345% به مبلغ 5,644,628 میلیون ریال رسیده است.

پروژه های مهم سال جاری شرکت شاهد (ثشاهد)شامل 10 مورد زیر میباشد :

• پروژه ی کن با مساحت 8800 متر مربع در 12 طبقه که مساحت قابل فروش 50000 متری دارد که ارزش افزوده ی آن حداقل 2000 میلیارد تومان برآورد می شود.

• پروژه ی شهرک ناز کرج با مساحت 150000 متر مربع که ارزش افزوده ی آن بیش از 1000 میلیارد تومان برآورد می شود.

• شهرک ویلایی جلفا شامل 125 ویلا در 16 هکتار از ذیگر پروژه های مهم شرکت است که 500 میلیارد تومان حداقل ارزش افزوده آن می باشد.

• پروژه ی صدف کیش در زمینی به مساحت 2520 متر با زیربنای مفید 8280 متر مربع که به علت قرار گرفتن در یکی از مناطق بسیار عالی کیش در صورت تکمیل شدن با استقبال گسترده ی فعالان اقتصادی در این جزیره قرار خواهد گرفت.

• پروژه ی ملی و استراتژیک نمین در زمینی به مساحت 2000 هکتار که فعالیتهای عمرانی در 450 هکتار از آن هم اکنون آغاز شده است و با سرعت خوبی در حال پیشرفت است. سند این منطقه در خرداد امسال به شرکت تحویل داده شده است و مهمترین مشکل پیشروی این شرکت در باب پروژه ی مذکور حل شده است. این منطقه در سالهای آینده با توجه به اقدامات هلدینگ ثشاهد برای اخذ کد گمرکی ویژه برای آن می تواند یکی از مناطق آزاد تجاری کشور در استان اردبیل تبذیل شده و به رشد و تثبیت جایگاه ایران در بازار پرپتانسیل آسیای میانه کمک کند.

• در حوزه ی دارویی و پزشکی با محوریت شرکت اسپید شاهد، تلاشهای گسترده ای برای تولید داروهای تک نسخه ای و مرکب انجام شده است و تلاشها برای اخذ نمایندگی قطعات اورتز و پروتزهای خاص از آلمان نیز توسط این شرکت در حال انجام است.

• طرح بهدشت مازندران با تمرکز بر طرحهای ایجاد گلخانه ی صنعتی صیفی جات(هیدرویونیک)، پروژه ی استراتژیک احداث مرکز دام سنگین و سبک (اصلاح نژاد شده) به مساحت 400 هکتار و پروژه ی زراعت چوب به مساحت 50 هکتار از دیگر طرحهای مهم ثشاهد در سال جاری می باشد که به لحاظ ارزش و گستردگی کم نظیر است.

• اقدامات مهمی برای تغییر کاربردی زمین 17 هکتاری لوله سازی اهواز به منظور ساخت یک شهرک مسکونی در حال انجام است که امیدواری های بسیاری برای به نتیجه رسیدن آن در نیمه ی اول سال جاری وجود دارد.

• پروژه 73 هكتاری اقامتی گردشگری منطقه آزاد ارس جلفا

• دروازه جدید وكیل‌آباد مشهد

وضعیت سهام شاهد

براى اينكه به تحلیل بنیادی ثشاهد برسيم، ابتداى امر بهتر است به جدول EPS سهم توجه كنيم تا اطلاعات مهمى مثل تحقق سود مالى و زمان بازگشت پول را در اين سهم كاملا درك كنيم:

ارزش بازارى سهم: (3.49 همت)  34,857.698 B

 مقایسه DPS و EPS سرمایه گذاری شاهد

در ادامه مقایسه DPSو EPS سهام ثشاهد در تصویر مشخص شده است.

قیمت سهام شاهد

حالا كه با اطلاعات بالا براى تحلیل بنیادی ثشاهد آشنا شديد، بهتر است نگاهى هم به بازده و نقدشوندگی ثشاهد كنيد تا بتوانيم زمانيكه به سراغ تحليل آن مى‌رويم، همه جانبه سهم را بررسى كنيم و با اطلاعاتى كه از سهم داريم، چشم‌اندازى هم نسبت به آينده ثشاهد و نحوه صعودى بودن يا نزولى بودن اين سهم داشته باشيم.

انبوه سازان در رشد اخیر بازار نسبتا گروه موفقی بودند و خیلی از نماد های این گروه پروژه وبه سقف تاریخی نزدیک شدند.

ثشاهد با ۸۷۰ درصد فاصله  از سقف تاریخی، ریزش بسیاری داشته است که متاسفانه خیلی از سهامداران را متضرر کرده بود.

ارزش ذاتی سهام ثشاهد

باتوجه داده ها در  تحلیل بنیادی ثشاهد، سود هر سهم برای سالهای قبل، سود (زیان) خالص سهم در سال مالی 1400 به ازای هر سهم 139 و سال مالی 1401 معادل 24 تومان بوده است.

EPS سهم تا کنون (طی 3 ماهه 1401) ،معادل 12 ریال زیان به ثبت رسیده است و باتوجه به اینکه P/E سهم در 24 دی ماه 1401 یعنی آخرین روز معاملاتی 36.4 و  P/E گروه 10.99 بوده است، ارزش ذاتی سهم به روش ttm براساس P/E حدود 860 تومان محاسبه شده است.

طبق گذارش 3 ماهه حسابرسی نشده شرکت در شش ماهه ابتدایی سال 12 ریال برای هر سهم زیان ساخته که نسبت به دوره قبل 70 درصد افت داشته است.

ارزش دفتری سهم نیز 3004 ریال و  P/B آن نیز 2.9 محاسبه شده است. این در حالی است که قیمت سهم در روز معاملاتی بازار (1401/10/24)، 8700 ریال بوده است.

باتوجه به اینکه P/E سهام ثشاهد از  P/E گروهش بالا تر است، می توان نتیجه گرفت که اندازه شرکت مقدار مناسبی است. در حال حاضر سهم ثشاهد جزو سهام بزرگ گروه انبوه سازي، املاك و مستغلات  محسوب می شود که هرچند جزو سهام کم ریسک محسو می شود اما  جذابیت خرید آن نسبت به نمادهای دیگر کم است. حدضرر در تحلیل بنیادی ثشاهد تثبیت پایین‌تر از حمایت ۷۰۰ الی ۷۰۵ و هدف قیمتی آن ۱۰۶۰ – ۱۰۶۵ تومان محاسبه شده است.

نتیجه گیری

با توجه به اينكه در سنوات قبل بخش عمده دارائيهاي شركت خارج از بورس بوده ، عمدتاً در محاسبه NAV شركت به قيمت تمام شده محاسبه ميگردد که در تحلیل بنیادی ثشاهد، به جهت سرمایه گذاری باید توجه ویژه ای به ارزش خالص دارایی های شرکت داشت که باطلاع سرمایه گذاران میرساند همواره در تاریخ 24 دی ماه 1401 پس از اصلاح قیمت ، نسبت P/NAV سهم 87 درصد محاسبه گردیده است.
با توجه به عقب بودن گروه انبوه سازی در مدت اخیر از رشد متوسط بازار سرمایه، انتظار داریم این گروه و شرکتهای بنیادی آن طی سالهای پیشرو رشد خوبی را تجربه کنند و از این مسیر شاهد تقویت و رشد سرمایه گذاری در این حوزه ی مهم در اقتصاد کشور باشیم.