تحلیل ذوب آهن اصفهان (1401) ارزش ذاتی سهام ذوب چقدر است ؟

در تحلیل ذوب آهن اصفهان (ذوب) به معرفی شرکت، سهامداران عمده آن، روند افزایش سرمایه، بررسی نسبت های مالی، صورت سود و زیان و ارزش سهم می پردازیم. پیشنهاد می شود.

دوره تحلیل تکنیکال مقدماتی 0 تا 100

بدون امتیاز 0 رای

استاد وحید ساجد

27 ساعت (9 جلسه 3ساعته)

12

1,900,000 تومان

دوره تحلیل تکنیکال پیشرفته

بدون امتیاز 0 رای

استاد وحید ساجد

27ساعت (9جلسه 3ساعته)

35

2,100,000 تومان

کارگاه روانشناسی معاملات

بدون امتیاز 0 رای

مهرناز سلطانی

9ساعت (3جلسه 3ساعته)

157

1,000,000 تومان

تولید و مصرف فولاد در جهان

تولید فولاد در جهان

فولاد پس از نفت خام دومین ماده با  ارزش جهان می باشد. اهمیت آن به قدری است که بانک جهانی نسبت ۰٫۸۵ درصد رشد اقتصادی به ازای یک درصد افزایش مصرف فولاد در جهان را به عنوان یک نسبت طلایی تثبیت شده تا سال ۲۰۵۰ اعلام نموده است. به بیانی دیگر میزان رشد مصرف فولاد کشور ها  می تواند دلیلی بر رشد و توسعه اقتصادی آنها باشد.

میزان مصرف فولاد در جهان

یکی از معیارهای تاثیرگذار در تقسیم بندی کشورهای جهان از دیدگاه توسعه یافتگی، متوسط سرانه مصرف  فولاد آنها است. در سال ۲۰۰۴ بانک جهانی در گزارشی کشورهای جهان را از نظر مصرف فولاد به چهار گروه تقسیم نمود

•  کشورهایی با بیشترین درآمد سرانه ۷۳۵ دلار که متوسط مصرف سرانه فولاد در آنها حدود ۱۵ کیلوگرم است. کشورهایی مثل  اندونزی، بنگلادش، آذربایجان، پاکستان، سودان و کنیا در این دسته‌ کشور ها  هستند.
•  کشورهایی با درآمد سرانه بین ۷۳۶ تا ۲۹۳۵ دلار که متوسط مصرف سرانه فولاد آنها حدود ۱۱۵ کیلوگرم است. الجزایر، بلغارستان، چین، ترکیه و روسیه در این دسته حضور دارند، ایران از نظر درآمد متوسط در این دسته قرار دارد اما مصرف سرانه فولاد آن حدود ۱۶۰ کیلوگرم است.
•  کشورهایی با درآمد سرانه بین ۲۹۳۶ دلار تا ۹۰۷۵ دلار که متوسط مصرف سرانه فولاد در این کشورها حدود ۲۵۴ کیلوگرم است. کشورهای زیادی چون آرژانتین، مجارستان، مکزیک، ونزوئلا، عربستان، لبنان و مالزی در این دسته قرار دارند.
•  کشورهایی با درآمد سرانه بیش از ۹۰۷۵ دلار که متوسط مصرف سرانه فولاد در آنها حدود ۵۱۴ کیلوگرم است. کشورهای I h

کشورهایی همچون چین اتحادیه اروپا  ژاپن هند ایالات متحده امریکا از تولید کنندگان عمده صنعت فولاد در جهان هستند.

بزرگترین تولیدکننده فولاد در جهان کشور چین است. در رتبه بعدی هند قرار دارد. همانطور که بیان شد، عمده فولاد در دنیا از طریق روش کوره بلند تولید می شود.

تاریخچه ذوب آهن در ایران:

۲۳دی ماه ۱۳۵۰ روز  انعقاد قراداد تاسیس ذوب آهن است. روزی که ایران توانست برای اولین بار به صنعت فولاد در خاک خود دست یابد.

در حال حاضر ذوب آهن اصفهان، بزرگترین شرکت فولاد در ایران است که با ظرفیت ۲٫۸ میلیون تن محصول پایانی، انواع مقاطع فولادی ساختمانی و صنعتی را تولید می‌کند.

محصولات کارخانجات این شرکت به بیش از ۲۳ کشور اروپایی، آسیایی و آفریقایی صادر می‌شود و در بازار داخل این محصولات در پروژه‌های بزرگی همچون برج تهران، نیروگاه هسته‌ای بوشهر، سدهای بزرگ و مترو مورد استفاده قرار گرفته‌است.

این شرکت همچنین در توسعه فولاد، احداث صنایع مختلف و در ساخت سایر صنایع نقش مستقیم داشته است. از مهم‌ترین این صنایع می‌توان موارد زیر را برشمرد:

فولاد میبد یزد، فولاد مبارکه، فولاد خراسان، قروه و همدان، فولاد خوزستان، فولاد آلیاژی یزد.

ذوب‌آهن اصفهان اولین و بزرگترین کارخانه تولیدکننده فولاد ساختمانی و ریل در ایران و بزرگترین تولید کننده محصولات طویل در خاورمیانه  است که با ظرفیت ۳  میلیون و ۶۰۰ هزارتن فولاد  انواع مقاطع فولادی ساختمانی و صنعتی را تولید می‌کند.

ثبت شرکت ذوب آهن اصفهان در فرابورس

در سال 1390 بالاخره شرکت ذوب آهن اصفهان در فرابورس با نماد ” ذوب “، ثبت گردید. سازمان ایمیدرو با واگذاری 10 درصد سهام شرکت به عنوان عرضه اولیه در سال 90 موافقت کرد.

به عنوان معرفی شرکت می‌توان گفت با تولید انواع مقاطع هندسی استاندارد، ذوب و ریخته گری، نورد فولادهای آلیاژی و سرمایه گذاری در شرکت‌های دولتی شروع به کار کرد.

خط تولید ذوب آهن اصفهان

در تحلیل بنیادی ذوب، توجه به خط تولید و همچنین گسترش آن‌ها، باید توجه ویژه شود. در این راستا خط تولید اصلی شرکت را مشاهده می‌کنید. با نورد فولادهای آلیاژی در کوره بلند، انواع محصولات طویل و ریل ساخته می‌شود.

زغال‌های کک شو با قیمت مناسب و درصد گوگرد زیر 2 درصد نیز در سودآوری شرکت تاثیرگذار خواهد بود. همواره این عوامل را در تحلیل ذوب آهن اصفهان در نظر بگیرید تا با دید باز به یک سرمایه گذاری مطمئن فکر کنید.

اگر قصد این را داشته باشید تا از آخرین وضعیت برنامه‌های شرکت جهت تکمیل طرح‌های توسعه باخبر شوید، باید به آخرین گزارش فصلی در سایت کدال مراجعه کنید. در واقع طرح‌های توسعه هر شرکتی معمولاً به افزایش تولید و در نهایت افزایش سودآوری منجر خواهد شد. پس حتماً توجه کنید که طرح توسعه عامل بسیار مهمی در بدست آوردن ارزش ذاتی سهام ذوب خواهد بود. اگر به خلاصه اطلاعات تفسیری- صفحه 4 در صورت مالی مراجعه کنید، خواهید دید که در پایان تیر ماه سال 1401، شرکت ذوب آهن اصفهان، احداث کوره پاتیلی شماره 3 و بازسازی کوره پاتیلی شماره 1 را به پایان خواهد رساند که منجر به پایداری و افزایش تولید واحد فولادسای خواهد شد.

اخبار داخلی مرتبط به ذوب

ذوب آهن اصفهان برنده مزایده عمومی انجام عملیات استخراج و فروش ماده معدنی شده است.

🔹به اطلاع سهامداران محترم می رساند شرکت ذوب آهن اصفهان برنده مزایده عمومی انجام عملیات استخراج و فروش ماده معدنی، در معدن سنگ آهن حنار واقع در استان خراسان جنوبی شده است و در حال انعقاد قرارداد مذکور می باشد.

🔹پیش بینی می شود که این قرارداد منجر به استخراج و تامین سنگ آهن شرکت، به میزان 100 هزارتن در سال گردد و ارزش مالی قرارداد در حال حاضر بر مبنای رقم تضمین انجام تعهدات به میزان 20990 میلیارد ریال برآورد می گردد که بر اساس کیفیت و تغییرات قیمت سنگ آهن متغیر بوده و به تدریج در طول قرارداد و پس از استخراج سنگ آهن تسویه خواهد شد.

اطلاعات شرکت ذوب آهن اصفهان :

نام شرکت: سهامی ذوب آهن اصفهان
نماد: ذوب
مدیر عامل: منصور یزدی زاده شتربانی
آدرس: صفهان انتهای اتوبان ذوب آهن- شرکت ذوب آهن اصفهان
موضوع فعالیت: تولید آهن و فولاد پایه
سرمایه: ۶۱۵۰۳۵۳۹  میلیون ریال
سال مالی:۲۹/۱۲
بازار: بازار دوم بورس

موضوع اصلی فعالیت :انجام عملیات ذوب وریخته گری ونوردفلزات آهنی وفولادهای آلیاژی، جهت تولید انواع مقاطع هندسی استانداردو تولید ورق و تهیه و تولید لوازم و قطعات یدکی مورد نیاز احداث و بهره برداری، توسعه ، تعمیر، نگهداری ، نوسازی و اداره کارخانه ها و تأسیسات و تجهیزات مربوطه و صنایع وابسته.

کارخانه ذوب‌آهن اصفهان در سال ۱۳۵۰ به بهره برداری رسید .این کار خانه که در جنوب غربی استان اصفهان قرار دارد ، نقش مهمی در شکل گیری دیگر صنایع فولادی ایران ایفا نمود و به همین دلیل ، لقب مادر صنعت فولاد کشور را دارد .

محصولات کارخانجات این شرکت به بیش از ۲۳ کشور اروپایی، آسیایی و آفریقایی صادر می‌شود و در بازار داخل این محصولات در پروژه‌های بزرگی همچون برج میلاد تهران، نیروگاه هسته‌ای بوشهر، سدهای بزرگ و مترو مورد استفاده قرار گرفته ضمن اینکه ریل های تولیدی این شرکت به زودی در توسعه خطوط راه آهن ایران مورد استفاده قرار می گیرد.

ترکیب اعضای هیئت مدیره

نام مدیر عامل ذوب آهن اصفهان : ايرج رخصتي

ترکیب سهامداران شرکت ذوب آهن اصفهان

سرمایه شرکت ذوب آهنن اصفهان و روند افزایش سرمایه

ذوب آهن اصفهان  در ابتدا با سرمایه ۷٫۸۶۸٫۴۰۶میلیون ریال شروع به فعالیت کرده است که طی دو مرحله اکنون سرمایه آن به مبلغ ۶۱٫۵۰۳٫۵۳۸ میلیون ریال رسیده است.

سرمايه شركت در پايان دوره 6 ماهه منتهي به 1401/06/31 مبلغ 61503538 ميليون ريال است. این شرکت از از نظر توسعه یک شرکت میانه شرکتهای بزرگ فرابورس تهران و در بازار دوم فرابورس در گروه فلزات اساسی محسوب می شود.

شركت در سال1401افزايش سرمايه از محل سود انباشته به مبلغ9.510،000ميليون ريال معادل15.46درصد با هدف اصلاح ساختار مالي را در دستور كار دارد.

شرکت های تولید کننده فولاد

اصلی ترین شرکت های تولید کننده فولاد که به صورت سهامی عام فعالیت دارند عبارتند از:

• فولاد مبارکه اصفهان
• فولاد خوزستان
• ذوب آهن اصفهان
• فولاد امیرکبیر کاشان
• صنایع فولادی آلیاژی یزد
• فولاد آلیاژی ایران غلتک سازان سپاهان
• آهن و فولاد غدیر ایرانیان
• فولاد کاوه جنوب کیش
• روی آهن و فولاد ارفع
• فولاد سیرجان
• فولاد سبزوار
• فولاد هرمزگان جنوب

فرصت ها ذوب آهن اصفهان

• امکان تامين بخشي از مواد اوليه و انرژي مورد نياز در داخل كشور
• مذاكرات مجدد برجام و احتمال گشايش محدوديت بين المللي
• توسعه تکنولوژي در صنعت فولاد و امکان كاهش هزينه هاي توليد
• هدف گذاري دولت در توسعه شبکه حمل و نقل ريلي كشور
• برنامه ريزي دولت در توسعه ساخت و ساز مسکن ملي
• امکان بهره مندي از مزاياي حضور در بازار سرمايه

تهدیدها شرکت ذوب آهن اصفهان

• كاهش بودجه عمراني دولت
• افزايش نرخ تورم
• كاهش روز افزون منابع داخلي تامين مواد آهندار و زغالسنگ مرغوب
• افزايش قيمت جهاني كک و زغالسنگ و قيمت داخلي حاملهاي انرژي
• محدوديت در بازارهاي هدف صادراتي
• محدوديت در واردات مواد اوليه، قطعات و تجهيزات
• مالکيت رقبا بر معادن
• ورود تامين كنندگان مواد اوليه به چرخه توليد فولاد
• عرضه مواد اوليه در بورس كالا و تاثير آن بر افزايش قيمت ها
• تدوام خشکسالي گسترده و محدوديت منابع تامين آب

ریسک‌های شرکت ذوب‌آهن اصفهان

با بیان استراتژی‌ها و اهداف شرکت و همچنین بررسی صورت‌های مالی، توجه به ریسک‌های تهدیدکننده شرکت نیز همواره باید مورد نظر باشد. در قیمت‌گذاری ارزش ذاتی سهام ذوب، توجه به ریسک‌ها و اهداف، شما را به تحلیل درست راهنمایی می‌کند.

یکی از ریسک‌های مهمی که ارزش ذاتی سهام ذوب و سایر شرکت‌های فولادی و پتروشیمی را درگیر خود می‌کند، افزایش قیمت حامل‌های انرژی علی الخصوص قیمت گاز طبیعی است.

ضعف‌های شرکت ذوب آهن اصفهان

 در تحلیل ذوب آهن اصفهان، این نکته مدنظر قرار گیرد که با افزایش قیمت‌های مواد اولیه و همچنین رقابت داخلی در فروش محصولات، بخشی از سودآوری شرکت از مدار خارج خواهد شد.

همچنین با راکد شدن بازار مسکن و ساخت و ساز، میزان مصرف محصولات فولادی کاهش می‌یابد که با همه‌گیری کرونا، رکود افزایش یافت و این به ضرر شرکت تمام شده است.

محصولات اصلی شرکت ذوب آهن اصفهان

محصولات نورد شده در شرکت ذوب آهن اصفهان شامل موارد زیر است. همانطورکه مشخص شده مشاهده می‌کنید، محصولات اصلی شرکت شامل میلگرد و تیرآهن است که با توجه به ظرفیت تولید بالای آن‌ها، با افزایش قیمت جهانی آهن، تاثیر بسزایی در سودآوری شرکت دارد. این نکته نیز در تحلیل بنیادی ذوب، مدنظر قرار گیرد.

میزان تولید ماهانه شرکت ذوب آهن اصفهان در دی ماه سال جاری ۲۵۰ هزار تومان بوده است که در مقایسه با ماه قبل ۱۸ درصد افزایش یافته است میزان تولید در این ماه نسبت به ماه مشابه در سال قبل ۴۴ درصد افزایش یافته و نسبت به متوسط ماهانه سال جاری ۲۰ درصد افزایش یافته است. میزان تولید در این ماه نسبت به متوسط ماهانه سال قبل ۳۳ درصد افزایش یافته و متوسط ده ماهه سال جاری نسبت به دوره مشابه سال قبل ۱۲ درصد افزایش یافته است.

با توجه به اینکه میزان تولید تیرآهن شرکت ذوب آهن بسیار بالاست و همچنین در ایران ۶۸ درصد از بازار فروش را در اختیار دارد. با مانوردهی روی تیرآهن می‌تواند به سوددهی مطلوب دست یابد. پس می‌توان گفت عملکرد در تولید تیرآهن برای سهامداران ذوب همواره مورد نظر قرار گیرد.

یکی از چالش‌های اصلی صنعت فولاد تامین مواد اولیه است. امروزه ذخیره قطعی سنگ آهن کشور ۲.۸ میلیارد تومان می باشد که طی سالهای گذشته به میزان یک میلیارد تن به ذخایر کشور اضافه شده است اما این میزان نیز با توجه به برنامه توسعه پاسخگوی نیاز کشور نخواهد بود.

در سال ۱۴۰۰ تولید در بالادست زنجیره فولاد از سنگ آهن تا گندله رشد داشته ولی به دلیل کمبود انرژی تولید آهن اسفنجی و فولاد کاهش یافته است. این امر موجب تغییر در تراز زنجیره فولاد از کسری عرضه خوراک بالادستی گندله و کنسانتره به مازاد آن گردیده است. این امر در مورد گندله با ایجاد مازاد سالانه بیش از ۱۰ میلیون تن مشهود است.

مهمترین و در واقع تنها مزیت نسبی صنعت فولاد ایران و برخورداری از ذخایر عظیم گاز طبیعی است که نیروی محرکه توسعه واحدهای احیای مستقیم جهت تولید آهن اسفنجی است به همین دلیل سهم اصلی تولید فولاد در ایران به روش قوس الکتریکی می باشد.

 بررسی روند فروش و سود ذوب آهن اصفهان:

مبلغ فروش ماهانه شرکت ذوب آهن اصفهان در دی ماه سال جاری ۳۲ هزار میلیارد ریال بوده است که در مقایسه با ماه قبل بدون تغییر باقی مانده است مبلغ فروش در این ماه نسبت به ماه مشابه در سال قبل ۶۳ درصد افزایش یافته و نسبت به متوسط ماهانه سال جاری ۱۱ درصد افزایش یافته است مبلغ فروش در این ماه نسبت به متوسط ماهانه سال قبل ۸۹ درصد افزایش یافته است و متوسط ده ماهه سال جاری نسبت به دوره مشابه سال قبل ۸۸ درصد افزایش یافته است.

میانگین نرخ فروش محصولات در داخل افزایش 4 درصدی و مقدار فروش داخلی افزایش 13 درصدی داشته است.

مقدار فروش صادراتی با افزایش 6 درصدی و میانگین نرخ فروش محصولات با افزایش 8 درصدی همراه بوده، درآمد صادراتی برابر 12653.8 میلیارد تومان بوده که 14 درصد بیشتر از دوره مشابه قبلی است.

در ماه جاری مقدار فروش  محصولات شرکت 218 هزارتن و متوسط فروش هر ماه سال مالی جاری و گذشته اعداد  218 و 190 هزارتن  ثبت شده است.

میزان فروش ماهانه شرکت ذوب آهن اصفهان در دی ماه سال جاری ۲۱۱ هزار تومان بوده است که در مقایسه با ماه قبل ۴ درصد افزایش یافته است میزان فروش در این ماه نسبت به ماه مشابه در سال قبل ۲۶ درصد افزایش یافته و نسبت به متوسط ماهانه سال جاری ۵ درصد افزایش یافته است. میزان فروش در این ماه نسبت به متوسط ماهانه سال قبل ۱۳ درصد افزایش یافته و متوسط ده ماهه سال جاری نسبت به دوره مشابه سال قبل ۷ درصد افزایش یافته است.

ذوب درآمد ماهانه‌ای که از فروش محصولات در بازار خارج از کشور شناسایی کرد مبلغی بالغ‌بر یک هزار و 238 میلیارد تومان بود که 61 درصد از درآمد ماهانه را به خود اختصاص داده است.

ذوب آهن اصفهان توانسته است در آذر ماه سال مالی 1401 برابر 3,395 میلیارد تومان فروش داشته باشد. فروش آذر ماه 1401 در مقایسه با ماه گذشته کاهش 9 درصدی و در نه ماهه امسال نسبت به مدت مشابه سال گذشته فروش رشد 25% دارد. متوسط فروش سال جاری شرکت برابر با 3,519 میلیارد تومان اعلام شده است .

شرکت در شش ماهه 1401 فروش 21507 میلیارد تومانی و در تابستان فروش 11259 میلیارد تومانی را شناسایی کرده است که فروش تابستان نسبت به بهار، رشد 10 درصدی دارد.

همانطور که در نمودار مشخص است، روند درامد عملیاتی هرفصل شرکت ذوب آهن اصفهان روند مثبتی را طی میکند.

همواره میزان فروش شرکت قلب تپنده شرکت را نمایان می‌کند و با افزایش تولید در سال‌های پیش‌رو و کنترل هزینه‌های عملیاتی، شرکت گام بلندی را برای سودسازی بسیار بهتر بر می‌دارد..

مقدار كل تناژ فروش محصولات  فولادي در 6 ماهه اول سال 1401برابر با 1،287،324 تن مي باشد كه نسبت به مدت مشابه در سال 1400، 10%  افزايش يافته است كه اهم دلايل آن عبارتند از :

-افزايش توليد طي اين مدت در مقايسه با مدت مشابه سال قبل.

2-برنامه ريزي در خصوص بهينه سازي مكانيزم عرضه ،برنامه ريزي توليد و تحويل

ذوب در این ماه نیز تولید 192 هزارتن محصول  را گزارش کرده است. در سال جاری و سال گذشته متوسط تولیدات شرکت برابر 227 و 198 هزارتن بوده است تولید نه ماهه امسال رشد 22% نسبت به مدت مشابه سال گذشته دارد.

نرخ فروش این شرکت به طور متوسط در سال جاری  برابر  161,132 ریال است که در ماه مورد گزارش  به 155,622 ریال رسیده است. فروش شرکت در سال گذشته به طور متوسط بر نرخ های  153,418 ریال استوار بوده است.

نسبت‌های مالی ذوب آهن اصفهان

در تحلیل ذوب آهن اصفهان، یا هر سهم دیگری باید به نسبت‌های مالی نیز توجه شود. همچنین با افزایش نسبت نقدشوندگی، سود نیز افزایش یافته است که دید خوبی نسبت به سرمایه‌گذاری بلند مدت و بورس مجازی می‌دهد.

• درآمدهای عملیاتی 6 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه: 34 درصد افزایش
• سود ناخالص 6 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه: 83 درصد کاهش
• زیان عملیاتی 6 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه : 122 درصد افزایش
• زیان خالص 6 ماهه 1401: افزایش 135 درصدی
• تحقق زیان 0 ریالی به ازاء هر سهم (از مبلغ 21958598 میلیون ریال به مبلغ -7628530 میلیون ریال رسیده است)
• حاشیه سود (زیان) عملیاتی از 18.87% به -3.07% کاهش یافته است.
• حاشیه سود (زیان) خالص از 13.69% به -3.55% کاهش یافته است.
• دارائی ها: افزایش 23 درصدی
• بدهی ها: افزایش 38 درصدی
• حقوق مالکانه: کاهش 13 درصدی
• نسبت بدهی از 68.99% به 77.89% افزایش یافته است.
• نسبت جاری از 0.98 0.98 مرتبه به 0.94مرنبه کاهش یافته است.

نسبت های نقدینگي

نسبت هايي كه در اين گروه قرار دارند توانايي شركت در انجام تعهدات مالي جاري را اندازه گيري مي كند.

نسبت هايي كه در اين گروه قرار دارند توانايي شركت در انجام تعهدات مالي جاري را اندازه گيري مي كند. افزايش نسبت جاري منجر به بهبود وضعيت سرمايه درگردش شركت شده و بهبود وضعيت نقدينگي شركت به منظور پرداخت تعهدات كوتاه مدت را نشان مي دهد.

نسبت های اهرمي

اهرم مالي بيانگر آن است كه شركت تا چه حد، به تامين مالي از طريق ايجاد بدهي به جاي افزايش سرمايه متکي است. اين نسبت ها ابزارهايي جهت تعيين ميزان احتمال قصور شركت در ايفاي تعهدات مرتبط به بدهي هاي خود مي باشد كه به دليل وجود زيان در دوره جاري  اين نسبت  بدهي افزايش و نسبت مالکانه كاهش داشته است.

نسبت های فعاليت

نسبت هاي فعاليت كه به آنها نسبت هاي كارايي و يا مديريت داراييها نيز گفته مي شود نشان دهنده كارايي و استفاده بهينه از دارايي هاي شركت مي باشد. بهبود نسبت هاي فعاليت نشان دهنده گردش سريعتر موجودي ها و ساير دارايي هاي شركت مي باشد. با توجه به افزايش  نسبت مبلغ فروش ، اين نسبت ها براي شش ماهه اول سال مالي  1401 وضعيت بهتري نسبت به سال مالي 1400 نشان مي دهد.

نسبت های سود آوری

اين نسبت ها درجه سوآوري شركت را مي سنجد.جدول زير وضعيت سودآوري شركت در شش ماهه اول سال 1401 و دوره مشابه سال قبل را نشان مي دهد.

نسبتهای مالی در تحلیل بنیادی ذوب

بررسی مهم ترین نسبتهای مالی شرکت دوب اهن اصفهان به شرح زیر می باشد:

نسبت P/S:

نسبت قیمت به فروش (P/S) یکی از نسبت‌های ارزش‌گذاری سهم است که برای مقایسه قیمت سهام شرکت با درآمد آن استفاده می‌شود. . نسبت پی به اس می‌تواند انتخاب یک سهم برای تحلیل تکنیکال را برای شما تضمین کند.

اگر سهمی با EPS منفی، P/S نزولی داشته باشد، امید می ‌رود که سهم از یک شرکت زیان‌ ده به شرکتی سود آور تبدیل شود.
معمولاً عدد 2 را به‌عنوان معیار در نظر می‌گیریم. درحالی‌که نسبت P/S کمتر از یک عالی در نظر گرفته می‌شود.
برای اشنایی بیشتر با این نسبت مالی پیشنهاد می شود مقاله ” مفهوم نسبت P/S و نحوه محاسبه آن” موجود روی سایت را مطالعه بفرمایید.

جریان وجوه نقد ذوب آهن اصفهان

ازدلایل افزایش جریان نقد شرکت به کاهش بیش از 80 درصد مالیات پرداختی بر درآمد شرکت می توان اشاره کرد.

مقایسه DPS  و EPS

روند سودآوری و تقسیم سود شرکت ذوب آهن طی سال های گذشته در جدول زیر ارائه شده است میانگین درصد تقسیم سود شرکت در طی دو سال اخیر حدود 20 درصد است.

سود تحقق یافته به ازای هر سهم ذوب آهن اصفهان

جدول بهای تمام شده سهام ذوب آهن اصفهان :

انرژی یکی از مهمترین عوامل در تعیین قیمت فولاد است. تقریباً در تمامی فرایند تولید فولاد و فروش آن از انرژی استفاده می‌شود. قسمتی از تغییرات بهای تمام شده محصولات فولادی نیز متأثر از تغییرات هزینه های انرژی است.

تمام هزینه های مربوط به حمل و نقل و هزینه ها نیز بر قیمت نهایی محصولات تاثیر می گذارد. عوامل دیگر را می توان بهای تمام شده محصولات اولیه دانست.

سنگ آهن زغال سنگ و قراضه فولاد همگی برای تولید فولاد استفاده می‌شود که قیمت و میزان عرضه آنها روی بهای تمام شده فولاد تاثیر گذار است. افزایش قیمت مواد خام و انرژی در سال ۲۰۲۱ تاثیر چشمگیری بر هزینه های تولید در تمام مناطق جغرافیایی داشته و به طور متوسط ۵۰ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته است.

تمام کشورهای تولید کننده مواد خام (به عنوان مثال سنگ آهن) بیشترین سهم را از هزینه های تولید تشکیل میدهد. سهم هزینه های مربوط به نیروی کار نیز در کشورهای مختلف بسیار متفاوت است.

ترکیب بهای تمام شده

بطور میانگین مواد مستقیم حدود 75% بهای تمام شده را به خود اختصاص داده است که بیشتر آن مربوط به میلگرد و تیرآهن می باشد.

بهاي تمام شده درآمدهاي عملياتي شركت در شش ماهه اول سال 1401 مبلغ 208،530 ميليارد ريال مي باشد كه نسبت به مبلغ 122،901 ميليارد ريال در شش ماهه اول سال 1400 افزايش 70 درصدي را نشان مي دهد كه عمدتاً بدليل افزايش نرخ مواد اوليه مصرفي (زغالسنگ،كك و سنگ آهن) مي باشد.

مفروضات بهای تمام شده سال 1401:

• دستمزد سال 1401 افزایش 50 درصدی داشته باشد.
• نرخ تورم 40 درصد فرض شده است.

استراتژی شرکت ذوب آهن اصفهان

همواره در تحلیل بنیادی ذوب آهن اصفهان، توجه به استراتژی‌های مدیریتی و اهداف شرکت، کمک شایانی به ما خواهد کرد. یک‌سری از اهداف شرکت به‌صورت خلاصه در زیر آمده است.

•  پیشتاز بودن در تولید محصولات طویل و ریل در خاورمیانه و همچنین برند محبوب در فروش داخلی و خارجی
• فعالیت‌های زیست محیطی
•  رضایت مشتری و شرکت‌های خریدار
•  ایمنی بالا
•  تولید محصولات فولادی با کیفیت بالا
•  افزایش درآمد با احتساب فروش با ارزش افزوده بالاتر
•  سودآوری بیشتر با مدیریت هزینه‌های مالی
•  افزایش بازیابی محصولات داخلی
• افزایش تولید مبتنی بر افزایش ظرفیت خط تولید

محاسبه ارزش ذاتی سهم

باتوجه به آنکه سود (زیان) خالص سهم در سال گذشته 328 ریال به ازای هر سهم بوده است. قیمت سهم ذوب در آخرین روز معاملاتی بازار (10 /1401/11) 292 ریال بوده است.

علاوه بر این موضوع P/E سهم در آخرین روز معاملاتی است که،  P/Eسهم 20.95 و P/E گره در بازار 5 بوده است. بنابراین می توان نتیجه گرفت که P/E سهم از P/E گروهش بالاتر است و می توان نتیجه گرفت که سرمایه گذار انتظار دارد که قیمت سهم در آینده افزایش یابد و به ارزش ذاتی خود نزدیکتر شود.

با توجه به روند رو به رشد درآمد شرکت، پیش‌بینی می‌شود شرکت بتواند 6 ماهه دوم سال 1401، عملکرد بهتری داشته باشد و سودسازی خوبی را کسب کند. با توجه به افزایش قیمت ارز نیما به 28 هزار تومان و رشد درآمد عملیاتی، پیش‌بینی می‌شود شرکت ریسک خاصی نداشته باشد و احتمالاً سود نیز کسب خواهد کرد.

برای آنکه بتوانید به‌طور دقیق ارزش ذاتی سهام ذوب را بررسی کنید، باید مفروضاتی را در نظر بگیرید و بر طبق آن اقدام به حساب کردن P/E forward شرکت کنید. اگر 6 ماهه انتهایی سال 1401 مانند 6 ماهه اول باشد، سود هر سهم ذوب آهن اصفهان ( EPS )،به عدد 389- ریال خواهد رسید.

به‌طور کلی در بازار سرمایه، هر چقدر  EPS از 5 کوچکتر باشد و چشم‌انداز قیمت دلار و بازار جهانی مثبت باشد، سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در این سهم خواهند داشت.

در این مقاله سعی در تحلیل ذوب آهن اصفهان شده است. به‌طور کلی می‌توان گفت، برای تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال بورس، میزان فروش شرکت، نرخ فروش و رشد تولید بسیار موثر است. جهت آشنایی با تحلیل تکنیکال می توانید مقاله “تحلیل تکنیکال چیست” را مطالعه نمایید.

ذوب آهن اصفهان یکی از شرکت‌های بر محور صادرات قرار دارد. بر همین اساس با توجه به نرخ ارز نیمایی و تحریم‌ها، می‌توان عملکرد شرکت را برای سال‌های پیش‌رو، پیش بینی‌کرد.

وضعیت سهام شرکت ذوب آهن طی 6 سال اخیر

همانطور که در جدول بالا مشاهده می‌کنید، تا آذر ماه سال 1401، نسبت به سال 1400 تقربا رشد بازاری ذوب 16 درصد بوده است. برای درک تحلیل بنیادی ذوب آهن اصفهان، با مشاهده عملکردهای فروش و eps forward، می‌توان تا حدودی ارزش واقعی را مشخص کرد.

هم‌‌اکنون eps در سایت tsetmc.com معادل 153- و20.01-  =P/E مشخص شده است. اما با توجه به عملکرد شش ماهه ابتدایی سال 1401 سود‌ دهی شرکت بهبود یافته و از EPS محقق شده 20 ریال زیان در سه ماهه ابتدایی سال به 0 ریال در شش ماهه رسیده است. اما در سالهای اخیر عملا eps یا سوددهی سالیانه افزایش داشته است. با در نظر گرفتن سه سناریو احتمالی می توان برای ارزش ذاتی سهام ذوب، به ازای هر سهم، محدوده 157 تا حدود 430 تومان سود را متصور بود.با در نظر گرفتن eps گذشته نگر سهم (ttm)، برای ارزش ذاتی  سهم ذوب، 328 ریال سود به ازای هر سهم برآورد خواهد شد. می‌توان تارگت قیمتی ۳۲۴۵ ریال را نیز برای ذوب در نظر گرفت.

در آخر

با توجه به تحلیل ذوب آهن اصفهان که در بالا گفته شد، می‌توان به دید بلند مدت و با خرید پله‌ای در صورت اشراف کامل به نحوه خرید، سهام شرکت ذوب آهن را خریداری نمایید.

در تحلیل بنیادی که در بالا خدمتتان عرض شد، آینده روشنی از شرکت درصورت رفع تحریم‌ها خواهیم داشت که نکته مهمی در سودآوری شرکت است.

همچنین نرخ ارز و فعالیت صنعت‌های بالا دستی یا همان سنگ آهنی‌ها که خود شروع به تولید محصولات فولادی کرده‌اند، در نرخ و میزان فروش ذوب آهن تاثیر به‌سزایی خواهد داشت.

پیشنهاد می شود مقاله ” تحلیل بنیادی فولاد مبارکه ” را از سهام همگروه آن مطالعه نمایید و برای کسب اطلاعات در مورد ” مراکز احراز هویت سجام ” مقاله مرتبط را مطالعه نمایید .

اطلاعیه سلب مسئولیت

محتوای گزارش فوق صرفا جهت بررسی بوده و مجموعه همیار سرمایه، هیچگونه مسئولیتی در قبال معاملات انجام شده با اتکاء بر اطلاعات این گزارش را بر عهده نمی گیرد. تنها محتوای این گزارش نباید جهت اخذ تصمیمات سرمایه گذاری و خرید و فروش اوراق بهادار مورد استفاده قرار گیرد.
اطلاعات و مفروضات این گزارش می تواند در هر لحظه با توجه به مفروضات تحلیل تغییر کند و این شرکت هیچگونه مسئولیتی در قبال عدم بروز رسانی این اطلاعات را به عهده نمی گیرد