تحلیل بنیادی سهام فلوله ( شرکت لوله و ماشین سازی ایران )
در تحلیل بنیادی فلوله ( شرکت لوله و ماشین سازی ایران ) به معرفی شرکت، سهامداران عمده آن، روند افزایش سرمایه، بررسی نسبت های مالی، صورت سود و زیان و ارزش سهم می پردازیم. پیشنهاد می شود مقالات ” تحلیل ذوب آهن اصفهان” از سهام هم گروه این سهم را نیز بخوانید.
تاریخچه شرکت لوله و ماشين‌سازی ايران ( فلوله )
شرکت لوله و ماشین سازی ایران در تاریخ ۴ شهریور ۱۳۳۸ با سرمایه ۱۱۰ میلیون ریال به صورت شرکت سهامی خاص تشکیل و در تاریخ ۴ آذر ۱۳۴۲ در اداره ثبت شرکتها و مالکیت صنعتی ایران به ثبت رسید و در سال ۱۳۵۴ از سهامی خاص به سهامی عام تبدیل گردید و در تاریخ ۳ اسفند ۱۳۷۲ در سازمان بورس و اوراق بهادار تهران پذیرفته شد
.موضوع فعالیت شرکت تولید لوله و اتصاالت چدن نشکن و شیرآالت صنعتی و قطعات ریخته گری و دیگ های چدنی شوفاژ و قالب فوالدی و مخزن ضد زلزله و پکیج یونیت در منطقه خاورمیانه و آسیا می باشد.
ظرفیت تولید سالانه شرکت لوله و ماشین سازی ایران با ۴۰۰۰ تن در سال آغاز شد و به مرور زمان ظرفیت تولید شرکت افزایش یافت. ظرفیت تولید شرکت به میزان 6۰ هزار تن لوله و اتصالات در کارخانه تپه سفید، ۴۵ هزار تن لوله و ۴.۱ هزار تن سایر محصولات چدنی و ۱ هزار تن شیر آلات در کارخانه شمس آباد تعیین گردیده است
شرکت در حال حاضر در دو کارخانه واقع در تپه سفید و شهرک صنعتی شمش آباد تولید محصولات خود را ادامه می دهد.
- در کارخانه تپه سفید انواع لوله های چدن ، اتصالات و قطعات ریخته گری با اندازه و تناژهای متفاوت تولید می‌شود .
- در کارخانه شمس آباد لوله های چدن داکتیل و انواع شیر های ابرسانی و دیگ های شوفاژ در ابعاد مختلف در خط ریخته گری اتوماتیک تولید می شوند.
معرفی شرکت لوله و ماشین سازی ایران ( فلوله )
نام شرکت: لوله‌وماشين‌سازي‌ايران
نماد بورسی:فلوله
سال تاسیس: 1342
پذیرفته شدن در بورس: 1372
بازار: بازار دوم بورس
موضوع فعالیت: تولیدی بازرگانی
گروه: فلزات اساسی
محصولات و خدمات:
شرکت لوله و ماشین سازی ایران محصولات متنوعی از جمله موارد زیر را تولید میکند:
- لوله هاي نشکن
- ديگ شوفاژ
- سايرمحصولات چدنی
- پکیج
- محصولات چدنی
انواع لوله های چدن محصولات شرکت مورد مصرف انتقال آب شهری و بین شهری می باشد و مشتری عمده آن شرکتهای آب منطقه ای و آب و فاضلاب استانها بوده که مجری پروژه های عمرانی مندرج در بودجه عمرانی کشور و همینطور در شبکه آبرسانی صنایع سیمان ، فولاد و صنایع نفت و گاز میباشند.
ماهیت کسب و کار فلوله
شرکت در صنعت ریخته گری چدن فعالیت میکند و محصولات تولیدی آن در کلاس استاندارد جهانی می باشد.
سهامداران عمده فلوله :
لیست سهامداران حقیقی و حقوقی این شرکت در تاریخ ۱۴۰۱/06/12 بشرح جدول ذیل می باشد:
سهامدار عمده شركت سرمايه گذاري آتيه صبا با درصد سهامداری 30 درصد می باشد.
| نام سهامدار | تعداد سهام | درصد سهم |
| شركت سرمايه گذاري آتيه صبا-سهامي خاص | 2,000,000,000 | 29.85% |
| شركت سرمايه گذاري ملي ايران-سهامي عام- | 582,000,000 | 8.69% |
| شخص حقيقي | 119,000,000 | 1.78% |
| شخص حقيقي | 86,000,000 | 1.28% |
| شخص حقيقي | 81,000,000 | 1.21% |
| جمع کل سهامداران درصدی | 3,832,000,000 | 57.19% |
| تعداد کل سهام شرکت: | 6,700,000,000 |
100% |
سرمایه شرکت فلوله :
سرمایه اولیه شرکت مبلغ 110میلیون ریال(شامل 110,000 سهم به ارزش اسمی هر سهم 1000 ریال) بوده که طی چند مرحله به شرح زیر به 6,700,000 میلیون ریال تا پایان سال 1400 افزایش یافته است.
افزایش سرمایه شرکت به منظور اصلاح ساختار مالی و استفاده از معافیت مالیاتی موضوع ماده 141 قانون حداکثر استفاده از توان تولیدی و خدماتی کشور انجام شده است.
| تاریخ ثبت | سرمایه قبل از افزایش سرمایه (میلیون ریال) | سرمایه پس از افزایش سرمایه (میلیون ریال) | درصد |
| 1375 | 4,071 | 8,500 | 109% |
| 1377 | 8,500 | 10,000 | 18% |
| 1378 | 10,000 | 20,000 | 100% |
| 1379 | 20,000 | 27,000 | 35% |
| 1382 | 27,000 | 54,000 | 100% |
| 1383 | 54,000 | 67,500 | 25% |
| 1384 | 67,500 | 135,000 | 100% |
| 1387 | 135,000 | 202,000 | 50% |
| 1389 | 202,000 | 303,750 | 50% |
| 1391 | 303,750 | 500,000 | 65% |
| 1400 | 500,000 | 6,700,000 | 1240% |
اهداف و راهبردهای مدیریت برای دستیابی به آنها ، ریسک ها و فرصت ها فلوله
از جمله ریسک های راهبردی – تجاری شرکت، دریافت تسهیلات از بانک ها جهت تامین نقدینگی خرید مواد اولیه برای تولید سفارشات و قرارداد های منعقده می باشد. از آنجاییکه وصول مطالبات از شرکت های آب و فاضلاب به بودجه دولت و اختصاص بودجه به شرکت های تابعه وزارت نیرو وابسته است و عدم تامین نقدینگی به موقع امکان ادامه این روند را بسیار دشوار خواهد کرد.
تامین منابع داخلی از طریق وصول مطالبات از محل فروش داخلی محصولات به شرکت های تابعه وزارت نیرو و صادرات به کشورهای دیگر بوده و متاسفانه وصول مطالبات از شرکت های تابع وزارت نیرو طی مدت زمان طولانی همراه با بوروکراسی اداری پیچیده و عمدتا توسط اسناد خزانه مدت دار تسویه می گردد.
عمده ریسک های شرکت لوله و ماشین سازی ایران :
- ریسک نوسانات نرخ بهره : با توجه به تامین مالی شرکت از طریق دریافت تسهیلات، نوسانات نرخ بهره می تواند هزینه های زیادی را به شرکت متحمل کند.
- ریسک نقدینگی : به دلیل طولانی بودن دوره ی وصول مطالبات شرکت به جهت اجرای پروژه های دولتی، کمبود نقدینگی یکی از مشکلات اصلی شرکت است.
- ریسک عوامل بين المللی : تغییر سیاست ها و قوانین و عواملی چون تحریم ، شرکت را جهت واردات مواد اوليه و صادرات محصولات تولیدی دچار مشکل خواهد کرد .
- ریسک نوسانات نرخ ارز : توجيه پذیری قیمت رقابتی صادراتی ارتباط مستقیم با نوسانات نرخ ارز دارد .
- ریسک قیمت نهاده : افزایش دستمزد ها و قیمت ماشین آلات و مواد مصرفی می تواند موجب افزایش بهای تمام شده در نتیجه دشوار شدن فروش محصولات با توجه به بازار رقابتی موجود شود.
اهداف فلوله :
- تمرکز بر نقد فروشی محصولات کارخانه در بازارهای داخلی .
- تمرکز بر توسعه صادرات محصولات به بازارهای هدف کشورهای همجوار .
- افزایش بازده دارایی ها .
- تمرکز بر کاهش قیمت تمام شده محصولات با در نظر داشتن نرخ تورم .
- ارتقاء سطح فناوری فرآیندهای تولید .
- شناسایی و جذب مشتریان داخلی جدید با رویکرد نقد فروشی .
- شناسایی و جذب مشتریان صادراتی .
- افزایش راندمان فرآیندهای تولید .
- افزایش ظرفیت کیفیت تولید .
- برنامه ریزی اثربخش منابع و مصارف مالی .
- گسترش زنجیره تامین داخلی و خارجی به منظور خروج از تک سورس بودن و افزایش قدرت چانه زنی با پیمانکاران .
بررسی روند سود و فروش شرکت لوله و ماشین سازی ایران :
شرکت لوله و ماشین سازی ایران در مرداد ماه توانسته است مبلغ 1425064 میلیون ریال (142.5 میلیارد تومانی) درآمد محقق کند که رشد 5 درصدی را نسبت به ماه گذشته نشان می دهد.در مجموع فروش 5 ماهه شرکت در سال جاری رشد 305 درصدی نسبت به دوره مشابه قبل داشته است. بالاترین رقم فروش ماهانه فلوله در خرداد حدود 170 میلیارد تومان ثبت شده است.
شرکت در سه ماهه ابتدای سال ۱۴۰۰ معادل ۱۰,۲۴۵ تن تولید و ۱۰٬۰۲۹ تن فروش انواع محصولات خود به مبلغ ۲۸۸۶٫۹۹۸ میلیون ریال را بعمل آورده که نسبت به مدت مشابه در سال ۱۴۰۰ حدود ۲۰۶ درصد در تناژ تولید و ۱۵۰ درصد در تناژ فروش و ۳۲۳ درصد در مبلغ ریالی فروش افزایش داشته است .
بیشترین وزن فروش در فلوله مربوط به لوله‌های نشکن بوده که نرخ فروش این محصول در داخل رشد 76 درصدی و در قسمت صادراتی افزایش 99 درصدی داشته است.
فروش مرداد 1401 نسبت به تیر ماه رشد 5 درصدی و نسبت به مرداد 1400 حدود 200 درصد افزایش و رشد 48 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه بهار دارد.
فلوله در بهار فروش 288.7 میلیارد تومان را ثبت کرده است که 149 درصد افزایش نسبت به بهار 1400 را دارد.
روند فروش فصلی یک سال مالی اخیر به صورت زیر است:
بررسی نسبتهای مالی در تحلیل بنیادی فلوله
حاشیه سود ناخالص بهار و زمستان فلوله به ترتیب برابر با 9.8 و 11.3 درصد و حاشیه سود خالص آن 1.21- و 1 درصد، حاشیه سود عملیاتی آن در این بازه زمانی 2.28 و 4.05 درصد است.
افزایش حاشیه سود ناخالص در دستور کار شرکت می باشد و پیش بینی می گردد با توجه به برنامه تولید و فروش سه ماهه دوم سال جاری ، شرکت در روند مطلوب تری قرار گیرد .
روند وجوه نقد فلوله
همانطور که در نمودار مشخص است جریان وجه نقد فعالیت های عملیاتی شرکت نزولی است.
همانطور که گفته شد عمده مشتریان شرکت سازمانهای دولتی وابسته به وزارت نیرو بوده و شرکت مشمول فرآیند طولانی وصول مطالبات میباشد.
بازده دارایی و حقوق صاحبان سهام فلوله
ترکیب بهای تمام شده در تحلیل بنیادی فلوله
در بخش سربار عمده هزینه مربوط به مواد مستقیم مصرفی حدودا 50 درصد و هزینه انرژی سهم 20 درصدی را دارند
عملکرد شرکت لوله و ماشین سازی ایران باتوجه به صورت مالی 3 ماهه 1401
- درآمدهای عملیاتی 3 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه : 329 درصد افزایش
- سود ناخالص 3 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه: 149 درصد افزایش
- سود عملیاتی 3 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه: 256 درصد افزایش
- زیان خالص 3 ماهه 1401 در مقایسه با دوره مشابه: 25 درصد کاهش و تحقق زیان 5 ریالی به ازاء هر سهم
- حاشیه سود (زیان) عملیاتی: از 2.75% به 2.28% کاهش یافته است
- حاشیه سود (زیان) خالص: از 7.07- % به 1.23- % کاهش یافته است
- دارائی ها: افزایش 15 درصدی
- بدهی ها: افزایش 39 درصدی
- حقوق مالکانه : کاهش 1 درصدی
- نسبت بدهی: افزایش از 39.4% به 47.68%
- نسبت جاری: افزایش از 0.76 مرتبه به 0.85 مرتبه
روند سود سازی در شرکت لوله و ماشین سازی ایران
تغییرات نرخ ارز و هر آنچه موثر بر نرخ آهن قراضه و سایر اقلام مصرفی باشد ، مستقیما بر قیمت تمام شده و سودآوری شرکت تاثیرگذار است.
شرکت در سال ۱۴۰۱ نیز همانند سال گذشته، رویه نقد فروشی را در دستور کار خود قرار داده و اقدام به انعقاد قرارداد های فروش نقدی با شرکتهای آب و فاضلاب و شرکتهای خصوصی نموده که منبع تامین نقدینگی آنها مشخص بوده است . این رویه اثر کاملا مشخصی در کاهش حجم فروش داشته است.
| سال 1395 | سال 1396 | سال 1397 | سال 1398 | سال 1399 | سال 1400 | |
| EPS | -5 | 144 | 24 | 266 | 26 | ۵ |
| DPS | 0 | ۰ | ۳ | ۰ | ۳ | ۱ |
پیش بینی عوامل موثر بر عملکرد سال ۱۴۰۱ شرکت لوله و ماشین سازی ایران
- از مهمترین عوامل موثر بر عملکرد سال ۱۴۰۱ می توان به جهش نرخ تورم در بهای خرید مواد اولیه و نوسان نرخ ارز اشاره نمود .
- از عوامل مهم دیگر نیز می توان به محدودیت های اعمال شده در شبکه برق کشور و کاهش اجباری ظرفیت تولید شرکت دانست .
- با توجه به شرایط تحریم و کمبود اختصاص بودجه های عمرانی دولت در بخش آب و فاضلاب ، شرکت نیز همانند سال گذشته، الزاما به نقد فروشی و یا فروش با دوره وصول کوتاه تر، روی آورده است .
- از آنجائیکه عمده مشتریان شرکت ، نهادهای وابسته به وزارت نیرو میباشند ، بطور معمول وصول مطالبات از شرکتهای آب و فاضلاب با تاخیر و عمدتا به شكل اوراق بهادار دولتی مدت دار بوده است .
- در صورتی که شاهد افت بیشتر دلار و شمش باشیم، انتظار کاهش قیمت قراضه را نیز وجود دارد و از آنجایی که نرخ های فروش در کمیته تعیین می شود و اگر نرخ های فروش کاهشی نباشد یا افت کمتری نسبت به قراضه داشته باشد برای شرکت مزیت محسوب شده و انتظار سود آوری برای شرکت را داریم.
دیدگاهتان را بنویسید