تحلیل بنیادی زمگسا

در تحلیل بنیادی زمگسا (شرکت كشاورزي‌ ودامپروي‌ مگسال‌) ابتدا به بررسی تاریخچه، سهامداران عمده، روند افزایش سرمایه و سپس بررسی گزارش‌ها و عملکرد آن و همچنین ارزش ذاتی سهم خواهیم پرداخت.

جامع ترین آموزش رایگان بورس در وب سایت همیارسرمایه (لطفا به صفحه اشاره شده مراجعه کنید)

صنعت شیر

یکی از بزرگترین بخش های کشاورزی که تقریبا کامل ترین غذای طبیعت براي مصرف کنندگان را فراهم می کند، صنعت تولید شیر می‌باشد.
امروزه صنعت شیر نیاز حدود 7 میلیارد مصرف‌کننده را تأمین می‌کند و در حدود یک میلیارد نفر به طور مستقیم و غیرمستقیم از این صنعت امرارمعاش می‌کنند.
عمده شیر تولیدی درجهان، حاصل از گاوهای شیری است، البته بز، گوسفند و گاومیش نیز در برخی از کشورهاي آسیایی و آفریقایی شیر تولید می کنند. گاوهای شیري کارآمدترین دام ها از لحاظ تبدیل خوراك به پروتئین و انرژي برای مصارف انسانی، درمیان حیوانات مزرعه محسوب میشوند.
کشورهاي اتحادیه اروپا بزرگترین واردکنندگان شیر در دنیا می باشند.کشور نیوزلند بعنوان بزگترین کشور واردکننده شیر است که سالانه حدود 20 میلیون لیتر شیر را از مبادي مختلف وارد می کند. همچنین در سمت صادرات کشور چین با صادرات حدود 16 میلیون تن شیر در جایگاه اول قرار دارد و کشورهایی نظیر مکزیک، روسیه، الجزیره، اندونزي، فلیپین و … در جایگاه هاي بعدي قرار دارند.

کل تولید شیر در ایران

تولید شیر در ایران طبق آمار سازمان توسعه اقتصادي(هزار تن) آمار کل تولید شیر ایران طبق آمار مرکز آمار ایران در سال گذشته به 11 میلیون لیتر رسیده است. همین آمار بر اساس گزارش سازمان توسعه اقتصادي حدود 10 میلیون لیتر است.

معرفی شرکت كشاورزي‌ ودامپروي‌ مگسال‌

شرکت کشاورزي و دامپروري مگسال در تاریخ 21 مهر ماه 1349 تاسیس گردید. بدلیل موجود نبودن سوابق مربوط به شروع بهره برداري (شامل جواز بهره برداري) تاریخ شروع بهره برداري مشخص نمی باشد. شرکت در تاریخ 1365/11/25 از مسئولیت محدود به سهامی /خاص و در تاریخ 1378/08/05 به سهامی عام تبدیل گردیده است.
سهامداران اولیه شرکت آقایان نادر صالح و محمدعلی قطبی گیلانی بوده اند که طی احکام دادگاه انقلاب اسلامی تهران مالکیت 100 درصد سهم شرکته به بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی منتقل شده است و اداره امور شرکت تا سال 1365 در اختیار وزارت کشاورزي و از تاریخ1365/07/01 شرکت تحت نظر مدیران منتخب بنیادي مستضعفان انقلاب اسلامی اداره گردیده است.

بخش دامپروري شرکت مگسال شامل : واحد گاوداري شیري است . در این مجموعه حدود 5000 رأس دام نگهداري می شود که همگی تحت پوشش ثبت و مشخصات اصلاح نژاد دام کشور هستند.
از این بین حدود 2800 رأس دام مولد(گاو شیري وخشک) می باشند و روزانه حدود 2500 رأس گاو طی سه نوبت در شبانه روز دوشیده می کیلوگرم / شوند که متوسط رکورد تولید شیرآنها در حال حاضر 41/41 است.
واحد گاو شیري شرکت مگسال داراي تولیدات دامی سالانه شامل: شیر 36 هزارتن،گوساله نر شیرخوار 1500 راس، تلیسه داشتی مازاد 550 راس،گاو داشتی مازاد 700 راس، گاو حذفی 700 راس،کود دامی می باشد.
تعداد دام گله مولد 2650 راس و کل دام 5100 راس می باشد. رکورد تولید شیر 42 کیلوگرم می باشد.

معرفی نماد

نام شرکت : كشاورزی ودامپروی مگسال
نماد بورسی: زمگسا
سال تاسیس: 1333
پذیرفته شدن در بورس:1381
گروه: زراعت و خدمات وابسته
محصولات و خدمات
• دام

محصولات زراعي

محصول اصلی شرکت شیر می باشد که از حیواناتی نظیر گاو و بز تولید می شود. همچنین محصول شیر 75 درصد از کل فروش شرکت را تشکیل می دهد.
حسابداري متفاوت شرکتهاي دامداري میزان رشد ارزش منصفانه دام ها را بعنوان درآمد در سرفصلهاي درآمدي در نظر می گیرد. پس از شیر مهمترین سرفصل درآمد مربوط به این سرفصل و فروش دامهاي شرکت می باشد.

• شير گاو
• چربي،پروتئين،تناژ

سهامداران (عمده) زمگسا

ترکیب سهامداران شرکت كشاورزي‌ ودامپروي‌ مگسال‌ تا تاریخ تهیه گزارش به شرح جدول زیر می باشد:

سرمایه شرکت كشاورزي‌ و دامپروي‌ مگسال‌

سرمایه شرکت در بدو تاسیس 2 میلیون ریال بوده که طی چند مرحله بشرح جدول زیر به 300 میلیون ریال (شامل 300 میلیون سهم 1000 ریالی) رسیده است.

ظرفیت و بازار فروش زمگسا

شرکت در صنعت دامپروری و کشاورزی فعالیت می کند .مصارف محصولات تولیدی شرکت در جدول زیر خلاصه شده است؛

ریسک‌های مهم شرکت كشاورزي‌ و دامپروي‌ مگسال‌ :

• اعمال تحریم های اقتصادی که منجر به کمبود و افزایش قیمت تجهیزات و قطعات شده است
• نامشخص بودن ساختار حمایتی و تخصیص یارانه های دولتی به تولیدکنندگان
• روند افزایش هزینه تولید در مقابل محدودیت‌های تعزیرات جهت افزایش نرخ فروش شیر متناسب با رشد هزینه‌ها
• قرار گرفتن در محدوده شهری و عدم امکان توسعه در این محل و برنامه شرکت جهت توسعه فاز دوم در محل جدید خارج از محدوده شهری

پروژهها، طرحها و برنامه‌های توسعه زمگسا

• باعنایت به بهره برداری ازپروژه3،000راسی بز شیری، در خصوص سایر پروژه‌های جدید بعد از تکمیل اطلاعات و توجیه پذیری اقتصادی و تأمین مالی نسبت به اجرای آن تصمیم گیری و اطلاعرسانی خواهد شد.
• طرح اصلاحی، بهسازی و ارتقاءتکنولوژی در دامداری

فروش شرکت كشاورزي‌ و دامپروي‌ مگسال‌

عملکرد فروردین 1402 و مقایسه با اسفند و زمستان زمگسا این شرکت بدین شکل بوده که در آبان فروش 44.7 میلیارد تومانی را ثبت کرد که نشان از افت7.3 درصدی نسبت به اسفند است. در زمستان فروش زمگسا 122 میلیارد تومان بوده است و فروش فصلی سال مالی گذشته 73 میلیارد تومان بوده است. زمگسا در زمستان با فروش 122 میلیارد تومان به سود خالص حدود 8 میلیارد تومان رسیده بود. آخرین معاملات این سهم در قیمت 4369تومان به ثبت رسیده است.

فروش ماهانه زمگسا

روند نقطه ای فروش ماهانه زمگسا

به کمک نمودار فروش ماهانه می توانید فروش ماه های آتی شرکت را به صورت حدودی پیش بینی کنید.

از دو نمودار ارائه شده در بررسی فروش ماهانه شرکتف مشخص است که زمگسا در سالها و ماه های اخیر، روند روبه رشدی داشته است بنابراین می توان به فروش ماه های آتی آن نیز خوش بین بود که فروش صعودی شرکت ادامه دار باشد.

لازم به ذکر است که شرکت مجوز افزایش بیش از 10درصدی محصولات خود را دریافت کرده است که در بهبود فروش آن تاثیرگذار باشد.

زمگسا در بهار 1402 موفق به ثبت فروش 44.7 میلیارد تومانی شده است که این میزان نسبت به مدت مشابه سال قبل رشدی 106% را تجربه کرده است.

فروش فصلی زمگسا

• فروش فروردین 1402 در مقایسه با ماه گذشته: کاهش (3) درصدی
• فروش فروردین 1402 در مقایسه با فروردین 1401 : رشد 97 درصدی
• فروش سالانه 1401 در مقایسه با سال 1400: رشد 77 درصدی

بیشترین میزان فروش شرکت كشاورزي‌ ودامپروي‌ مگسال‌ مربوط به شیر گاو (محصول استراتژیک شرکت) است. افزایش فروش شیر نسبت به دوره های قبل، می تواند منجر به افزایش سود آوری شرکت شود.

قیمت شیر به دلیل اهمیت مصرف آن، به صورت دستوری و ابلاغی مشخص می شود. در اردیبهشت 1402  قیمت تضمینی شیر خام از قرارهرکیلوگرم 150.000 ریال با مشخصات 3.2 درصد، مبلغ 2000ریال متناسب با افزایش و یا کاهش درصد چربی به قیمت مصوب شیر خام اضافه یا کسر خواهد شدد. بدین ترتیب محصول اصلی شرکتهای دامپروری از جمله زمگسا، 25% افزایش نرخ فروش دریافت کردند.

بررسی صورت مالی شرکت كشاورزي‌ و دامپروي‌ مگسال‌

• درآمدهای عملیاتی سالانه 1402 در مقایسه با دوره مشابه76 درصد افزایش یافته است.
• سود خالص سالانه1402با افزایش 58 درصدی همراه بوده و به ازاء هر سهم 326 تومان سود محقق کرده است.
• سود عملیاتی سالانه در مقایسه با دوره مشابه افزایش 65 درصدی داشته است

• حاشیه سود خالص : از 15.26% به 14.34% کاهش یافته است.
• حاشیه سود (زیان) عملیاتی: از 21.12% به 19.02% کاهش یافته است.

نسبت p / s سهام زمگسا

یکی از نسبتهای مناسب جهت بررسی سهم، نسبت P/S می باشد. هرچه این نسبت کوچکتر باشد به معنای این است که سهم در وضعیت بهتری قرار دارد. بهترین عدد برای این نسبت 2 و کمتر از آن می باشد. همانطور که در نمودار زیر مشخص شده است، نسبت P/S زمگسا روند رو به بهبودی پیدا کرده است و از 4.82 در 12 ماهه 1400 به 2.74در 12 ماهه 1401 به رسیده است.

بررسی صورت وضعیت مالی شرکت كشاورزي‌ و دامپروي‌ مگسال‌

صورت وضعیت مالی در سال مالی 1401 نسبت به سال مالی گذشته:

• دارائی ها: 55 درصد افزایش
• بدهی ها: 68 درصد افزایش که عمدتا به دلیل افزایش بدهی های جاری شرکت است
• حقوق مالکانه: 38 درصد افزایش

نسبتهای مالی در تحلیل بنیادی زمگسا

تغییرات نسبتهای مالی در پایان دوره به شرح ذیل است :

سود نقدی

سود نقدی مصوب مجامع سه سال اخیر به همراه سود هر سهم سنوات مذکور بشرح جدول زیر می باشد:

روند تحقق سود به ازای هر سهم زمگسا

همانطور که در نمودار زیر مشخص شده است، روند نحقق سود به ازای هر سهم سالانه زمگسا روند صعودی دارد و سال 1401 نسبت به سال گذشته 58 درصد افزایش یافته است.

علاوه بر سود سازی مثبت سالانه، روند سودسازی فصلی زمگسا نیز در سال 1401مثبت بوده است.

باتوجه به گران شدن محصولات کشاورزی، گروه دامپروری جزو صنایع سود ساز صنعت بورس محسوب می شوند. p/e زمگسا در حال حاضر  13.4 می باشد که برآورد می شود باتوجه به افزایش نرخ و ادامه روند سودآوری شرکت، این نسبت به 6  برسد.