صنعت تایر در ایران سابقه زیادی دارد و در دهه 1340 و پس از شروع تولید اتومبیل در ایران رشد را تجربه کرد. اولین کارخانه تولید تایر در ایران در سال 1337 هجری خورشیدی با سرمایه گذاری شرکت امریکایی گودریچ تحت عنوان شرکت کیان تایر برای تولید انواع تایر بایاس نخی با ظرفیت اسمی 8000 تن ساالنه تاسیس شدکه در سال 1380 به الستیک البرز تغییر نام داد.

پس از این شرکت ایران تایر در سال 1342 خورشیدی با همکاری شرکت جنرال تایر امریکا تاسیس شد.الستیک دنا به عنوان سومین شرکت تولید الستیک با همکاری شرکت بریجستون ژاپن شروع به کار کرد.سپس شرکت الستیک پارس در سال 1355 با همکاری شرکت پیرلی ایتالیا برای تولید تایرهای کشاورزی،سنگین و نیمه سنگین و نیز سواری تاسیس شد.

معرفی شرکت:

بیش از نیمی از سهام کارخانه ایران تایر متعلق به بنیاد مستضعفین است و مابقی آن متعلق به سهامداران دیگر می‌باشد. اکنون ۱۰ شرکت تولید کننده تایر درکشور فعال هستند که تا چند سال گذشته ۸۰ درصد سهم بازار را در اختیار داشتند که این موضوع بعد از افزایش سخت شدن تحریم‌های بانکی بیشتر شد.

شرکت ایران تایر حدود ۱۶ درصد از بازار لاستیک یک در ایران را در اختیار دارد. بر اساس صورت مالی منتهی به سال ۹۸ بزرگترین مشتریان محصولات شرکت، نمایندگان فروش هستند که در حال حاضر حدوداً دارای ۲۵۰ نماینده فعال فروش در سراسر کشور بوده که نسبت به تعداد نمایندگان سال ۹۷ قبل ۲۰ درصد افزایش داشته است.

تاریخچه:

شرکت تولیدی ایران تایر در سال ۱۳۴۳ تأسیس و از سال ۱۳۴۴ با نام شرکت جنرال تایر و رابر ایران به بهره برداری رسید. این شرکت در سال ۵۴ به شرکت سهامی عام تبدیل و در سال ۵۵ وارد بورس و اوراق بهادار شد. شرکت تولیدی ایران تایر تولید کننده انواع لاستیک خودرو و تایرهای وانتی، باری، اتوبوسی، کشاورزی و تایرهای راه سازی است. ظرفیت تولید این شرکت هم اکنون ۲۶ هزار تن تایر خودرو در سال است. بر اساس آخرین آمار ارائه شده این شرکت سهم ۱۴.۵ درصدی از بازار را بر عهده دارد.

شرکت در سال ۱۳۵۴ به شرکت سهامی عام تبدیل و در تاریخ ۳ آذر ۱۳۵۵ در بورس اوراق بهادار تهران در گروه لاستیک و پلاستیک با نماد پتایر پذیرفته شد.

معرفی

نام شرکت : ایران تایر

نماد بورسی: پتایر

سال تاسیس: 1345

پذیرفته شدن در بورس:1355

بازار: بازار دوم بورس

موضوع فعالیت: تولیدی بازرگانی

گروه: لاستیک و پلاستیک

محصولات و خدمات: انواع تایر خودروهای سواری ماشین آلات کشاورزی، انواع تایر خودروهای سنگین، انواع تایر ماشین آلات کشاورزی

موضوع فعالیت:

موضوع فعالیت شرکت تولید انواع تایر رادیال سیمی و بایاس برای انواع خودروهای سواری، سنگین، ماشین آلات کشاورزی و راهسازی می‌باشد. شرکت‌های گسترش پایا صنعت سینا، سرمایه‌گذاری ملی ایران و بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی به ترتیب با ۵۱%، ۱۳% و ۵% سهامداران اصلی شرکت محسوب می‌شوند. سرمایه فعلی این شرکت ۲۹ میلیارد تومان است.

محصولات و خدمات اصلی:

شركت تولیدی ایران تایر تولید کننده انواع لاستیک خودرو و تایرهای وانتی، باری، اتوبوسی، كشاورزی و تایرهای راه سازی می باشد.

شرکت ایران تایر در حوزه تولید انواع لاستیک فعالیت دارد. این شرکت محصولات متنوعی را تولید می کند که از جمله آن می توان به تایر سواری، تایر وانت، تایر اتوبوسی، تایر باری، تایر رادیال، انواع تیوب، تایر لودر و گریدر و … اشاره نمود.

تایرهای دارای دو نوع بایاس (BIAS) و رادیال (RADIAL) هستند که بایاس قدیمی تر و رادیال جدید تر است؛ معمولا تکنولوژی‌های مدرن به قدیمی ها برتری دارد و این امر در رابطه با تایرها هم مستثنی نیست.

تایرهای بایاس از لایه های لاستیکی و متقاطع ساخته شدهاند که در زاویه 30 درجهای قرار گرفته اند. اغلب جنس این پارچه ها نایلونی است. تایر به نوعی ساخته شده تا یک واحد کاری مجتمع و معلوم را تشکیل دهد، ولی تایرهای رادیال از دو قسمت مجزا ساخته شدهاند. در یک قسمت، لایهای از کابلهای فولادی وجود دارد که به دست لاستیک پوشیده شدهاند. این کابلها از یک مهره به دیگری وصل شدهاند.

این دو نوع خیلی تفاوت زیادی با همدیگر دارند:

استحکام

تایرهای بایاس خیلی ساده تر از رادیال ها سوراخ میشوند و این در حالی است که در صورت پارگی تایرهای رادیال، میتوان آنها را بازسازی کرد ولی نوع دیگر اغلب غیر قابل بازسازی هستند و باید تعویض شوند.

مقاومت در مقابل گرما

تایرهای رادیال به علت نوع ساختار میتوانند گرما را در تمامی سطح تایر به طور موثرتری توزیع کنند؛ به همین علت برای مسافرتهای طولانی و سرعتهای زیاد مناسبتر هستند.

عمر تایر

شاید تایرهای بایاس ارزانتر از رادیال ها باشند ولی از طرفی عمر و مقاومت آنها کمتر از رادیال ها است. در نتیجه تایرهای رادیال نسبت به نوع دیگر به صرفهتر است. در بعضی موارد تایرهای رادیال عمری دو تا شش برابر نوع بایاس دارند.

طبق ماده ۲ اساسنامه، موضوع اصلی فعالیت شرکت عبارت است از:

الف : تأسيس صنایع لاستیک سازی اعم از لاستیک طبیعی و یا ترکیبی و یا پلاستیکی ، رزینی و صنایع مربوطه و بدین منظور تولید، ساخت، خرید، واردات، صادرات و تحصیل به عناوین دیگر، تملک، بهره برداری، مبادله و یا انجام هر یک از خدمات مربوط به صنعت لاستیک اعم از طبیعی، ترکیبی، شیمیائی، پلاستیک، مواد خام و ترکیبات آنها و اشیائی که کلا” یا جزا” از آنها تهیه می گردد.

لاستیکهای اتومبیل ، کامیون ، اتوبوس ، تراکتور و سایر وسائط نقلیه و توئی از هر نوع و هرقبیل لوازم اتومبیل و لاستیک آن و مواد تعمیری تسمه انتقال، تسمه های پروانه، همه نوع لوله لاستیک و محصولات لاستیک کف تسمه ها اشياء مکانیکی، کفش و البسه، پنبه، ریون و اشیائی که پنبه، ریون و سایر مواد اليافی، اجزاء ترکیبی آن می باشد و لوازم یدکی اتومبیل و تأسیس، نگهداری و اداره لابراتوارهای شیمیائی و فیزیکی و سایر آزمایشگاهها و انجام هر گونه تحقیقات شیمیائی، فیزیکی و صنعتی و استفاده و توسعه و معامله کلیه اختراعات و اکتشافاتی که از تحقیقات آزمایشگاهی مذکور حاصل می شوند .

ب : مشارکت در سرمایه گذاری و خرید سهام سایر شرکتهاپ : ارائه مشاورات و خدمات فنی و اطلاعات مربوطه در امر صنعت لاستیک و سایر صنایع مشابه نظارت در اجراء ، نصب ، راه اندازی ماشین آلات و تأسیس کارخانه‌های مربوط به امر صنعت لاستیک بطور مستقیم یا از طریق ارائه خدمات مذکور به سایر اشخاص حقیقی یا حقوقی و انجام هرگونه معاملاتی که در این رابطه لازم باشد. به طور کلی محصولات شرکت به دو دسته رادیال سیمی و بایاس تقسیم میشوند.

سهم از فروش کل محصولات طی شش ماهه اول 99:

شرکت ایران تایر محصولات متنوعی را تولید می کند که از جمله مهم ترین آن ها می توان به تایر بایاس، تایر رادیال سیمی و .. اشاره نمود.

تاير راديال سيمي
تاير باياس
تاير باياس نوار(فلاپ)

همچنین بخوانید: گزارش تفسیری و محاسبه ارزش سهام

برنامه های شرکت:

در تحلیل شرکت تولیدی ایران تایر توجه به نکات فوق حائز اهمیت است:

این شرکت به تازگی اقدام به احداث کارخانه جدید در شهر اصفهان به منظور تولید ۶۰ هزار تن تایر رادیال نموده است. زمین این کارخانه در مرداد سال جاری به مبلغ ۱۲۲ میلیارد تومان از بنیاد خریداری شده است. تاریخ احتمالی بهره‌برداری از این کارخانه ابتدای سال ۱۴۰۲ می‌باشد.

زمین کارخانه به مساحت ۱۰۶،۹۵۸ متر در کیلومتر ۴ جاده مخصوص تهران-کرج قرار دارد. ارزش زمین‌های این شرکت پس از ارزش‌گذاری به تایید حسابرس رسیده است و مازاد ارزش ۹۶۰ میلیارد تومانی را برای این شرکت به همراه دارد. افزایش سرمایه این شرکت از این محل ۳،۳۵۰% خواهد بود و در دستور کار قرار دارد.

اهداف بلند مدت و کوتاه مدت

تولید ترکیبی محصولات رادیال و بایاس با ظرفیت ۲۵۰۰۰ تن در سال
کسب سهم ۲۰ درصد بازار تایر در کشور
توسعه محصولات رادیال سواری و وانتی و تنوع بخشی به محصولات
تولید انواع تایر رادیال سواری به میزان ۴۰ هزار تن در سال کشاورزی بایاس
کاهش درصد ضایعات تا حداکثر ۲ درصد وزن تولید
جایگاه اول بهره وری در صنعت تایر در سطح ملی
صادرات ۵ در صد محصولات تولیدی (در صورت رفع ممنوعیت)
پیشتازی در نوآوری و تنوع محصول در سطح ملی
افزایش بهره وری و سرانه تولید
صادرات ۲۰درصد محصولات به بازارهای هدف

ریسک ها و فرصت های شرکت :

ریسک نرخ ارز:

بخش عمده ای از مواد اولیه شرکت از منابع خارجی تامین می شود که هرگونه افزایش نرخ ارز، افزایش نرخ جهانی مواد اولیه و افزایش قیمت نفت، تاثیر مستقیم بر افزایش نرخ خرید مواد اولیه میگذارد که باعث افزایش بهای تمام شده می‌شود.

ترکیب و اعضا هیئت مدیره شرکت:

مدیر عامل شرکت ایران تایر حمید رضا عبدالمالکی است و اعضا هیئت مدیره آن به شرح زیر است:

سید امیر حسین شمس دولت آبادی نماینده ره نگار خاورمیانه پارس به عنوان رئیس هیئت مدیره

مصطفی اسدی بک لویی نماینده سرمایه گذاری ملی ایران به عنوان نایب رئیس هیئت مدیره

حمید رضا عبدالمالکی نماینده گسترش پایا صنعت سینا به عنوان عضو هیئت مدیره

مهدی ملایی نماینده بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی به عنوان عضو هیئت مدیره

سهامداران عمده:

هر شرکتی معمولا دارای سهامداران مختلفی است ترکیب سهامداران عمده شرکت تولیدی ایران تایر عبارتند از:

شرکت گسترش پایاصنعت سینا-سهامی خاص ۵۱%

شرکت سرمایه گذاری ملی ایران-سهامی عام ۱۲.۸۷%

بنیادمستضعفان انقلاب اسلامی ۴.01%

شخص حقیقی ۱.۶۲۰%

شخص حقیقی ۱.۳۱۰%

سرمایه شرکت :

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 225 میلیون ریال شامل تعداد 225،000 سهم، به ارزش اسمی هر سهم 1،000 ریال بوده که در طی چند مرحله به مبلغ 286،469 میلیون ریال ( شامل تعداد 286468818 سهم، به ارزش اسمی هر سهم 1000 ریال) در تاریخ تهیه گزارش افزایش یافته است.

پتایر در شش ماهه 352 تومان سود ساخته است و با افزایش سرمایه بیشتر از 3000 درصد مورد توجه بازار است.

پیش بینی فروش:

با بررسی گزارشات بنظر می‌رسد بهترین راه برای پیش بینی مقدار رشد تولید شرکت استفاده از روش متوسط موزون عملکرد تاریخی است.

بررسی عملکرد تاریخی تولیدی ایران تایردر ادامه آمده است:

بر اساس داده های تاریخی متوسط نرخ رشد تناژی تولید در ۴ سال اخیر %15 و متوسط نرخ رشد تناژی فروش %17 بدست می‌آید.

برای سال های آینده پیش بینی میزان رشد تعدادی فروش را برابر متوسط 4 سال قبلی در نظر می‌گیریم.

همانطور که می دانیم در گزارش های آمار فروش، سه جدول حاوی اطلاعات مقادیر فروخته شده و مقادیر ریالی فروش کل ارائه گردیده است.

میزان تولید و فروش شرکت در سال ۱۳۹۹ و ۱۴۰۰ برابر و به میزان ظرفیت عملی تولید در نظر گرفته شده است.

تولیدات:

از مهم ترین عوامل و پارامترهای موثر در حفظ رشد صنعت تایر، میزان استفده و دسترسی به تکنولوژی روز و جدید می باشد که این امر در خصوص بکارگیری تکنولوژی تایرهای نسل دوم و سوم (رادیال) خود را نشان می دهد..

میزان تولید این شرکت در سال ۹۸ نسبت به سال ۹۷ حدود ۲۳ درصد افزایش داشته است که حدود ۱۰ درصد از سهم کل تولیدات کشور را دارد. این شرکت قرار است که کارخانه جدید در استان سمنان دایر کند که مراحل اولیه این کار صورت گرفته که در صورت افتتاح آن ۶۰ هزار تن به ظرفیت تولید این کارخانه افزوده می‌شود.

تایرهای رادیال سیمی تولید شده در شرکت تولیدی ایران تایر تحت لیسانس ماتادور اروپا می‌باشند. فروش اصلی این شرکت مربوط به بازارهای داخلی است که توسط ۳۲۰ نمایندگی فعال این شرکت در سراسر کشور انجام می‌پذیرد. نرخ فروش شرکت توسط انجمن صنفی صنعت پلاستیک و با نظارت سازمان حمایت مصرف کنندگان تعیین می‌گردد. سهم این شرکت از از بازار داخلی در سال ۱۳۹۸، ۱۰% بوده است.

به منظور برآورد سود خالص هر سهم شرکت تولیدی ایران تایر مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:

ترکیب مواد مصرفی در سال ۱۳۹۹ و ۱۴۰۰ و مقدار آن بر اساس ترکیب و مقدار سال ۱۳۹۸ در نظر گرفته شده است.

با در نظر گرفتن نیاز روز افزون به تایر رادیال(تایر های خودرو رادیال بلت سیمی) و كاهش تقاضا برای تایرهای بایاس، این شرکت با هدف حضور مؤثر در بازار و حفظ و افزایش سهم بازار، اقدام به اجرای مرحله اول طرح و توسعه تولید تایرهای خودرو بلت سیمی با ظرفیت 4000 تن نمود كه در آخر سال 89 به بهره برداری رسید.

هم اکنون 5/14درصد از سهم بازار لاستیک خودرو را در اختیار دارد. که از این مقدار حدود 17% فروش شركت به صورت تایرهای O.E به خودروسازان، 13% به سازمانها و ارگانها و 70% آن به بازار عرضه می شود.

شرکت ایران تایر به منظور تولید محصولات كیفی و حضور مؤثر در بازار، شركت ماتادور را با توجه به شهرت و اعتبار جهانی بعنوان شركت ارائه دهنده دانش فنی انتخاب نمود این شرکت همچنین دستگاههای خطوط تولید لاستیک خودرو و مابقی ماشین آلات را از بهترین سازندگان کشورهای فرانسه، هلند، آلمان و اسلواکی انتخاب نموده است تا سهمی هر چند اندک در تولید و خودکفایی ایران داشته باشد.

مقدار فروش:

لاسیتک به عنوان یک کالای ضروری در جامعه محسوب می‌شود در نتیجه تقاضا برای این کالا در جامعه همیشه وجود دارد. در دوران کرونا به دلیل کاهش مسافرت‌ها و رفت و آمدها میزان فروش این کالا در ایران روند کاهش داشته است.

از مقایسه مقدرا تولید و فروش متوجه می شویم که شرکت فاقد هرگونه انباشتگی محصولات تولیدی است.

بررسی نرخ فروش طی 4 سال اخیر:

آنچه بیش از پیش روند تغییرات و بازار این شرکت را تحت تاثیر قرار می‌دهد افزایش نرخ ارز می‌باشد چرا که با افزایش نرخ ارز، قیمت محصولات افزایش در نتیجه بهای تمام محصول افزایش پیدا می‌کند که همین عامل باعث کاهش فروش محصولات می‌گردد.

نمودار زیر روند متوسط نرخ فروش شرکت در بازه زمانی 95 تا 99 را نشان میدهد. متوسط نرخ فروش حدود 44 درصد است که در سال 98 متوسط این نرخ نسبت به سال 97 حدود 61 درصد را تجربه کرده است.

در تحلیل بنیادی بررسی نرخ فروش محصولات شرکت یکی از مباحث بسیار مهم می باشد. با بررسی این نمودار می توان متوجه شد که شرکت محصول خود را به چه قیمتی به فروش می رساند.طبیعتا اگر شرکتی محصولاتش را نسبت به فصل گذشته با قیمت بیشتری بفروشد در سود خالص شرکت تاثیر گذار خواهد بود.

همانطور که در نمودار بالا مشاهده می کنید درسال 98، شرکت نرخ فروش بیشتری را نسبت به سال گذشته داشته است.

شرط تایید شدن نرخ فروش در تحلیل بنیادی سهام بدین شرح می باشد:

شرکت باید بتواند میانگین نرخ فروش محصولاتش در فصل جاری از میانگین نرخ فروش محصولات در فصل گذشته بیشتر باشدکه پتایر این شزط را دارد.

بررسی مبالغ فروش طی 5 سال اخیر:

در سال منتهی به 97 به فروش حدود 326 میلیارد تومان و در سال 98 با افزایش 75درصدی به فروش 571 میلیارد تومان رسیده است.

در شش ماهه 99 نیز نسبت به 6 ماهه 98 افزایش 66 درصدی داشته است.

این شرکت در سال 98 با رشد 23 درصدی توانست 24358 تن انواع تایر به فروش رساند. با توجه به اضافه شدن دستگاه های پخت و روند تولید در سه ماهه انتهای سال 98، پیش بینی می شود در سال 99 تولید شرکت باز هم با رشد قابل توجهی افزایش یابد.

مقدار فروش شرکت در سال 98، رشد 20 درصدی و مبلغ فروش آن رشد 75 درصدی داشته است. رشد نرخ فروش و مقدار فروش باعث شد تا سال 98 سال متفاوت برای این سهم باشد و انتظار می رود 270-290 تومان به ازای هر سهم محقق کند.

همچنین بخوانید: تحلیل بنیادی شركت دامدار تليسه نمونه (تلیسه)

تحلیل بنیادی پتایر نشان می دهد این رشد در سال 99 هم ادامه دار بوده و رشد قیمتی سهم کماکان ادامه دارد. شاید بتوان گفت صنعت لاستیک در سال 99 می تواند یکی از پربازده ترین صنایع در پی تغییرات بنیادی باشد و رشد قیمتی پتایر در میانمدت بسیار محتمل است.

پتایر و نکات مهمتر از سود 352 تومانی در گزارش 6 ماهه برای سهامداران واقعی شرکت :

تولید تجاری و انبوه لاستیک های بایاس 12-24 باری و R16 سایز 700 و 750 وانتی تا پایان سال 99 که با توجه به اینکه در حال حاضر 87%این نوع لاستیک ها وارداتی است پتایر بازار پرتقاضا با حاشیه سود بالا را کسب خواهد کرد.
در صفحه 15 گزارش تفسیری پتایر در نیمه دوم مهرماه 99 درخواست افزایش نرخ مجدد به سازمان حمایت ارائه کرده است و این به مفهوم افزایش روند سوداوری و چشم انداز سود 900 تومانی به ازای هر سهم تا اخر سال را هم می توان داشت.
تایر نسبت به نوسازی ماشین الات خط تولید از جمله 6 دستگاه ماشین تایر سازی و 10 دستگاه پرس یک دستگاه دیگ بخارو یک دستگاه یونیفرمیتی جمعا به مبلغ 36 میلیارد تومان اقدام کرده که قطعا نتیجه ان افزایش تولید و فروش و سود تا پایان سال خواهد بود
طرح توسعه شرکت در زمین کارخانه پاکریس مهدی شهر سمنان به مساحت 30 هکتار با 9 هکتار ساختمان صنعتی در تاریخ 28/05/99 به مبلغ 121 میلیارد تومان خریداری شده است و قرار است پتایر با استفاده از وام صندوق توسعه و افزایش سرمایه دوم از محل اورده نقدی خط تولید لاستیک رادیال به ظرفیت 60000 تن راه اندازی کند.

پتایر روند فروش بسیار خوبی داشته است. در آذر 123میلیارد تومان فروش داشته است که نسبت به ماه قبل رشد 68 درصد داشته است. مبلغ فروش آذر ماه 99 نسبت به دوره مشابه سال قبل نیز رشد 131 درصدی را داشته است!

مجموع مبلغ تجمعی فروش پتایر در 9ماهه ابتدای سال مالی 99 ، 714 میلیارد تومان است که در مقایسه با دوره مشابه سال 98 که 406 میلیارد تومان بوده، افزایش 75درصدی را نشان میدهد و میانگین فروش نه ماهه99 نسبت به میانگین فروش دوازده ماهه سال قبل 67 درصد بیشتر می باشد.

نکته حائز اهمیت اینکه وضعیت فروش شرکت کماکان صعودی است.

بررسی میزان تولیدات شرکت براساس استراتژی توان تعدیل:

شرط استراتژی توان تعدیل به این شرح می باشد:

شرکت باید میانگین فروش کل محصولاتش در فصل جاری حداقل ۴۰ درصد بیشتر از میانگین فروش کل محصولات در فصل مشابه سال قبل باشد.

فروش شرکت در سه ماهه سوم با 15 درصد افزایش نسبت به سه ماهه دوم همراه بوده است.

همان طور که در نمودار مشاهده می کنید پتایر در شش ماهه نخست توانسته است نسبت به فصل مشابه سال قبل خود در فروش کل محصولات بیش از ۴۰ درصد (66 درصد) رشد داشته باشد.

رشد فروش خوب شرکت در سال جاری به وضوح دیده میشود.

شرکت در سال مالی 98 فروش 571 میلیارد تومان داشته که نسبت به سال قبل از آن افزایش 75 درصدی را نشان می دهد.

سود عملیاتی و سود خالص شرکت در سال 98 به ترتیب 103 میلیارد و 86 میلیون تومان بوده است. این در حالی است که در سال 97 سود خالص33 میلیون تومان بوده است. سود عملیاتی شناسایی شده نیز 320 میلیارد تومان بوده است.

در دوره شش ماهه99 نیز سود عملیاتی و سود خالص به ترتیب، 344و 979 میلیارد تومان بوده است. نکته قابل توجه این می باشد که سود خالص افق در 6 ماهه 99 از سالانه 98 بیشتر می باشد.

بررسی روند سودخالص در 5 سال اخیر:

سودآوری روند صعودی داشته و در سال 97 با افزایش سود نسبت به سال 96 به حدود 217.790 میلیون ریالی و در سال 98 با افزایش حدود 160 درصدی به 567.484 میلیون ریالی رسیده است.

عملکرد وضعیت مالی:

مجموع دارایی های شرکت از سال 94 تا شش ماهه ابتدای سال 99 از 676 میلیارد تومان به 350 میلیارد تومان رسیده است.
در پایان سال مالی ۱۳۹۸، شرکت وجوه نقدی معادل۸۲۳,۶۰۷ میلیون ریال، دریافتنی‌های تجاری و غیر تجاری معادل ۱۵۱,۷۴۱ میلیون ریال، موجودی مواد و کالا معادل ۱,۶۸۳,۸۵۱ میلیون ریال، مجموع دارایی جاری معادل ۲,۸۳۷,۹۴۹ میلیون ریال و مجموع بدهی جاری معادل ۲,۲۴۹,۰۹۷ میلیون ریال داشته است.
جمع دارایی‌های این شرکت برای سال ۹۸ برابر با ۳,۵۰۳,۵۲۱ میلیون ریال بوده که این رقم برای سال ۹۷ برابر با ۲.۱۱۹.۲۴۴ میلیون ریال بود که نشان از رشد ۱۸۶ درصدی می‌دهد.
جمع بدهی‌هایی این شرکت برای سال ۹۷ برابر با ۱.۵۸۴.۴۶۶ میلیون ریال بوده که با رشد حدود 47 درصدی در سال ۹۸ به ۲,۳۲۸,۹۹۲ میلیون ریال رسید.
همچنین جمع حقوق مالکانه و بدهی‌ها برا سال ۹۸ برابر با ۳,۵۰۳,۵۲۱ میلیون ریال بوده که نسبت به سال ۹۷ ( ۲,۱۱۹,۲۴۴میلیون ریال) رشد 65 درصد داشته است.
مطالبات تجاری شرکت نسبت به مانده پایان سال گذشته 26 درصد افزایش داشته که عمده دلیل آن ناشی از افزایش مانده مطالبات از شرکت زامیاد به مبلغ 1 میلیارد تومان می باشد.
موجودی مواد و کالا نسبت به سال گذشته افزایش 34 درصدی داشته است که عمده دلیل آن ناشی از نرخ خرید مواد اولیه مستقیم می باشد.
سرمایه گذاری های بلند مدت نیز نسبت به مانده سال گذشته 12 میلیارد تومان افزایش داشته که ناشی از افتتاح سپرده بانکی 2 ساله با نرخ سود 18% میباشد.
دارایی های ثابت شرکت در پایان دوره 6 ماهه 99 نسبت به مانده سال گذشته حدود 248% افزایش داشته است.

بررسی صورت سود و زیان :

فروش در 6 ماهه او سال 99 مبلغ 416 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه سال 98 حدود 66 درصد افزایش یافته است. 21 درصد از این افزایش ناشی از مقدار فروش و مابقی ناشی از نرخ فروش بوده است.
سود ناخالص در 6 ماهه اول سال 99 مبلغ137 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه سال گذشته حدود 64 درصد افزایش داشته که مهمترین دلیل افزایش آن افزایش در فروش ریالی محصولات و بخشی از آن نیز استفاده از موجودی اول دوره مواد اولیه با نرخ پایین تر می باشد.
سود عملیاتی در 6ماهه اول سال99 مبلغ 130 میلیارد تومان بوده که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته حدود 208 درصد افزایش داشته است که عمده دلیل آن افزایش در فروش محصولات و کاعش بهای تمام شده ناشی از افزایش ظرفیت تولید و مصرف اول دوره با نرخ پایین تر می باشد.
سود قبل از کسر مالیات در 6 ماهه اول سال 99 مبلغ 125 میلیارد تومان بوده که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته 173 درصد افزایش یافته است.
پتایر در ۶ ماهه سال جاری به سود ۳۵۲۶ ریالی رسیده که به نسبت دوره مشابه سال قبل جهش 173 درصدی داشته است.
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۷۹۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۲۷۳۴ ریالی رسیده است.
شرکت تولیدی ایران تایر در دوره منتهی به ۳۱شهریور ماه ۱۳۹۹، در مقایسه با دوره ۶ ماهه سال گذشته افزایش ۱۷۳ درصدی در سود خالص، افزایش ۹۳ درصدی در دارایی‌ها و افزایش ۴۸ درصدی در سود انباشته داشته است.
براساس صورت های مالی ۶ ماهه منتهی به ۳۱ شهریور ماه ۱۳۹۹، سرمایه شرکت تولیدی ایران تایر ۲۸۶ میلیارد و ۴۶۹ میلیون ریال است و این شرکت تعداد ۲۸۶ میلیون و ۴۶۹ هزار برگه سهم منتشر کرده است.
درآمد عملیاتی این شرکت برای سال ۹۸ برابر با ۵.۷۱۴.۱۳۸ میلیون ریال بوده که نسبت به سال ۹۷ طبق آنچه در ترازنامه آمده ۷۵ درصد افزایش داشته است.
سود خالص شرکت در سال ۹۸ برابر با ۸۶۳.۰۱۶ میلیون ریال بوده که نسبت به سال ۹۷ حدود ۱۵۰ درصد رشد داشته است.
همچنین، هزینه های عملیاتی شرکت تولیدی ایران تایر در دوره ۶ ماهه منتهی به شهریور ۹۹ مبلغ نیز مبلغ ۲ هزار و ۷۹۸ میلیارد و ۳۹ میلیون ریال است. بخش اعظم درآمدهای شرکت از طریق فعالیت های عملیاتی است.
هزینه های مالی شرکت در 6ماهه اول سال 99 نسبت به دوره مشابه سال گذشته 37 درصد کاهش یافته است که دلیل عمده آن تسویه تسهیلات بانک ملی باشد.

به طور خلاصه نکات با اهمیت گزارش شرکت تولیدی ایران تایر در دوره ۶ ماهه منتهی به ۳۱ شهریور ماه ۱۳۹۹ در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته به شرح زیر است:

افزایش ۶۶ درصدی در درآمدهای عملیاتی
افزایش ۲۰۸ درصدی در سود عملیاتی
افزایش ۱۷۳ درصدی در سود خالص
افزایش ۹۳ درصدی در دارایی‌ها
افزایش ۴۸ درصدی در سود انباشته
افزایش ۳۵ درصدی در حقوق مالکانه
افزایش حاشیه سود خالص از ۱۴.۱۴ درصد به ۲۰.۳۸ درصد
افزایش بازده دارایی از ۳۲.۱۱ درصد در به ۴۰.۳۹ درصد
کاهش بازده حقوق صاحبان سهام از ۱۴۲.۴۹ درصد به ۱۳۰.۹۶ درصد

همچنین بخوانید: مفهوم نسبت P/S و نحوه محاسبه آن

حاشیه سود خالص و ناخالص پتایر:

در نمودار زیر روند صعودی حاشیه سود خالص شرکت نشان داده شده است.

رشد حاشیه سود خالص در سال 98 بیانگر سودآوری شرکت و توانایی آن در کاهش کل هزینه های شرکت می‌باشد.

نمودار حاشیه سود روند خوبی را نمایش میدهد. بهبود حاشیه سود ناخالص نشان دهندهی بهبود کیفیت مبلغ فروش میباشد.

بررسی نسبت های مالی براساس آخرین صورت مالی:

برای درک بهتر از شرایط شرکت بررسی نسبت‌های مالی آن می‌تواند ما را به نتیجه دقیقتری برساند.

نسبت های نقدینگی:

نسبت جاری این شرکت برای 12ماهه منتهی به سال ۹8 نسبت به سال ۹7 افزایش 8.5 درصدی داشته است.

همچنین نسبت آنی شرکت که همان داریی‌های جاری منهای موجودی مواد و کالا به بدهی‌ها جاری است برای این شرکت در سال ۹۷ عدد 0.28 و برای سال ۹۸، 0.48 است که این موضوع هم تایید می‌کند که شرکت در بازپرداخت بدهی کوتاه مدت خود در سال ۹۸ عملکرد مناسبی نداشته است.

نسبتهاي نقدينگي در جدول فوق نشان از توانايي پاسخگويي مناسب به تعهدات كوتاه مدت مي باشد. با توجه به افزايش درآمد شركت و در نتيجه سود آوري مناسب ، اين نسبتها عمدتاً مناسب مي باشند .

نسبت های اهرمي :

اين نسبت توانايي شركت را در پرداخت تعهدات بلند مدت اندازه گيري مي‌نمايند و به دو گروه تقسيم ميشوند: گروه اول نشان مي‌دهد ميزان تامين مالي شركت از طريق بدهي‌ها چقدر است . گروه دوم چگونگي سودآوري شركت در پرداخت ديون را نشان مي‌دهد.

نسبت بدهی:

در بررسی نسبت‌های مالی نسبت بدهی این شرکت در دوره 12 ماهه منتهی به سال ۹8 برابر با 66 درصد بوده که این رقم در سال ۹7 برابر با 84 درصد بوده است. (این رقم هرچقدر کوچکتر باشد طلبکاران ریسک کمتری را در بازپرداخت بدهی خود تحمل می‌کنند.) هرچه نسبت بدهي افزايش يابد ، ريسك مالي (عدم پرداخت بدهيها و ورشكستگي شركت) افزايش خواهد يافت.

خاطر کاهش این نسبت نشان از عملکرد مناسب شرکت دارد.

نسبت های سود آوري:

با محاسبه نسبتهای سودآوری عملكرد كلي شركت ارزيابي شده و ميزان و چگونگي سودآوري شركت تحليل خواهد شد.

نسبت بازده داریی این شرکت برای سال ۹۷ برابر با ۱7 درصد بوده و برای سال ۹۸ این عدد به صفر درصد رسیده است. این نسبت، موفقیت شرکت را در استفاده مناسب از دارایی‌های خود نشان می‌دهد و هر چه عدد نسبت بالاتر باشد، به معنای کسب سود بیشتر از دارایی‌های موجود شرکت خواهد بود.

نسبت حاشیه سود ناخالص که نشان‌دهنده درصد سودی است که پس از پرداخت قیمت تمام شده کالای فروخته شده عاید می‌شود برای این شرکت در 6 ماهه منتهی به سال ۹9 برابر با 33درصد و برای سال 98 برابر 21 درصد بوده است.

با توجه به افزايش فروش و سود آوري شركت نسبتهاي اين گروه مناسب هستند.

این نسبت میزان کارایی یک شرکت، در خلق سود خالص برای سهامداران را، بررسی می‌کند در واقع نشان می‌دهد که بنگاه اقتصادی به ازاء هر یک واحد سرمایه‌گذاری سهام‌داران، به چه میزان سود خالص برای آنها کسب می‌کند

نسبت بازده حقوق صاحبان سهام این شرکت برای 6ماهه منتهی به سال ۹9 برابر با 64 درصد و برای سال ۹۸ این رقم 55 درصد عنوان شده است.

نسبت های فعالیت (کارایی) :

اين نسبت ها نشان از استفاده مفيد دارايي در افزايش درآمدهاي شركت و افزايش سرمايه درگردش مي باشد. اين گروه از نسبتها بيانگر ميزان كارايي مديريت شركت بر دارائيها است،

دوره گردش موجودی کالا که نشان دهده این است که موجودی کالا و مواد اولیه شرکت، در یک بازه زمانی مشخص چند بار به فروش رسیده و جایگزین شده است، برای این شرکت در سال ۹۷ برابر با ۷۱ و برای سال ۹۸ این رقم به ۲۸ درصد رسیده است. که این مسئله می‌تواند به ما نشان دهد که این شرکت در سال ۹۸ نسبت به سال ۹۷ سطح فروش کمتری داشته و مشکلاتی در تامین مالی به وجود آمده است.

البته باید گفت که ما این نسبت‌ها را باتوجه به سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران به دست آوردیم.

بهای تمام شده:

بخش قابل توجهی از بهاي تمام شده تولید در صنعت لاستیک مربوط به مواد اولیه مصرفی می‌باشد.

از بهاي تولید محصولات مرتبط با مواد اولیه می‌باشد که طبیعتاً افزایش در نرخ مواد اولیه تاثیر مستقیم در بهاي تولید محصولات دارد.

مواد مستقیم مورد استفاده برای تولید تایر وابستگی زیادی به نرخ ارز دارد. به منظور مقابله اثرات افزایش نرخ مواد اولیه، شرکت ایران تایر موفق به اخذ مجوز 25% افزایش قیمت فروش محصولات از سازمان حمایت از مصرف کنندگان و تولید کنندگان شده است.

کاهش بهای تمام شده تولید شرکت با توجه به ریزش نفت منجر به افزایش حاشیه سود شرکت خواهد شد. این در حالی است که کائوچوی طبیعی از 1650 دلار بر هر تن به 1200 دلار بر هر تن کاهش یابد.

سال 98 نرخ کائوچوی مصنوعی در بازارهای جهانی در پی کاهش نفت 25 درصد کاهش داشته است هر چند که نرخ فروش استایرن بوتادین رابر (کائوچوی مصنوعی) پتروشیمی تخت جمشید فقط 5 درصد افت را تجربه کرده است.

در 6ماهه ابتداي سال 1399 نرخ خرید مواد اولیه نسبت به سال گذشته ، حدود 21 درصد افزایش داشته که این موضوع تاثیر مستقیم در بهای تمام شده و به تبع آن در سود و زیان عملیاتی داشته است.

باتوجه به سهم 78 درصدی مواد اولیه در بهای تمام شده، تغییر نرخ ارز از دولتی به نیمایی منجر به تغییرات با اهمیتی در بهای تمام شده می‌گردد.

بیشترین افزایش نرخ مواد مربوط به میانگین خرید کائوچوی طبیعی بوده که نسبت به سال گذشته 91 درصد افزایش داشته. دلیل اصلی آن تغییر ارز صنعت لاستیک از گروه یک به گروه دو (نیمایی) می باشد.

همانطور که در نمودار مشخص است،76درصد از بهای تمام شده را مواد مصرفی و15 درصد از آن را هزینه سربار و 9 درصد شامل دستمزد مستقیم می باشد.

بررسی کانسلیم:

کانسلیم روشی قدرتمند است که به بررسی نقطه به نقطه سودآوری فصلی شرکتها می پردازد و معتقد است سود شرکت باید بیشتر از تورم کشور باشد.

شرایط تایید شدن تحلیل کانسلیم:

شرکت ها باید بتوانند در دو گزارش آخر خود درصد سود بیشتری نسبت به سال گذشته ساخته باشند.
این عدد متغیر است ولی با توجه به تورم موجود در کشور این عدد را ۴۰ درصد در نظر گرفته ایم.

سود گزارش شده آخرین دوره این شرکت رشد 377 درصدی نسبت به دوره مشابه سال گذشته رسیده و سود این شرکت عدد 880876 میلیون ریالی را در سه ماهه دوم سال ۹۹ نشان می دهد که بیشتر از حد نصاب لازم است پس نماد پتایر اولین شرط لازم برای تایید استراتژی کانسلیم را دارد .

همان طور که از جدول کانسلیم پاسا مشاهده می کنید، شرط کانسیلم را دارد .

بررسی نسبت های مالی شرکت براساس صورت مالی 6 ماهه:

ارزشگذاری با استفاده از رویکرد P/E

قیمت سهم در تاریخ تهیه گزارش 192,940ریال می باشد ، لذا P/E باتوجه به میزان EPS تخمینی(7766) 24.84 برآورد می شود.

در تاریخ تهیه گزارش P/E پتایر برابر36.77 و P/E گروه نیز25.79 می باشد.

لذا ارزش ذاتی سهم با توجه به EPS پیش بینی شد 200,285 ریال پیش بینی می شود.

پتایر در تاریخ 06/07/99 مدارک و مستندات افزایش سرمایه جذاب و سنگین 3350 درصدی از محل زمین به همراه تایید حسابرس تحویل سازمان بورس داده است.

پس از ثبت افزایش سرمایه 3350 درصدی، قیمت تئوریک سهم احتمالا حدود 6000 ریال خواهد بود.

بررسی روند سود سازی سهم:

افزایش نرخهای اخیر در گزارشهای شرکتها در حال تاثیر گذاری است. .

عملکرد شرکت در دوره های سه ماهه:

سه ماهه اول:

فروش: ۱۵۹ میلیارد تومان

سود هر سهم: ۷۹ تومان

سه ماهه دوم:

فروش: ۲۵۸ میلیارد تومان

سود هر سهم: ۲۷۴ تومان

سه ماهه سوم:

فروش: ۲۹۸ میلیارد تومان

با توجه به افزایش نرخ اخیر، روند رشد فروش تداوم خواهد داشت

سود هر سهم این شرکت برای سال ۹۷ برابر با ۱.۱۷۸ ریال بوده که این رقم با افزایش ۱۵۶ درصدی در سال ۹۸ به ۳.۰۱۳ ریال رسید.

شرکت در دوره شش ماهه سال جاری و با سرمایه جدید به ازای هر سهم 3267 ریال سود شناسایی کرده که به نسبت مدت مشابه سال گذشته 500 درصد رشد داشته است. سود دوره شش ماهه مشابه سال گذشته شرکت 544 ریال و مجموع سود دوازده ماهه شرکت نیز به ازای هر سهم 1718 ریال بوده است.

جایگاه شرکت در صنعت: