تحلیل بنیادی ایران تایر

تحلیل بنیادی ایران تایر

در تحلیل بنیادی ایران تایر (پتایر) به معرفی شرکت، سهامداران عمده آن، روند افزایش سرمایه، بررسی نسبت های مالی، صورت سود و زیان و ارزش سهم می پردازیم.

جایگاه شرکت ایران تایر در صنعت:

صنعت تایر مکملی براي صنعت ترابري و صنعت خودروي کشور بوده و نیم درصد از کل تولید ناخالص داخلی کشور به عهده این صنعت است .

صنعت تایر با توجه به مساحت کشور و گستردگی راه هاي ارتباطی زمینی، نقش بسیار مهمی در اقتصاد کشور دارد، این صنعت در دنیا از لحاظ طراحی، ساختار، تکنولوژي ساخت و دستیابی به استانداردهاي نوین بسیار متحول شده است و صنعت تایر در داخل کشور بایستی خود را با این پیشرفت‌ها همسو کند.

مهمترین عامل تقاضا برای صنعت تایر، خودروهای سواری و خودروهای باری و مسافری است، این صنعت میان صنعت پتروشیمی و صنعت خودرو قرار می گیرد.

صنعت تایر در ایران سابقه زیادی دارد و در دهه 1340 و پس از شروع تولید اتومبیل در ایران رشد را تجربه کرد. اولین کارخانه تولید تایر در ایران در سال 1337 هجری خورشیدی با سرمایه گذاری شرکت امریکایی گودریچ تحت عنوان شرکت کیان تایر برای تولید انواع تایر بایاس نخی با ظرفیت اسمی 8000 تن ساالنه تاسیس شدکه در سال 1380 به الستیک البرز تغییر نام داد.

پس از این شرکت ایران تایر در سال 1342 خورشیدی با همکاری شرکت جنرال تایر امریکا تاسیس شد.الستیک دنا به عنوان سومین شرکت تولید الستیک با همکاری شرکت بریجستون ژاپن شروع به کار کرد.سپس شرکت الستیک پارس در سال 1355 با همکاری شرکت پیرلی ایتالیا برای تولید تایرهای کشاورزی،سنگین و نیمه سنگین و نیز سواری تاسیس شد.

مصرف تایر در دو گروه طبقه بندي می شود:

• تولیدات ماشین: وابستگی صنعت تایر به تولیدات خودرو
• تعویضلاستیک ماشین: مصرف 20 حلقه تایر در دوره 10 ساله براي یک خودرو به طور متوسط

صنعت تایر در ایران :

صنعت تایر ایران به لحاظ تاریخی و تأمین مواد اولیه دارای پتانسیل بالایی در تولید لاستیک و تایر است و قدمت آن در کشور به بیش از نیم قرن (سال 1337 ) باز می گردد.

همچنین از آنجا که بیش از 60 درصد مواد اولیه تولید این محصول را مشتقات نفتی تشکیل می دهد، این صنعت از جایگاه ویژه ای در تولیدات کشور برخوردار می باشد. در حال حاضر 11 شرکت، شش شرکت بورسی ایران تایر، ایران یاسا تایر و رابر، گروه صنعتی بارز، کویر تایر، مجموعه صنایع لاستیک یزد و آرتاویل تایر و پنج شرکت غیر بورسی لاستیک پارس، لاستیک دنا، کیان تایر، لاستیک خوزستان و بارز کردستان، صنعت لاستیک ایران را تشکیل می دهند.

دوره تحلیل تکنیکال مقدماتی 0 تا 100

بدون امتیاز 0 رای

1,900,000 تومان

استاد وحید ساجد

موزش بورس و کسب دانش بورس پیش‌نیاز ورود به این بازار است. داشتن دانش در یکی از دو نوع تحلیل فاندامنتال(بنیادی) یا تحلیل تکنیکال بورس برای ورود به حوزه بازارهای بورس لازم و ضروری است.

1,900,000 تومان

دوره تحلیل تکنیکال پیشرفته

بدون امتیاز 0 رای

2,100,000 تومان

استاد وحید ساجد

سر فصل‌ها: چنگال اندروز فیبوناچی معرفی فیبوناچی فیبو قیمتی RET فیبو EXT فیبو قیمتی projection یافتنPRZ در نمودار الگوهای زمانی…

2,100,000 تومان

کارگاه روانشناسی معاملات

بدون امتیاز 0 رای

1,000,000 تومان

استاد مهرناز سلطانی

ارگاه تخصصی بسیار عملی و کاربردی روانشناسی معاملات بورس ایران

در کارگاه تخصصی روانشناسی معاملات بورس می‌توانید الگوهای رفتاری لازم برای شناخت خودتان را بشناسید و با توجه به نقاط قوت و نقاط ضعف خود بهترین تصمیم‌ها و واکنش‌ها در مواجه با چالش‌های سرمایه‌گذاری را اخذ نمایید.

1,000,000 تومان

معرفی شرکت ایران تایر :

بیش از نیمی از سهام کارخانه ایران تایر متعلق به بنیاد مستضعفین است و مابقی آن متعلق به سهامداران دیگر می‌باشد. اکنون ۱۰ شرکت تولید کننده تایر درکشور فعال هستند که تا چند سال گذشته ۸۰ درصد سهم بازار را در اختیار داشتند که این موضوع بعد از افزایش سخت شدن تحریم‌های بانکی بیشتر شد.

شرکت ایران تایر حدود ۱۶ درصد از بازار لاستیک یک در ایران را در اختیار دارد. بر اساس صورت مالی منتهی به سال ۹۸ بزرگترین مشتریان محصولات شرکت، نمایندگان فروش هستند که در حال حاضر حدوداً دارای ۲۵۰ نماینده فعال فروش در سراسر کشور بوده که نسبت به تعداد نمایندگان سال ۹۷ قبل ۲۰ درصد افزایش داشته است.

تاریخچه ایران تایر:

شرکت تولیدی ایران تایر در سال ۱۳۴۳ تأسیس و از سال ۱۳۴۴ با نام شرکت جنرال تایر و رابر ایران به بهره برداری رسید. این شرکت در سال ۵۴ به شرکت سهامی عام تبدیل و در سال ۵۵ وارد بورس و اوراق بهادار شد. شرکت تولیدی ایران تایر تولید کننده انواع لاستیک خودرو و تایرهای وانتی، باری، اتوبوسی، کشاورزی و تایرهای راه سازی است. ظرفیت تولید این شرکت هم اکنون ۲۶ هزار تن تایر خودرو در سال است. بر اساس آخرین آمار ارائه شده  این شرکت سهم ۱۴.۵ درصدی از بازار را بر عهده دارد.

شرکت در سال ۱۳۵۴ به شرکت سهامی عام تبدیل و در تاریخ ۳ آذر ۱۳۵۵ در بورس اوراق بهادار تهران در گروه لاستیک و پلاستیک با نماد پتایر پذیرفته شد.

معرفی پتایر

نام شرکت : ایران تایر

نماد بورسی: پتایر

سال تاسیس: 1345

پذیرفته شدن در بورس:1355

بازار: بازار دوم بورس

موضوع فعالیت: تولیدی بازرگانی

گروه: لاستیک و پلاستیک

محصولات و خدمات: انواع تایر خودروهای سواری ماشین آلات کشاورزی، انواع تایر خودروهای سنگین، انواع تایر ماشین آلات کشاورزی

موضوع فعالیت ایران تایر:

موضوع فعالیت شرکت تولید انواع تایر رادیال سیمی و بایاس برای انواع خودروهای سواری، سنگین، ماشین آلات کشاورزی و راهسازی می‌باشد. شرکت‌های گسترش پایا صنعت سینا، سرمایه‌گذاری ملی ایران و بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی به ترتیب با ۵۱%، ۱۳% و ۵% سهامداران اصلی شرکت محسوب می‌شوند. سرمایه فعلی این شرکت ۲۹ میلیارد تومان است.

فرآیند تولید تایر :

سهم از فروش کل محصولات پتایر :

شرکت ایران تایر محصولات متنوعی را تولید می کند که از جمله مهم ترین آن ها می توان به تایر بایاس، تایر رادیال سیمی و .. اشاره نمود.

• تاير راديال سيمي
• تاير باياس
• تاير باياس نوار(فلاپ)

محصولات و خدمات اصلی شرکت ایران تایر :

شركت تولیدی ایران تایر تولید کننده انواع لاستیک خودرو و تایرهای وانتی، باری، اتوبوسی، كشاورزی و تایرهای راه سازی می باشد.

شرکت ایران تایر در حوزه تولید انواع لاستیک فعالیت دارد. این شرکت محصولات متنوعی را تولید می کند که از جمله آن می توان به تایر سواری، تایر وانت، تایر اتوبوسی، تایر باری، تایر رادیال، انواع تیوب، تایر لودر و گریدر و … اشاره نمود.

تایرهای دارای دو نوع بایاس (BIAS) و رادیال (RADIAL) هستند که بایاس قدیمی تر و رادیال جدید تر است؛ معمولا تکنولوژی‌های مدرن به قدیمی ها برتری دارد و این امر در رابطه با تایرها هم مستثنی نیست.

• تایرهای بایاس از لایه های لاستیکی و متقاطع ساخته شدهاند که در زاویه 30 درجهای قرار گرفته اند. اغلب جنس این پارچه ها نایلونی است. تایر به نوعی ساخته شده تا یک واحد کاری مجتمع و معلوم را تشکیل دهد،در این دسته از تایر ها امتداد نخ های لایه با خط مرکزی تایر زاویه مورب می سازد و قرارگیری لایه ها روی یکدیگر به صورت ضربدری می باشد. جنس نخ لایه ها از نایلون است و در بدنه ی تایر به جز در ناحیه طوقه ها از سیم فولادی استفاده نمی شود.
• ولی تایرهای رادیال از دو قسمت مجزا ساخته شدهاند. در یک قسمت، لایهای از کابلهای فولادی وجود دارد که به دست لاستیک پوشیده شدهاند. این کابلها از یک مهره به دیگری وصل شده اند.

تاير های راديال

در این دسته از تایر ها امتداد نخ های لایه با خط مرکزی تایر زاویه ای در حدود 90 درجه می سازد، به عبارت دیگر امتداد نخ و سیم ها در جهت شعاعی قرار گرفته است. جنس نخی لایه ها عموم ا از ریون یا پلی استر است. به طور کلی بخش عمده ی ساختار تایر های امروزی از رشته بافت های سیمی فولادی می باشد که در مقایسه تایرهای سیمی مزیت بیشتری دارند.

مزيت تايرهای راديال (سیمی)

مصرف سوخت کمتر، پایداری حرکتی بیشتر در سرعت بالا، رانندگی راحت، دوام و طول عمر زیاد، شتاب گیری و ترمز گیری سریع و مطمئن، فرمان پذیری مناسب، مقاوت بیشتر در برابر پنچری  دارد.

این دو نوع خیلی تفاوت زیادی با همدیگر دارند:

• استحکام

تایرهای بایاس خیلی ساده تر از رادیال ها سوراخ میشوند و این در حالی است که در صورت پارگی تایرهای رادیال، میتوان آنها را بازسازی کرد ولی نوع دیگر اغلب غیر قابل بازسازی هستند و باید تعویض شوند.

• مقاومت در مقابل گرما

تایرهای رادیال به علت نوع ساختار میتوانند گرما را در تمامی سطح تایر به طور موثرتری توزیع کنند؛ به همین علت برای مسافرتهای طولانی و سرعتهای زیاد مناسبتر هستند.

• عمر تایر

شاید تایرهای بایاس ارزانتر از رادیال ها باشند ولی از طرفی عمر و مقاومت آنها کمتر از رادیال ها است. در نتیجه تایرهای رادیال نسبت به نوع دیگر به صرفهتر است. در بعضی موارد تایرهای رادیال عمری دو تا شش برابر نوع بایاس دارند.

طبق ماده ۲ اساسنامه، موضوع اصلی فعالیت شرکت عبارت است از:

الف : تأسيس صنایع لاستیک سازی اعم از لاستیک طبیعی و یا ترکیبی و یا پلاستیکی ، رزینی و صنایع مربوطه و بدین منظور تولید، ساخت، خرید، واردات، صادرات و تحصیل به عناوین دیگر، تملک، بهره برداری، مبادله و یا انجام هر یک از خدمات مربوط به صنعت لاستیک اعم از طبیعی، ترکیبی، شیمیائی، پلاستیک، مواد خام و ترکیبات آنها و اشیائی که کلا” یا جزا” از آنها تهیه می گردد.

لاستیکهای اتومبیل ، کامیون ، اتوبوس ، تراکتور و سایر وسائط نقلیه و توئی از هر نوع و هرقبیل لوازم اتومبیل و لاستیک آن و مواد تعمیری تسمه انتقال، تسمه های پروانه، همه نوع لوله لاستیک و محصولات لاستیک کف تسمه ها اشياء مکانیکی، کفش و البسه، پنبه، ریون و اشیائی که پنبه، ریون و سایر مواد اليافی، اجزاء ترکیبی آن می باشد و لوازم یدکی اتومبیل و تأسیس، نگهداری و اداره لابراتوارهای شیمیائی و فیزیکی و سایر آزمایشگاهها و انجام هر گونه تحقیقات شیمیائی، فیزیکی و صنعتی و استفاده و توسعه و معامله کلیه اختراعات و اکتشافاتی که از تحقیقات آزمایشگاهی مذکور حاصل می شوند .

 ب : مشارکت در سرمایه گذاری و خرید سهام سایر شرکتهاپ : ارائه مشاورات و خدمات فنی و اطلاعات مربوطه در امر صنعت لاستیک و سایر صنایع مشابه نظارت در اجراء ، نصب ، راه اندازی ماشین آلات و تأسیس کارخانه‌های مربوط به امر صنعت لاستیک بطور مستقیم یا از طریق ارائه خدمات مذکور به سایر اشخاص حقیقی یا حقوقی و انجام هرگونه معاملاتی که در این رابطه لازم باشد. به طور کلی محصولات شرکت به دو دسته رادیال سیمی و بایاس تقسیم میشوند.

سهم های هم‌گروه:

سهام پاسا، پتایر، پدرخش، پلاسک

برنامه های شرکت ایران تایر:

در تحلیل شرکت تولیدی ایران تایر توجه به نکات فوق حائز اهمیت است:

این شرکت به تازگی اقدام به احداث کارخانه جدید در شهر اصفهان به منظور تولید ۶۰ هزار تن تایر رادیال نموده است. زمین این کارخانه در مرداد سال جاری به مبلغ ۱۲۲ میلیارد تومان از بنیاد خریداری شده است. تاریخ احتمالی بهره‌برداری از این کارخانه ابتدای سال ۱۴۰۲ می‌باشد.

زمین کارخانه به مساحت ۱۰۶،۹۵۸ متر در کیلومتر ۴ جاده مخصوص تهران-کرج قرار دارد. ارزش زمین‌های این شرکت پس از ارزش‌گذاری به تایید حسابرس رسیده است و مازاد ارزش ۹۶۰ میلیارد تومانی را برای این شرکت به همراه دارد. افزایش سرمایه این شرکت از این محل ۳،۳۵۰% خواهد بود و در دستور کار قرار دارد.

اهداف بلند مدت و کوتاه مدت

• تولید ترکیبی محصولات رادیال و بایاس با ظرفیت ۲۵۰۰۰ تن در سال
• کسب سهم ۲۰ درصد بازار تایر در کشور
• توسعه محصولات رادیال سواری و وانتی و تنوع بخشی به محصولات
• تولید انواع تایر رادیال سواری به میزان ۴۰ هزار تن در سال کشاورزی بایاس
• کاهش درصد ضایعات تا حداکثر ۲ درصد وزن تولید
• جایگاه اول بهره وری در صنعت تایر در سطح ملی
• صادرات ۵ در صد محصولات تولیدی (در صورت رفع ممنوعیت)
• پیشتازی در نوآوری و تنوع محصول در سطح ملی
• افزایش بهره وری و سرانه تولید
• صادرات ۲۰درصد محصولات به بازارهای هدف

ریسک ها و فرصت های شرکت :

ریسک نرخ ارز:

بخش عمده ای از مواد اولیه شرکت از منابع خارجی تامین می شود که هرگونه افزایش نرخ ارز، افزایش نرخ جهانی مواد اولیه و افزایش قیمت نفت، تاثیر مستقیم بر افزایش نرخ خرید مواد اولیه میگذارد که باعث افزایش بهای تمام شده می‌شود.

ترکیب و اعضا هیئت مدیره شرکت ایران تایر (پتایر) :

مدیر عامل شرکت ایران تایر حمید رضا عبدالمالکی است و اعضا هیئت مدیره آن به شرح زیر است:

سید امیر حسین شمس دولت آبادی نماینده ره نگار خاورمیانه پارس به عنوان رئیس هیئت مدیره

مصطفی اسدی بک لویی نماینده سرمایه گذاری ملی ایران به عنوان نایب رئیس هیئت مدیره

حمید رضا عبدالمالکی نماینده گسترش پایا صنعت سینا به عنوان عضو هیئت مدیره

مهدی ملایی نماینده بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی به عنوان عضو هیئت مدیره

سهامداران عمده پتایر :

هر شرکتی معمولا دارای سهامداران مختلفی است ترکیب سهامداران عمده شرکت تولیدی ایران تایر عبارتند از:

سرمایه شرکت ایران تایر:

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 225 میلیون ریال شامل تعداد 225،000 سهم، به ارزش اسمی هر سهم 1،000 ریال بوده که در طی چند مرحله به مبلغ 9.882.730میلیون ریال ( شامل تعداد 9.882.729.818 سهم، به ارزش اسمی هر سهم 1000 ریال) در تاریخ تهیه گزارش افزایش یافته است.

لازم بذکر است بر اساس اطلاعات منتشره در سایت کدال مورخ20/09/1400، پیشنهاد افزایش سرمایه از مبلغ  9.882.730میلیون ریال به مبلغ 13.082.730 میلیون ریال (معادل 32 درصد) از محل سود انباشته به منظور جبران مخارج سرمایه گذاري و خرید دارایی ثابت براي پروژه سمنان، جلوگیري از خروج وجه نقد و کاهش هزینه هاي مالی به تصویب هیئت مدیره رسید و هم اکنون مجوز آن توسط سازمان صادر شده است .

پیش بینی فروش:

با بررسی گزارشات بنظر می‌رسد بهترین راه برای پیش بینی مقدار رشد تولید شرکت استفاده از روش متوسط موزون عملکرد تاریخی است.

• بررسی عملکرد تاریخی تولیدی ایران تایردر ادامه آمده است:

بر اساس داده های تاریخی متوسط نرخ رشد تناژی تولید در ۴ سال اخیر %9 و متوسط نرخ رشد تناژی فروش %8 بدست می‌آید.

برای سال های آینده پیش بینی میزان رشد تعدادی فروش را برابر متوسط 4 سال قبلی در نظر می‌گیریم.

همانطور که می دانیم در گزارش های آمار فروش، سه جدول حاوی اطلاعات  مقادیر فروخته شده و مقادیر ریالی فروش کل ارائه گردیده است.

پیش بینی میزان تولید و فروش شرکت برابر و به میزان ظرفیت عملی تولید در نظر گرفته شده است.

تولیدات:

از مهم ترین عوامل و پارامترهای موثر در حفظ رشد صنعت تایر، میزان استفده و دسترسی به تکنولوژی روز و جدید می باشد که این امر در خصوص بکارگیری تکنولوژی تایرهای نسل دوم و سوم (رادیال) خود را نشان می دهد..

میزان تولید این شرکت در سال 1400 نسبت به سال ۹9 حدود 5درصد کاهش داشته است . این شرکت قرار است که کارخانه جدید در استان سمنان دایر کند که مراحل اولیه این کار صورت گرفته که در صورت افتتاح  آن ۶۰ هزار تن به ظرفیت تولید این کارخانه افزوده می‌شود.

تایرهای رادیال سیمی تولید شده در شرکت تولیدی ایران تایر تحت لیسانس ماتادور اروپا می‌باشند. فروش اصلی این شرکت مربوط به بازارهای داخلی است که توسط ۳۲۰ نمایندگی فعال این شرکت در سراسر کشور انجام می‌پذیرد.

به منظور برآورد سود خالص هر سهم شرکت تولیدی ایران تایر مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:

1. اگر چه برخی مواد اولیه خریداري شده به صورت داخلی تامین شده، لیکن با توجه به وابستگی مستقیم مواد اولیه به نرخ ارز و قیمت جهانی آن از میانگین نرخ هر کیلوگرم مواد اولیه(اعم از داخلی و خارجی ) به عنوان مبناي محاسبات استفاده شده است.
2. مقدار تولید و فروش یکسان در نظر گرفته شده است.
3. نرخ فروش محصولات معمولا با تاخیر زمانی نسبت به رشد نرخ مواد اولیه و ارز صورت میپذیرد، لذا تاثیر سود و زیان نرخ رشد مواد اولیه با فرض عدم افزایش نرخ فروش محصول نیز محاسبه شده است.

شرکت ایران تایر به منظور تولید محصولات كیفی و حضور مؤثر در بازار، شركت ماتادور را با توجه به شهرت و اعتبار جهانی بعنوان شركت ارائه دهنده دانش فنی انتخاب نمود این شرکت همچنین دستگاههای خطوط تولید لاستیک خودرو و مابقی ماشین آلات را از بهترین سازندگان کشورهای فرانسه، هلند، آلمان و اسلواکی انتخاب نموده است تا سهمی هر چند اندک در تولید و خودکفایی ایران داشته باشد.

مقدار فروش:

لاسیتک به عنوان یک کالای ضروری در جامعه محسوب می‌شود در نتیجه تقاضا برای این کالا در جامعه همیشه وجود دارد. در دوران کرونا به دلیل  کاهش مسافرت‌ها و رفت و آمدها میزان فروش این کالا در ایران روند کاهش داشته است.

از مقایسه مقدرا تولید و فروش متوجه می شویم که شرکت فاقد هرگونه انباشتگی محصولات تولیدی است.

براساس دستورالعمل وزارت صمت صادرات انواع لاستیک که از تاریخ 19/06/1397 ممنوع اعلام شده بود، از تاریخ 14/06/1400 حسب مصوبات شوراي عالی صادرات شرکت هاي تولیدکننده تایر مجاز شد هاند که بخشی از محصولات خود ( 30 درصد تایر کشاورزي، راهسازي و صنعتی و 10 درصد تایرهاي سواري) را صادر نمایند. اگرچه شرکت ایران تایر در دوره مورد گزارش فروش صادراتی نداشته و هم محصولات پتایر در داخل کشور بفروش رسیده است.

بررسی نرخ فروش طی 4 سال اخیر:

آنچه بیش از پیش روند تغییرات و بازار این شرکت را تحت تاثیر قرار می‌دهد افزایش نرخ ارز می‌باشد چرا که با افزایش نرخ ارز، قیمت محصولات افزایش در نتیجه بهای تمام محصول افزایش پیدا می‌کند که همین عامل باعث کاهش فروش محصولات می‌گردد.

نمودار زیر روند متوسط نرخ فروش شرکت در بازه زمانی 96 تا 1400 را نشان میدهد. متوسط نرخ فروش حدود 60 درصد است که در سال 1400 متوسط این نرخ نسبت به سال 99 حدود 70 درصد را تجربه کرده است.

در تحلیل بنیادی بررسی نرخ فروش محصولات شرکت یکی از مباحث بسیار مهم می باشد. با بررسی این نمودار می توان متوجه شد که شرکت محصول خود را به چه قیمتی به فروش می رساند.طبیعتا اگر شرکتی محصولاتش را نسبت به فصل گذشته با قیمت بیشتری بفروشد در سود خالص شرکت تاثیر گذار خواهد بود.

همانطور که در نمودار بالا مشاهده می کنید درسال 1400، شرکت نرخ فروش بیشتری را نسبت به سال گذشته داشته است.

شرط تایید شدن نرخ فروش در تحلیل بنیادی سهام بدین شرح می باشد:

شرکت باید بتواند میانگین نرخ فروش محصولاتش در فصل جاری از میانگین نرخ فروش محصولات در فصل گذشته بیشتر باشدکه پتایر این شزط را دارد.

با افزایش نرخ دلار، نرخ فروش محصولات نیز با شیب تندتري نسبت به قبل افزایش داشته است. نرخ فروش محصولات در سه ماهه زمستان 1400 با 10 درصد افزایش نرخ و براي سال مالی منتهی به اسفند 1401 ، تمامی محصولات با 25 درصد افزایش نرخ در نظر گرفته شده است.

بررسی مبالغ فروش طی 5 سال اخیر:

در سال منتهی به 99 به فروش حدود 1138 میلیارد تومان و در سال 1400 با افزایش حدو د 78درصدی به فروش 1452 میلیارد تومان رسیده است.

این شرکت در سال 1400 با رشد 78 درصدی توانست حدود 14 تن انواع تایر به فروش رساند.

مقدار فروش شرکت در سال 1400، افت  7 درصدی و مبلغ فروش آن رشد 78 درصدی داشته است.

تحلیل بنیادی پتایر نشان می دهد رشد نرخ و مبلغ در سال 1401 هم ادامه دار باشد.

• تولید تجاری و انبوه لاستیک های بایاس 12-24 باری و R16 سایز 700 و 750 وانتی تا پایان سال 99 که با توجه به اینکه در حال حاضر 87%این نوع لاستیک ها وارداتی است  پتایر بازار پرتقاضا با حاشیه سود بالا را کسب خواهد کرد.
• در صفحه 15 گزارش تفسیری پتایر در نیمه دوم مهرماه 99  درخواست افزایش نرخ مجدد به سازمان حمایت ارائه کرده است  و این به مفهوم افزایش روند سوداوری و چشم انداز سود 900 تومانی به ازای هر سهم تا اخر سال را هم می توان داشت.
• تایر نسبت به نوسازی ماشین الات خط تولید از جمله 6 دستگاه ماشین تایر سازی و 10 دستگاه پرس یک دستگاه دیگ بخارو یک دستگاه یونیفرمیتی جمعا به مبلغ 36 میلیارد تومان اقدام کرده که قطعا نتیجه ان افزایش تولید و فروش و سود تا پایان سال خواهد بود
• طرح توسعه شرکت در زمین کارخانه پاکریس مهدی شهر سمنان به مساحت 30 هکتار با 9 هکتار ساختمان صنعتی در تاریخ 28/05/99 به مبلغ 121 میلیارد تومان خریداری شده است و قرار است پتایر با استفاده از وام صندوق توسعه و افزایش سرمایه دوم از محل اورده نقدی خط تولید لاستیک رادیال به ظرفیت 60000 تن راه اندازی کند.

فازهای اجرایی طرح:

1. تولید 25 هزار تن رادیال سوای در منطقه مهدی شهر
2. انتقال واحد فعلی با ظرفیت 15 تا 16 هزار تن به منطقه مهدی شهر
3. تولید 20هزار تن رادیال سنگین

زمین مهدی شهر با مزایایی چون نزدیکی به پست برق، منابع آبی و نزدیکی به تهران و نیروی کار متخصص، 122 میلیارد تومان و با قیمت کارشناسی خریداری شده است. پیش بینی می شود که این پروژه تا پایان امسال، 60درصد پیشرفت فیزیکی داشته باشد.

پتایر برای اجرای این پروژه در حال رایزنی اخذ وام از صندوق توسعه ملی و سیستم بانکی است.

روند فروش

پتایر روند فروش بسیار خوبی داشته است. در اسفند 135 میلیارد تومان فروش داشته است که نسبت به ماه قبل رشد 14 درصد و رشد 6 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه پاییز دارد.

مجموع مبلغ تجمعی فروش پتایر در 9ماهه ابتدای سال مالی 1400 ، حدود 1445 میلیارد تومان است که در مقایسه با دوره مشابه سال 99 که 1125 میلیارد تومان بوده، افزایش 28 درصدی را نشان میدهد.

درآمد فصلی پتایر در سال 1400 :

تولیدی ایران تایر در پاییز با درآمد 385.4 میلیارد به سود خالص 35.3 میلیارد تومان رسیده  است. بالاترین درآمدهای فصلی پتایر به ترتیب در زمستان ، پاییز، تابستان و بهار به دست آمده است.

• فروش اسفند ۱۴۰۰ در مقایسه با ماه گذشته :افزایش ۱۴.۱ درصدی
• فروش اسفند ۱۴۰۰ در مقایسه با اسفند ۱۳۹۹ :رشد ۶.۳۱ درصدی
• فروش ۱۲ ماهه سال جاری در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته: رشد ۲۸.۴۴ درصدی

بررسی میزان تولیدات شرکت براساس استراتژی توان تعدیل:

شرط استراتژی توان تعدیل به این شرح می باشد:

شرکت باید میانگین فروش کل محصولاتش در فصل جاری حداقل ۴۰ درصد بیشتر از میانگین فروش کل محصولات در فصل مشابه سال قبل باشد.

فروش شرکت در سه ماهه سوم با 13 درصد افزایش نسبت به سه ماهه دوم همراه بوده است.

همان طور که در نمودار مشاهده می کنید پتایر در نه ماهه نخست توانسته است نسبت به فصل مشابه سال قبل خود در فروش کل محصولات بیش از ۴۰ درصد (47 درصد) و 12 ماهه 1400 نسبت به مئت مشابه سال قبل 28 درصد رشد داشته باشد.

رشد فروش خوب شرکت در سال جاری به وضوح دیده میشود.

سود عملیاتی و سود خالص شرکت در نه ماهه سال 1400 به ترتیب 153 و 127 میلیارد تومان بوده است. این در حالی است که در نه ماهه 99 سود خالص 178  میلیارد تومان بوده است. سود عملیاتی شناسایی شده نیز 227 میلیارد تومان بوده است. در دوره شش ماهه1400 نیز سود عملیاتی و سود خالص به ترتیب، 116و 92 میلیارد تومان بوده است .

بررسی روند سودخالص در 5 سال اخیر:

سودآوری روند صعودی داشته و در سال 1400 با کاهش 28 درصدی نسبت به سال 1399 به حدود 128 میلیارد تومان رسیده است .

عملکرد وضعیت مالی:

• مجموع دارایی های شرکت از سال 94 تا نه ماهه اول سال 1400 از 676 میلیارد تومان به 1863 میلیارد تومان رسیده است.
• در پایان نه ماهه سال 1400، شرکت وجوه نقدی معادل۳۲۴,۹۲۲میلیون ریال، دریافتنی‌های تجاری و غیر تجاری معادل ۳۰۱,۷۲۶  میلیون ریال، موجودی مواد و کالا معادل ۴,۴۴۰,۲۸۷ میلیون ریال، مجموع دارایی جاری معادل ۶,۳۴۸,۲۵۶میلیون ریال و مجموع بدهی جاری معادل ۴,۴۵۹,۲۲۰ میلیون ریال داشته است.
• جمع دارایی‌های این شرکت برای نه ماهه سال 1400 برابر با ۱۸,۶۳۵,۸۲۸ میلیون ریال بوده که این رقم برای مدت مشابه سال 99 برابر۷,۸۵۵,۶۵۸ و برای سال مالی 99 برابر با ۱۷,۷۷۳,۹۲۶ میلیون ریال بود که نشان از رشد 137 درصدی می‌دهد.
• جمع بدهی‌هایی این شرکت برای نه ماهه ابتدایی سال 99 برابر با ۵,۴۹۳,۰۰۶ میلیون ریال بوده که با کاهش 19 درصدی در نه ماهه 1400 به ۴,۵۹۸,۹۵۱ میلیون ریال رسید.
• همچنین جمع حقوق مالکانه برای نه ماهه سال 1400 برابر با ۱۴,۰۳۶,۸۷۷ میلیون ریال بوده که نسبت به مدت مشابه سال ۹9 (۲,۳۶۲,۶۵۲ میلیون ریال) رشد 495 درصد داشته است
• سرمایه گذاریهاي بلند مدت نسبت به مانده سال گذشته 67 درصد کاهش داشته است که دلیل آن تسویه 120 میلیارد ریال سپرده بلند مدت نزد بانک سینا میباشد.

حاشیه سود خالص و ناخالص پتایر:

در نمودار زیر روند صعودی حاشیه سود خالص شرکت نشان داده شده است.

بررسی نسبت های مالی براساس آخرین صورت مالی در تحلیل بنیادی پتایر :

برای درک بهتر از شرایط شرکت بررسی نسبت‌های مالی آن می‌تواند ما را به نتیجه دقیقتری برساند.

مانده مطالبات شرکت در پایان دوره جاري نسبت به مانده پایان سال گذشته 50 درصد افزایش داشته است که عمدتاً ناشی از افزایش

فروش به شرکت تراکتورسازي تبریز و زامیاد میباشد.

نسبت های نقدینگی:

نسبتهاي نقدينگي در جدول فوق نشان از توانايي پاسخگويي مناسب به تعهدات كوتاه مدت مي باشد.

نسبت جاری این شرکت برای 9 ماهه منتهی به سال 1400 نسبت به سال 99 کاهش 24 درصدی داشته است.  انتظار می رود در 12 ماهه 1400 این نسبت بهیود یابد و افزایش یابد .

نسبت های اهرمي :

اين نسبت توانايي شركت را در پرداخت تعهدات بلند مدت اندازه گيري مي‌نمايند و به دو گروه تقسيم ميشوند: گروه اول نشان مي‌دهد ميزان تامين مالي شركت از طريق بدهي‌ها چقدر است . گروه دوم چگونگي سودآوري شركت در پرداخت ديون را نشان مي‌دهد .

• نسبت بدهی:

در بررسی نسبت‌های مالی نسبت بدهی این شرکت در دوره9 ماهه منتهی به سال 1400 برابر با 25 درصد بوده که این رقم در 12 ماهه سال 99 برابر با 2 درصد بوده است. (این رقم هرچقدر کوچکتر باشد طلبکاران ریسک کمتری را در بازپرداخت بدهی خود تحمل می‌کنند.) هرچه نسبت بدهي افزايش يابد ، ريسك مالي (عدم پرداخت بدهيها و ورشكستگي شركت) افزايش خواهد يافت .

کاهش این نسبت نشان از عملکرد مناسب شرکت دارد. اما در 9 ماهه نسبت به سالانه 99 افزایش یافته و نسبت به 6 ماهه قبل، کاهش یافته است.

 نسبت های سود آوري:

با محاسبه نسبتهای سودآوری عملكرد كلي شركت ارزيابي شده و ميزان و چگونگي سودآوري شركت تحليل خواهد شد.

این نسبت، موفقیت شرکت را در استفاده مناسب از دارایی‌های خود نشان می‌دهد و هر چه عدد نسبت بالاتر باشد، به معنای کسب سود بیشتر از دارایی‌های موجود شرکت خواهد بود.

نسبت حاشیه سود ناخالص که نشان‌دهنده درصد سودی است که پس از پرداخت قیمت تمام شده کالای فروخته شده عاید می‌شود برای این شرکت در 6 ماهه منتهی به سال 1400 برابر با 19 درصد و برای نه ماهه برابر 16 درصد بوده است. در سال 1400 این نسبت روند کاهشی داشته است .

نسبت میزان کارایی یک شرکت، در خلق سود خالص برای سهامداران را، بررسی می‌کند در واقع نشان می‌دهد که بنگاه اقتصادی به ازاء هر یک واحد سرمایه‌گذاری سهام‌داران، به چه میزان سود خالص برای آنها کسب می‌کند .

نسبت بازده حقوق صاحبان سهام این شرکت برای 6ماهه منتهی به سال 1400 برابر با 73  درصد و برای نه ماهه 75 درصد و  سال ۹9 این رقم 76 درصد عنوان شده است .

• البته باید گفت که ما این نسبت‌ها را باتوجه به سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران به دست آوردیم.

بهای تمام شده:

بخش قابل توجهی از بهاي تمام شده تولید در صنعت لاستیک مربوط به مواد اولیه مصرفی می‌باشد.

از بهاي تولید محصولات مرتبط با مواد اولیه می‌باشد که طبیعتاً افزایش در نرخ مواد اولیه تاثیر مستقیم در بهاي تولید محصولات دارد.

مواد مستقیم مورد استفاده برای تولید تایر وابستگی زیادی به نرخ ارز دارد. به منظور مقابله اثرات افزایش نرخ مواد اولیه، شرکت ایران تایر موفق به اخذ مجوز 25% افزایش قیمت فروش محصولات از سازمان حمایت از مصرف کنندگان و تولید کنندگان شده است.

بخش عمده بهاي تمام شده شرکت، مربوط به مواد مستقیم مصرفی است که در 6 ماهه نخست حدود 1400 ، سهم حدود 87 درصدي را به خود اختصاص داده است.

افزایش قابل توجه مواد مستقیم مصرفی عمدتا ناشی از افزایش نرخ ارز و همچنین افزایش نرخ مواد در سطح جهانی می باشد

شرکت نیمی از مواد اولیه را از داخل کشور تامین و نیمی را وارد م یکند. کائوچوي طبیعی را از کشورهایی چون مالزي و امارات تقریبا به طور

کامل وارد می نماید و کائوچوي مصنوعی مورد نیاز بیشتر از داخل کشور تامین می شود، دوده مصرفی نیز تماما از تولیدات داخل می باشد .

همانطور که در نمودار مشخص است،82 درصد از بهای تمام شده را مواد مصرفی و 12 درصد از آن را هزینه سربار و حدود 6 درصد شامل دستمزد مستقیم می باشد .

بررسی کانسلیم:

کانسلیم روشی قدرتمند است که به بررسی نقطه به نقطه سودآوری فصلی شرکتها می پردازد و معتقد است سود شرکت باید بیشتر از تورم کشور باشد.

شرایط تایید شدن تحلیل کانسلیم:

1. شرکت ها باید بتوانند در دو گزارش آخر خود درصد سود بیشتری نسبت به سال گذشته ساخته باشند.
2. این عدد متغیر است ولی با توجه به تورم موجود در کشور این عدد را ۴۰ درصد در نظر گرفته ایم.

سود گزارش شده آخرین دوره این شرکت افت 55 درصدی نسبت به دوره مشابه سال گذشته رسیده و سود این شرکت عدد 353187 میلیون ریالی را در سه ماهه سوم سال 1400 نشان می دهد که کمتر از حد نصاب لازم است پس نماد پتایر اولین شرط لازم برای تایید استراتژی کانسلیم را ندارد.

همان طور که از جدول کانسلیم پاسا مشاهده می کنید، شرط کانسیلم را دارد .

ارزشگذاری با استفاده از رویکرد P/E

قیمت سهم در تاریخ تهیه گزارش 168تومان می باشد ، لذا ارزش باتوجه به میزان EPS تخمینی 245 تومان برآورد می شود .

در تاریخ تهیه گزارش P/E پتایر برابر5.48 و  P/E گروه نیز 8.36 می باشد.

پتایر در تاریخ 06/07/99  مدارک و مستندات افزایش سرمایه جذاب و سنگین 3350 درصدی از محل زمین به همراه تایید حسابرس تحویل سازمان بورس داده است .

بررسی روند سود سازی سهم:

سود و زیانی شرکت در سال گذشته سود هر سهم ایران تایر پس از افزایش سرمایه 3،350 درصدي 358 ریال بوده است که تنها 40 ریال از آن معادل 11.5 درصد بین سهامداران تقسیم شد .

عملکرد شرکت در دوره های سه ماهه:

سه ماهه اول:

فروش: 335 میلیارد تومان

سود هر سهم: ۷۹ تومان 64 ريال

سه ماهه دوم:

فروش: 340 میلیارد تومان

سود هر سهم: 30 ريال

سه ماهه سوم:

فروش: 383 میلیارد تومان

سود هر سهم: 35 ريال

سود هر سهم این شرکت برای نه ماهه سال 1400 برابر با 129 ریال بوده که این رقم با کاهش 29 درصدی نسبت به سال 99 همراه بوده است .

اطلاعیه سلب مسئولیت

محتوای گزارش فوق صرفا جهت بررسی بوده و مجموعه همیار سرمایه، هیچگونه مسئولیتی در قبال معاملات انجام شده با اتکاء بر اطلاعات این گزارش را بر عهده نمی گیرد. تنها محتوای این گزارش نباید جهت اخذ تصمیمات سرمایه گذاری و خرید و فروش اوراق بهادار مورد استفاده قرار گیرد .

اطلاعات و مفروضات این گزارش می تواند در هر لحظه با توجه به مفروضات تحلیل تغییر کند و این شرکت هیچگونه مسئولیتی در قبال عدم بروز رسانی این اطلاعات را به عهده نمی گیرد .

((نوشته شده توسط: مریم خاقانی))