تحلیل بنیادی بانک شهر (وشهر)

معرفی بانک شهر

بانك شهر با هدف کلیه فعالیت های بانکی طبق اساسنامه مورد تأیید بانک مرکزی در تاريخ ۱۳۹۲/۰۵/۲۱به عنوان يكصد و چهل و سومين شركت در فهرست نرخهاي بازار پايه فرابورس ايران درج و از تاريخ ۱۳۹۲/۰۹/۲۱نيز در بازار مورد معامله قرار گرفته است.

فعالیت وشهر

انجام هرگونه خدمات و عملیات بانکی مورد تایبد بانک مرکزی میباشد که باید در نظر داشت در صورت رفع محدودیت‌های بین‌المللی این سهم قطعاً افزایش درآمد خواهد داشت.

تعداد و درصد سهامداران عمده بانک شرح زیر می باشد:

عمده سهامداران شهرداری تهران، مشهد و اصفهان و شناوری سهم 22 درصد میباشد.

سرمایه بانک و تغییرات آن:

برنامه ريزي براي اصلاح ساختار مالي و خروج از شمول ماده ۱۴۱اصلاحيه قانون تجارت از طريق افزايش سرمايه و همچنين تعيين تكليف وصول مطالبات ، كاهش بهاي تمام شده پول و تسريع در تسويه تسهيلات اعطايي در دستور كار مديريت قرار گرفته است.

در خصوص صورت مالی های بانک شهر باید در نظر داشت شفافیت بانک در سطح بسیار پایینی است و به همین دلیل در گروه بازار پایه زرد فرابورس هم قرار گرفته است و تحلیل حاضر با توجه به تمام محدودیت های موجود انجام شده است.

افزایش 35 درصدی درآمد بانک شهر

در جدول زیر درآمدهای بانک در سالهای 1398و 1399مقایسه گردیده است.

هزینه ها

عمده هزینه های شرکت شامل هزینه های اداری و پرسنلی میباشد.

حقوق صاحبان سهام

در زیر مقایسه جمع حقوق صاحبان سهام که اقلام تشکیل دهنده آن شامل سرمایه، اندوخته ها و سود انباشته بانک می باشد نشان داده شده است. جمع کل حقوق صاحبان سهام بانک در سال 1399مبلغ 209,944میلیارد ریال بوده است.در حالیکه حقوق صاحبان سهام افزایش 18 درصدی داشته زیان انباشته شرکت هم رشد 16 داشته است.

در شرایطی که درآمدهای عملیاتی (بانک شهر) به دلیل افزایش هزینه های منابع نقدی نسبت به درآمدهای حاصل از اعطای تسهیلات موجب زیان دهی شده و بدون در نظر گرفتن درآمد حاصل از فعالیت های غیر بانکی (ناشی از فروش دارایی ها و املاک بانک شهر) فعالیت بانک به مبالغ خاصی زیان بالغ گردیده است.

مهم ترین نسبت های مالی قابل مقایسه در سال های 1398الی 1399به شرح زیر می باشد:

با توجه به بالا بودن نسبت اهرمی شرکت، باید این امر را در نظر داشت شرکت جهت پرداخت بدهی های بلند مدت خود ریسک بالایی دارد. .

مهمترین ریسک های بانک شهر به شرح زیر میباشد :

ريسك اعتباري
احتمال قصور وام گيرنده يا طرف مقابل بانك نسبت به انجام تعهداتش میباشد که با انجام اعتبار سنجی به مشتریان تا حد بالایی این ریسک کاهش میابد .
همچنین نوسان نرخ ارز عاملی تاثیرگذار و مثبت در افزایش نسبت مطالبات معوق به کل تسهیلات پرداختی بانکها است، زیرا موجب ایجاد ریسک اعتباری میشود که افزایش مطالبات معوق بانکها را به دنبال دارد.

ريسك نقدينگي
احتمال به خطر افتادن توانايي بانك در تأمين منابع نقد جهت پرداخت بدهي ها و ايفاي تعهدات که با استفاده از سازوكارهايي مانند مشخص كردن حداقل نگهداري نقدينگي در شعب و .. تلاش در كنترل و كاهش این ریسک میباشد .

ریسک بازار
احتمال خطر مربوط به عدم قطعيت درآمدهاي پرتفوي معاملاتي يك بانك به واسطه تغيير در شرايط بازار شامل قيمت دارايي، نرخ سود، نوسانات بازار یا خروج سپرده ها از بانك ها و افزايش انتظارات از بانك ها که بررسی شاخص بتا پرتفوي ارزي و سهام به کاهش این ریسک کمک میکند.

ریسک عملیاتی
هزینه سود سپرده ها، کارمزد ومطالبات مشکوک الوصول، زیانهای ناشی از کارافتادن، بدکارکردن، و یا از بین رفتن سامانه نرم افزاری زیان های ناشی از مسائل حقوقی به عنوان ریسکهای عملیاتی بانک شناخته میشوند.

نکات حائز اهمیت برای سهامداران وشهر
بانک شهر وابسته به شهرداری ها بوده و فعالیت آن عمدتا در ارتباط با تامین مالی پروژه های شهرداری میباشدو با توجه به انجماد بخشی از دارایی های بانک در املاک و همچنین پایین بودن نسبت تسهیلات به سپرده طی چند سال اخیر نتایج عملیای به زیان رسیده است و چشم انداز کوتاهی برای رفع این موضوع دیده نمیشود.
عرضه شرکت های تابعه در بورس و همچنین با توجه به دارایی محور بودن بانک اخبار تجدید ارزیابی برای این نماد خبر جذابی بنظر میرسد و با توجه به ریسک سیستماتیک بازار میتوان با توجه به کاهش مومنتوم فروش در صورت تثبیت قیمت سهم را در محدوده 450 تومان زیر با هدف کوتاه مدتی  560 تومان زیر نظر داشت  همچنین در صورت از بین رفتن این سطح حمایت قیمت تا 400 تومان به اصلاح قیمتی خود ادامه خواهد داد .

تحلیل بنیادی بانک اقتصاد نوین